Bond Ladder

Hvad er en Bond Ladder?

En obligationsstige er en portefølje af værdipapirer med fast forrentning,. hvor hvert værdipapir har en væsentligt forskellig udløbsdato.

Formålet med at købe flere mindre obligationer med forskellige udløbsdatoer frem for én stor obligation med en enkelt udløbsdato er at minimere renterisikoen, øge likviditeten og diversificere kreditrisikoen.

• En obligationsstige er en portefølje af rentepapirer, hvor hvert værdipapir har en væsentlig forskellig udløbsdato.

• I en obligationsstige er obligationernes udløbsdatoer jævnt fordelt over flere måneder eller flere år, således at provenuet geninvesteres med jævne mellemrum, efterhånden som obligationerne udløber.

• Formålet med at købe flere mindre obligationer med forskellige udløbsdatoer frem for én stor obligation med en enkelt udløbsdato er at minimere renterisikoen, øge likviditeten og diversificere kreditrisikoen.

• For at opbygge en ETF-obligationsstige skal en investor blot lægge lige mange penge i en række forskellige ETF'er; alle med en forskellig defineret udløbsdato.

• Da konverterbare obligationer kan indløses af udstederen før udløb, er de ikke ideelle, når man bygger en obligationsstige.

##Forstå Bond Ladder

I en obligationsstige er obligationernes udløbsdatoer jævnt fordelt over flere måneder eller flere år, således at provenuet geninvesteres med jævne mellemrum, efterhånden som obligationerne udløber.

Jo mere likviditet en investor har brug for, jo tættere på hinanden bør deres obligationsløbetider være.

Fordele ved en Bond Ladder

Investorer, der køber obligationer, køber dem normalt som en konservativ måde at producere indkomst på. Investorer, der leder efter et højere afkast uden at forringe kreditkvaliteten, skal dog normalt købe en obligation med længere løbetid. Dette udsætter investoren for tre typer risiko: renterisiko, kreditrisiko og likviditetsrisiko.

Når renten stiger, reagerer obligationskurserne omvendt. Dette gælder især, jo længere udløbsdatoen er på en obligation. En obligation, der udløber om 10 år, svinger mindre i kurs end en obligation, der udløber om 30 år. Hvis investor har brug for nogle midler inden obligationens udløb, medfører rentestigningen en lavere pris for obligationen på det åbne marked.

Når renten stiger, falder efterspørgslen efter lavere rentebetalende obligationer. Dette efterlader obligationen med mindre likviditet, da obligationskøbere kan finde lignende løbetidsobligationer med højere rentebetalinger. Den eneste måde at få en mere fordelagtig pris på i dette scenarie er at vente på, at renten falder, hvilket får obligationen til at stige i kurs igen.

Køb af en stor position i én obligation kan også efterlade investoren udsat for kreditrisiko.

I lighed med kun at eje én aktie i en portefølje,. er en obligations pris afhængig af den underliggende virksomheds eller institutions kredit. Hvis noget forringer obligationernes kreditkvalitet, påvirkes kursen negativt med det samme.

For eksempel var Puerto Rico-obligationer engang meget populære, men da provinsen havde finansielle problemer, faldt obligationskurserne straks.

Brug af en obligationsstige opfylder disse spørgsmål. Da der er flere obligationer med forskudt løbetid, modnes obligationer konstant og geninvesteres i det nuværende rentemiljø.

Hvis investor har brug for likviditet, giver det den mest fordelagtige prissætning at sælge de kortere obligationer. Da der er flere forskellige obligationsudstedelser, er kreditrisikoen spredt ud over porteføljen og ordentligt diversificeret. Hvis en af obligationerne har en nedjustering i kreditkvalitet, er det kun en del af hele stigen, der påvirkes.

Generelt skal du sigte efter at have mindst 10 "trin" i din obligationsstige. Alt andet lige, jo flere trin i stigen, jo højere diversificering, likviditet og afkaststabilitet.

Eksempel på en Bond Ladder

Her er et eksempel på en simpel obligationsstige, som detailinvestorer kan oprette.

For at konstruere en 10-årig statsobligationsstige ville en investor blot købe følgende 10 ETF'er i lige store mængder:

• iShares iBonds Dec 2021 Term Treasury ETF (IBTA)

• iShares iBonds Dec 2022 Term Treasury ETF (IBTB)

• iShares iBonds Dec 2023 Term Treasury ETF (IBTD)

• iShares iBonds Dec 2024 Term Treasury ETF (IBTE)

• iShares iBonds Dec 2025 Term Treasury ETF (IBTF)

• iShares iBonds Dec 2026 Term Treasury ETF (IBTG)

• iShares iBonds Dec 2027 Term Treasury ETF (IBTH)

• iShares iBonds Dec 2028 Term Treasury ETF (IBTI)

• iShares iBonds Dec 2029 Term Treasury ETF (IBTJ)

• iShares iBonds Dec 2030 Term Treasury ETF (IBTK)

Ofte stillede spørgsmål om Bond Ladder

Skal du bygge en obligationsstige med konverterbare obligationer?

ingen. Da konverterbare obligationer kan indløses af udstederen før udløb, er de ikke ideelle, når du bygger en obligationsstige.

Hvordan bygger du en ETF-obligationsstige?

For at opbygge en ETF-obligationsstige skal en investor blot lægge lige mange penge i en række forskellige ETF'er; alle med en forskellig defineret udløbsdato.

For at bygge en 10-årig virksomhedsobligationsstige kan en investor købe følgende ETF'er i lige store mængder:

• Invesco BulletShares 2021 Corporate Bond ETF (BSCL)

• Invesco BulletShares 2022 Corporate Bond ETF (BSCM)

• Invesco BulletShares 2023 Corporate Bond ETF (BSCN)

• Invesco BulletShares 2024 Corporate Bond ETF (BSCO)

• Invesco BulletShares 2025 Corporate Bond ETF (BSCP)

• Invesco BulletShares 2026 Corporate Bond ETF (BSJQ)

• Invesco BulletShares 2027 Corporate Bond ETF (BSJR)

• Invesco BulletShares 2028 Corporate Bond ETF (BSJS)

• Invesco BulletShares 2029 Corporate Bond ETF (BSCT)

• Invesco BulletShares 2030 Corporate Bond ETF (BSCU)

Hvad er alternativer til en obligationsstige?

I stedet for at bygge en obligationsstige kan en investor købe en ETF, der har en diversificeret portefølje af obligationer af varierende varighed.

Populære ETF'er med hele varigheden omfatter iShares Core US Aggregate Bond ETF (ASG), Vanguard Total Bond Market ETF (BND), Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) og iShares TIPS Bond ETF.