تأمين الدخل الثابت
ما هو ضمان الدخل الثابت؟
الأوراق المالية ذات الدخل الثابت هي استثمار يوفر عائدًا في شكل مدفوعات فائدة دورية ثابتة والعائد النهائي لرأس المال عند الاستحقاق. على عكس الأوراق المالية ذات الدخل المتغير ، حيث تتغير المدفوعات بناءً على بعض المقاييس الأساسية - مثل أسعار الفائدة قصيرة الأجل - فإن مدفوعات الأوراق المالية ذات الدخل الثابت معروفة مسبقًا.
شرح الأوراق المالية ذات الدخل الثابت
الأوراق المالية ذات الدخل الثابت هي أدوات دين تدفع مبلغًا ثابتًا من الفائدة - في شكل مدفوعات قسيمة - للمستثمرين. عادة ما يتم سداد مدفوعات الفائدة بشكل نصف سنوي بينما يعود رأس المال المستثمر إلى المستثمر عند الاستحقاق. السندات هي الشكل الأكثر شيوعًا للأوراق المالية ذات الدخل الثابت. ترفع الشركات رأس المال عن طريق إصدار منتجات الدخل الثابت للمستثمرين.
السند هو منتج استثماري تصدره الشركات والحكومات لجمع الأموال لتمويل المشاريع وعمليات التمويل. تتكون السندات في الغالب من سندات الشركات والسندات الحكومية ويمكن أن يكون لها آجال استحقاق مختلفة ومبالغ القيمة الاسمية. القيمة الاسمية هي المبلغ الذي سيحصل عليه المستثمر عند استحقاق السند. يتم تداول سندات الشركات والحكومة في البورصات الرئيسية وعادة ما يتم سردها بقيم اسمية قدرها 1000 دولار ، تُعرف أيضًا بالقيمة الاسمية.
التصنيف الائتماني للأوراق المالية ذات الدخل الثابت
لا يتم إنشاء جميع السندات على قدم المساواة مما يعني أن لها تصنيفات ائتمانية مختلفة مخصصة لها بناءً على الجدوى المالية للمصدر. التصنيفات الائتمانية هي جزء من نظام الدرجات الذي تقوم به وكالات التصنيف الائتماني. تقيس هذه الوكالات الجدارة الائتمانية لسندات الشركات والسندات الحكومية وقدرة الكيانات على سداد هذه القروض. تعتبر التصنيفات الائتمانية مفيدة للمستثمرين لأنها تشير إلى المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار.
يمكن أن تكون السندات إما درجة استثمارية على السندات ذات الدرجة غير الاستثمارية. يتم إصدار السندات ذات الدرجة الاستثمارية من قبل شركات مستقرة ذات مخاطر منخفضة من التخلف عن السداد ، وبالتالي ، فإن معدلات الفائدة لديها أقل من السندات غير الاستثمارية. السندات ذات الدرجة غير الاستثمارية ، والمعروفة أيضًا باسم السندات غير المرغوب فيها أو السندات ذات العائد المرتفع ، لها تصنيفات ائتمانية منخفضة للغاية بسبب الاحتمالية العالية لتخلف الشركة عن سداد مدفوعات الفائدة.
نتيجة لذلك ، يطلب المستثمرون عادةً معدل فائدة أعلى من السندات غير المرغوب فيها لتعويضهم عن تحمل المخاطر العالية التي تشكلها سندات الدين هذه.
أنواع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت
على الرغم من وجود العديد من أنواع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، فقد حددنا أدناه بعضًا من أكثرها شيوعًا بالإضافة إلى سندات الشركات.
تصدر ** سندات الخزانة ** (سندات الخزانة) من قبل وزارة الخزانة الأمريكية وهي سندات متوسطة الأجل تستحق خلال سنتين أو ثلاث أو خمس أو 10 سنوات. عادةً ما يكون لدى T-Notes قيمة اسمية تبلغ 1000 دولار وتدفع مدفوعات الفائدة نصف السنوية بأسعار كوبون ثابتة أو أسعار فائدة. يتم دعم مدفوعات الفائدة وسداد أصل جميع سندات الخزانة بالثقة والائتمان الكاملين من حكومة الولايات المتحدة ، التي تصدر هذه السندات لتمويل ديونها.
نوع آخر من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت من الخزانة الأمريكية هو ** سندات الخزانة ** (سندات الخزانة) التي تستحق خلال 30 عامًا. عادة ما يكون لسندات الخزانة قيم اسمية تبلغ 10000 دولار وتباع في مزاد على TreasuryDirect.
تشمل الأوراق المالية قصيرة الأجل ذات الدخل الثابت أذون الخزانة. تستحق أذون الخزانة في غضون عام واحد من الإصدار ولا تدفع فائدة. بدلاً من ذلك ، يمكن للمستثمرين شراء الورقة المالية بسعر أقل من قيمتها الاسمية ، أو بخصم. عند استحقاق الفاتورة ، يتم دفع مبلغ القيمة الاسمية للمستثمرين. الفائدة المكتسبة أو العائد على الاستثمار هو الفرق بين سعر الشراء ومبلغ القيمة الاسمية للفاتورة.
** السند البلدي ** هو سند حكومي صادر عن الولايات والمدن والمقاطعات لتمويل المشاريع الرأسمالية ، مثل بناء الطرق والمدارس والمستشفيات. الفائدة المكتسبة من هذه السندات معفاة من الضرائب من ضريبة الدخل الفيدرالية. أيضًا ، قد تُعفى الفائدة المكتسبة على السند "الموني" من الضرائب الحكومية والمحلية إذا كان المستثمر يقيم في الولاية التي يصدر فيها السند. للسند المالي عدة تواريخ استحقاق يكون فيها جزء من أصل الدين مستحقًا في تاريخ منفصل حتى يتم سداد أصل المبلغ بالكامل. عادة ما يتم بيع المونيز بقيمة اسمية قدرها 5000 دولار.
يصدر البنك ** شهادة إيداع ** (CD). في مقابل إيداع الأموال لدى البنك لفترة محددة مسبقًا ، يدفع البنك فائدة لصاحب الحساب. الأقراص المدمجة لها آجال استحقاق تقل عن خمس سنوات وعادة ما تدفع معدلات أقل من السندات ، ولكن معدلات أعلى من حسابات التوفير التقليدية. يحتوي القرص المضغوط على تأمين من المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع ( FDIC ) يصل إلى 250 ألف دولار لكل صاحب حساب. لتحقيق أقصى استفادة من هذا النوع من الأمان ، تأكد من إجراء البحث لتحديد الأقراص المضغوطة التي تقدم أفضل الأسعار المتاحة حاليًا.
الشركات بإصدار الأسهم الممتازة التي توفر للمستثمرين أرباحًا ثابتة ، يتم تعيينها كمبلغ بالدولار أو نسبة مئوية من قيمة السهم وفقًا لجدول زمني محدد مسبقًا. تؤثر أسعار الفائدة والتضخم على سعر الأسهم الممتازة ، وهذه الأسهم لها عوائد أعلى من معظم السندات بسبب مدتها الأطول.
فوائد الأوراق المالية ذات الدخل الثابت
توفر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت دخلًا ثابتًا من الفوائد للمستثمرين طوال عمر السند. يمكن للأوراق المالية ذات الدخل الثابت أيضًا أن تقلل من المخاطر الإجمالية في محفظة الاستثمار والحماية من التقلبات أو التقلبات الشديدة في السوق. تعتبر الأسهم تقليديًا أكثر تقلبًا من السندات مما يعني أن تحركات أسعارها يمكن أن تؤدي إلى مكاسب رأسمالية أكبر ولكن أيضًا خسائر أكبر. نتيجة لذلك ، يخصص العديد من المستثمرين جزءًا من محافظهم الاستثمارية للسندات لتقليل مخاطر التقلبات التي تأتي من الأسهم.
من المهم ملاحظة أن أسعار السندات والأوراق المالية ذات الدخل الثابت يمكن أن ترتفع وتنخفض أيضًا. على الرغم من أن مدفوعات الفائدة للأوراق المالية ذات الدخل الثابت ثابتة ، إلا أن أسعارها لا تضمن أن تظل مستقرة طوال عمر السندات.
على سبيل المثال ، إذا قام المستثمرون ببيع أوراقهم المالية قبل الاستحقاق ، فقد تكون هناك أرباح أو خسائر بسبب الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. يتلقى المستثمرون القيمة الاسمية للسند إذا تم الاحتفاظ به حتى تاريخ الاستحقاق ، ولكن إذا تم بيعه مسبقًا ، فمن المحتمل أن يكون سعر البيع مختلفًا عن القيمة الاسمية.
ومع ذلك ، توفر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت عادةً استقرارًا أكبر في رأس المال مقارنة بالاستثمارات الأخرى. من المرجح أن يتم سداد سندات الشركات أكثر من استثمارات الشركات الأخرى إذا أعلنت الشركة إفلاسها. على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة تواجه الإفلاس ويجب عليها تصفية أصولها ، فسيتم سداد السندات لحاملي السندات قبل المساهمين العاديين.
تضمن وزارة الخزانة الأمريكية الأوراق المالية الحكومية ذات الدخل الثابت وتعتبر استثمارات الملاذ الآمن في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. من ناحية أخرى ، فإن سندات الشركات مدعومة بالجدوى المالية للشركة. باختصار ، سندات الشركات لديها مخاطر أعلى في التخلف عن السداد من السندات الحكومية. التخلف عن السداد هو فشل مُصدر الدين في الوفاء بمدفوعات الفائدة والمدفوعات الرئيسية للمستثمرين أو حاملي السندات.
يتم تداول الأوراق المالية ذات الدخل الثابت بسهولة من خلال وسيط وهي متوفرة أيضًا في الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة. تحتوي الصناديق المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة على مزيج من العديد من الأوراق المالية في صناديقها بحيث يمكن للمستثمرين الشراء في العديد من أنواع السندات أو الأسهم.
TTT
مخاطر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت
على الرغم من وجود العديد من الفوائد للأوراق المالية ذات الدخل الثابت وغالبًا ما تعتبر استثمارات آمنة ومستقرة ، إلا أن هناك بعض المخاطر المرتبطة بها. يجب على المستثمرين الموازنة بين إيجابيات وسلبيات قبل الاستثمار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.
عادة ما ينتج عن الاستثمار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت عوائد منخفضة وتباطؤ في تقدير رأس المال أو زيادة الأسعار. يمكن تقييد المبلغ الأساسي المستثمر لفترة طويلة ، لا سيما في حالة السندات طويلة الأجل التي تزيد آجال استحقاقها عن 10 سنوات. نتيجة لذلك ، لا يستطيع المستثمرون الوصول إلى النقد وقد يتعرضون للخسارة إذا احتاجوا إلى المال والنقد في سنداتهم في وقت مبكر. أيضًا ، نظرًا لأن المنتجات ذات الدخل الثابت يمكن أن تدفع في كثير من الأحيان عائدًا أقل من الأسهم ، فهناك فرصة لفقدان الدخل.
تحتوي الأوراق المالية ذات الدخل الثابت على مخاطر معدل الفائدة ، مما يعني أن السعر الذي تدفعه الورقة المالية قد يكون أقل من أسعار الفائدة في السوق ككل. على سبيل المثال ، قد يخسر المستثمر الذي اشترى سندًا يدفع 2٪ سنويًا إذا ارتفعت أسعار الفائدة على مر السنين إلى 4٪. توفر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت دفعة فائدة ثابتة بغض النظر عن مكان تحرك أسعار الفائدة خلال فترة السند. إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، فقد يخسر حملة السندات الحاليون المعدلات الأعلى.
لا يجوز سداد السندات الصادرة عن شركة عالية المخاطر ، مما يؤدي إلى خسارة رأس المال والفائدة. جميع السندات لديها مخاطر ائتمانية أو مخاطر التخلف عن السداد المرتبطة بها لأن الأوراق المالية مرتبطة بالقدرة المالية للمُصدر. إذا كانت الشركة أو الحكومة تكافح ماليًا ، فإن المستثمرين معرضون لخطر التخلف عن السداد. يمكن أن يزيد الاستثمار في السندات الدولية من مخاطر التخلف عن السداد إذا كانت الدولة غير مستقرة اقتصاديًا أو سياسيًا.
يؤدي التضخم إلى تآكل العائد على السندات ذات السعر الثابت. التضخم هو مقياس شامل لارتفاع الأسعار في الاقتصاد. نظرًا لأن سعر الفائدة المدفوع على معظم السندات ثابت طوال عمر السند ، يمكن أن تكون مخاطر التضخم مشكلة إذا ارتفعت الأسعار بمعدل أسرع من سعر الفائدة على السند. إذا دفع السند 2٪ وارتفع التضخم بنسبة 4٪ ، فإن حامل السند يخسر المال عند أخذ ارتفاع أسعار السلع في الاقتصاد في الاعتبار. من الناحية المثالية ، يرغب المستثمرون في تأمين الدخل الثابت الذي يدفع سعر فائدة مرتفعًا بما يكفي بحيث يتغلب العائد على التضخم.
أمثلة من العالم الحقيقي للأوراق المالية ذات الدخل الثابت
كما ذكرنا سابقًا ، فإن سندات الخزانة هي سندات طويلة الأجل ذات آجال استحقاق 30 عامًا. تقدم T-Bonds مدفوعات فائدة نصف سنوية وعادة ما يكون لها قيم اسمية تبلغ 1000 دولار. سندات الخزينة لمدة 30 عامًا والتي صدرت في 15 مارس 2019 ، دفعت معدل 3.00٪. بمعنى آخر ، سيحصل المستثمرون على 3.00٪ أو 30 دولارًا على استثمارهم البالغ 1000 دولار سنويًا. سيتم سداد أصل 1،000 دولار في غضون 30 عامًا.
من ناحية أخرى ، دفعت سندات الخزانة لأجل 10 سنوات التي صدرت في 15 مارس 2019 ، معدل 2.625٪. يدفع السند أيضًا مدفوعات الفائدة نصف السنوية بأسعار القسيمة الثابتة وعادة ما يكون بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار. يدفع كل سند 26.25 دولارًا سنويًا حتى تاريخ الاستحقاق.
يمكننا أن نرى أن السند قصير الأجل يدفع سعرًا أقل من السند طويل الأجل لأن المستثمرين يطلبون سعرًا أعلى إذا كانت أموالهم ستُربط لفترة أطول في ضمان الدخل الثابت طويل الأجل.
يسلط الضوء
السندات هي أكثر أنواع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت شيوعًا ، ولكن تشمل الأنواع الأخرى الأقراص المضغوطة وأسواق المال والأسهم المفضلة.
ليست كل السندات متساوية. بمعنى آخر ، السندات المختلفة لها شروط مختلفة وكذلك التصنيفات الائتمانية المخصصة لها بناءً على الجدوى المالية للمصدر.
يوفر ضمان الدخل الثابت للمستثمرين تدفقًا من مدفوعات الفائدة الدورية الثابتة والعائد النهائي لرأس المال عند استحقاقه.
تضمن وزارة الخزانة الأمريكية الأوراق المالية الحكومية ذات الدخل الثابت ، مما يجعل هذه المخاطر منخفضة للغاية ، ولكن أيضًا الاستثمارات ذات العائد المنخفض نسبيًا.
