Bond Merdiveni
Bond Merdiveni Nedir?
Tahvil merdiveni, her bir menkul kıymetin önemli ölçüde farklı bir vade tarihine sahip olduğu sabit getirili menkul kıymetlerden oluşan bir portföydür.
Tek bir vadeye sahip büyük bir tahvil yerine farklı vadelerde birkaç küçük tahvil satın almanın amacı faiz riskini en aza indirmek, likiditeyi artırmak ve kredi riskini çeşitlendirmektir.
- Tahvil merdiveni, her bir menkul kıymetin önemli ölçüde farklı bir vade tarihine sahip olduğu sabit getirili menkul kıymetlerden oluşan bir portföydür.
- Tahvil merdiveninde, tahvillerin vade tarihleri birkaç ay veya birkaç yıl arasında eşit aralıklarla yerleştirilmiştir, böylece tahviller olgunlaştıkça gelirler düzenli aralıklarla yeniden yatırılır.
- Tek bir vadeye sahip büyük bir tahvil yerine farklı vadelerde birkaç küçük tahvil alınmasındaki amaç, faiz riskini en aza indirmek, likiditeyi artırmak ve kredi riskini çeşitlendirmektir.
- Bir ETF tahvil merdiveni oluşturmak için, bir yatırımcının birkaç farklı ETF'ye eşit miktarda para koyması yeterlidir; hepsi farklı tanımlanmış vade tarihine sahip.
- Geri çağrılabilir tahviller ihraççı tarafından vadesinden önce itfa edilebileceğinden, tahvil merdiveni oluştururken ideal değildirler.
##Bond Merdivenini Anlamak
Bir tahvil merdiveninde, tahvillerin vade tarihleri, tahviller olgunlaştıkça düzenli aralıklarla yeniden yatırılacak şekilde, birkaç ay veya birkaç yıl arasında eşit aralıklarla yerleştirilmiştir.
ne kadar likiditeye ihtiyaç duyarsa, tahvil vadeleri birbirine o kadar yakın olmalıdır.
Bond Merdiveninin Faydaları
Tahvil satın alan yatırımcılar, genellikle onları gelir elde etmenin muhafazakar bir yolu olarak satın alırlar. Ancak, kredi kalitesini düşürmeden daha yüksek getiri arayan yatırımcıların genellikle daha uzun vadeli bir tahvil satın almaları gerekir. Bunu yapmak yatırımcıyı üç tür riske maruz bırakır: faiz oranı riski, kredi riski ve likidite riski.
Faiz oranları yükseldiğinde, tahvil fiyatları ters tepki verir . Bu özellikle, bir tahvilin vade tarihi ne kadar uzunsa geçerlidir. 10 yılda olgunlaşan bir tahvilin fiyatı, 30 yılda olgunlaşan bir tahvilden daha az dalgalanır. Yatırımcının tahvilin vadesinden önce bir miktar fona ihtiyacı varsa, faiz oranlarındaki artış, açık piyasada tahvilin fiyatının düşmesine neden olur.
Faiz oranları yükseldiğinde, daha düşük faiz ödeyen tahvillere olan talep azalır. Bu, tahvil alıcıları daha yüksek faiz ödemeli benzer vadeli tahviller bulabileceğinden, tahvili daha az likidite ile bırakır. Bu senaryoda daha uygun bir fiyat elde etmenin tek yolu, tahvilin fiyatının tekrar yükselmesine neden olacak şekilde faiz oranlarının düşmesini beklemektir .
Bir tahvilde büyük bir pozisyon satın almak da yatırımcıyı kredi riskine maruz bırakabilir.
Portföyde yalnızca bir hisse senedine sahip olmaya benzer şekilde , bir tahvilin fiyatı, dayanak şirket veya kurumun kredisine bağlıdır. Herhangi bir şey tahvillerin kredi kalitesini düşürürse, fiyat hemen olumsuz etkilenir.
Örneğin, Porto Riko tahvilleri bir zamanlar çok popülerdi, ancak eyalette mali sorunlar olduğunda tahvil fiyatları hemen düştü.
Bir bağ merdiveni kullanmak bu sorunları karşılar. Aşamalı vadeye sahip birkaç tahvil bulunduğundan, tahviller sürekli olarak olgunlaşır ve mevcut faiz oranı ortamında yeniden yatırılır.
Yatırımcının likidite ihtiyacı varsa, daha kısa vadeli tahvilleri satmak en uygun fiyatı sunar. Birkaç farklı tahvil ihracı olduğundan, kredi riski portföye yayılır ve uygun şekilde çeşitlendirilir. Tahvillerden birinin kredi kalitesinde düşüş olması durumunda, tüm merdivenin yalnızca bir kısmı etkilenir.
Genel olarak konuşursak, tahvil merdiveninizde en az 10 "basamak" olmasını hedeflemelisiniz. Her şey eşit, merdivende ne kadar fazla basamak varsa, çeşitlendirme, likidite ve verim istikrarı o kadar yüksek olur.
Bond Merdiveni Örneği
İşte perakende yatırımcıların oluşturabileceği basit bir tahvil merdiveni örneği.
10 yıllık bir Hazine bonosu merdiveni oluşturmak için, bir yatırımcı aşağıdaki 10 ETF'yi eşit miktarlarda satın alacaktır:
iShares iBonds Aralık 2021 Vadeli Hazine ETF'si (IBTA)
iShares iBonds Aralık 2022 Vadeli Hazine ETF'si (IBTB)
iShares iBonds Aralık 2023 Vadeli Hazine ETF'si (IBTD)
iShares iBonds Aralık 2024 Vadeli Hazine ETF'si (IBTE)
iShares iBonds Aralık 2025 Vadeli Hazine ETF'si (IBTF)
iShares iBonds Aralık 2026 Vadeli Hazine ETF'si (IBTG)
iShares iBonds Aralık 2027 Vadeli Hazine ETF (IBTH)
iShares iBonds Aralık 2028 Vadeli Hazine ETF'si (IBTI)
iShares iBonds Aralık 2029 Vadeli Hazine ETF'si (IBTJ)
iShares iBonds Aralık 2030 Vadeli Hazine ETF'si (IBTK)
Bond Merdiveni SSS
Çağrılabilir Tahvillerle Bir Tahvil Merdiveni İnşa Etmeli misiniz?
hayır. Çağrılabilir tahviller, ihraççı tarafından vadesinden önce itfa edilebileceğinden, tahvil merdiveni oluştururken ideal değildirler.
Bir ETF Bond Merdivenini Nasıl İnşa Edersiniz?
Bir ETF tahvil merdiveni oluşturmak için, bir yatırımcının bir dizi farklı ETF'ye eşit miktarda para koyması yeterlidir; hepsi farklı tanımlanmış vade tarihine sahip.
Örneğin, 10 yıllık bir kurumsal tahvil merdiveni oluşturmak için bir yatırımcı aşağıdaki ETF'leri eşit miktarlarda satın alabilir:
Invesco BulletShares 2021 Kurumsal Tahvil ETF'si (BSCL)
Invesco BulletShares 2022 Kurumsal Tahvil ETF'si (BSCM)
Invesco BulletShares 2023 Kurumsal Tahvil ETF'si (BSCN)
Invesco BulletShares 2024 Kurumsal Tahvil ETF'si (BSCO)
Invesco BulletShares 2025 Kurumsal Tahvil ETF'si (BSCP)
Invesco BulletShares 2026 Kurumsal Tahvil ETF'si (BSJQ)
Invesco BulletShares 2027 Kurumsal Tahvil ETF'si (BSJR)
Invesco BulletShares 2028 Kurumsal Tahvil ETF'si (BSJS)
Invesco BulletShares 2029 Kurumsal Tahvil ETF'si (BSCT)
Invesco BulletShares 2030 Kurumsal Tahvil ETF'si (BSCU)
Bond Ladder'ın Alternatifleri Nelerdir?
Bir tahvil merdiveni inşa etmek yerine, bir yatırımcı, çeşitli sürelerde çeşitlendirilmiş tahvil portföyüne sahip bir ETF satın alabilir.
Popüler tüm süreli ETF'ler arasında iShares Core US Aggregate Bond ETF (ASG), Vanguard Total Bond Market ETF (BND), Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) ve iShares TIPS Bond ETF bulunur.
