Bond-Leiter

Was ist eine Bondleiter?

Eine Bond Ladder ist ein Portfolio aus festverzinslichen Wertpapieren,. bei dem jedes Wertpapier ein deutlich unterschiedliches Fälligkeitsdatum hat.

Der Zweck des Kaufs mehrerer kleinerer Anleihen mit unterschiedlichen Fälligkeitsdaten anstelle einer großen Anleihe mit einem einzigen Fälligkeitsdatum besteht darin, das Zinsrisiko zu minimieren, die Liquidität zu erhöhen und das Kreditrisiko zu diversifizieren.

• Eine Bond Ladder ist ein Portfolio aus festverzinslichen Wertpapieren, bei dem jedes Wertpapier ein deutlich unterschiedliches Fälligkeitsdatum hat.

• Bei einer Anleiheleiter sind die Fälligkeitstermine der Anleihen gleichmäßig über mehrere Monate oder mehrere Jahre verteilt, sodass die Erlöse in regelmäßigen Abständen reinvestiert werden, wenn die Anleihen fällig werden.

• Der Zweck des Kaufs mehrerer kleinerer Anleihen mit unterschiedlichen Fälligkeitsdaten anstelle einer großen Anleihe mit einem einzigen Fälligkeitsdatum besteht darin, das Zinsrisiko zu minimieren, die Liquidität zu erhöhen und das Kreditrisiko zu diversifizieren.

• Um eine ETF-Anleiheleiter aufzubauen, muss ein Anleger einfach einen gleichen Geldbetrag in eine Reihe verschiedener ETFs investieren; alle mit unterschiedlich definiertem Fälligkeitsdatum.

• Da kündbare Anleihen vom Emittenten vor Fälligkeit zurückgezahlt werden können, sind sie nicht ideal für den Aufbau einer Anleiheleiter.

Bond Ladder verstehen

Bei einer Anleiheleiter sind die Fälligkeitstermine der Anleihen gleichmäßig über mehrere Monate oder mehrere Jahre verteilt, sodass die Erlöse in regelmäßigen Abständen reinvestiert werden, wenn die Anleihen fällig werden.

Je mehr Liquidität ein Anleger benötigt, desto enger sollten die Fälligkeiten der Anleihen beieinander liegen.

Vorteile einer Bondleiter

Anleger, die Anleihen kaufen, kaufen sie in der Regel als konservative Methode, um Einkommen zu erzielen. Anleger, die jedoch eine höhere Rendite anstreben, ohne die Kreditqualität zu mindern, müssen in der Regel eine Anleihe mit längerer Laufzeit kaufen. Dadurch wird der Anleger drei Arten von Risiken ausgesetzt: dem Zinsrisiko, dem Kreditrisiko und dem Liquiditätsrisiko.

Wenn die Zinsen steigen, reagieren die Anleihekurse umgekehrt. Dies gilt insbesondere, je länger das Fälligkeitsdatum einer Anleihe ist. Eine Anleihe mit einer Laufzeit von 10 Jahren unterliegt weniger Kursschwankungen als eine Anleihe mit einer Laufzeit von 30 Jahren. Wenn der Anleger vor Fälligkeit der Anleihe Mittel benötigt, führt der Zinsanstieg zu einem niedrigeren Preis für die Anleihe auf dem freien Markt.

Wenn die Zinsen steigen, sinkt die Nachfrage nach niedriger verzinslichen Anleihen. Dadurch bleibt die Anleihe mit weniger Liquidität, da Anleihekäufer Anleihen mit ähnlichen Laufzeiten und höheren Zinszahlungen finden können. Die einzige Möglichkeit, in diesem Szenario einen günstigeren Preis zu erzielen, besteht darin, zu warten, bis die Zinssätze sinken, was dazu führt, dass der Kurs der Anleihe wieder steigt.

Der Kauf einer großen Position in einer Anleihe könnte den Anleger auch einem Kreditrisiko aussetzen.

Ähnlich wie beim Besitz nur einer Aktie in einem Portfolio hängt der Preis einer Anleihe von der Kreditwürdigkeit des zugrunde liegenden Unternehmens oder Instituts ab. Wenn irgendetwas die Kreditqualität der Anleihen beeinträchtigt, wird der Preis sofort negativ beeinflusst.

Zum Beispiel waren Anleihen aus Puerto Rico einst sehr beliebt, aber als die Provinz finanzielle Probleme hatte, brachen die Anleihekurse sofort ein.

Die Verwendung einer Bindungsleiter befriedigt diese Probleme. Da es mehrere Anleihen mit gestaffelter Laufzeit gibt, werden Anleihen laufend fällig und im aktuellen Zinsumfeld reinvestiert.

Wenn der Anleger Liquidität benötigt, bietet der Verkauf der Anleihen mit kürzerer Laufzeit die günstigsten Preise. Da es mehrere verschiedene Anleiheemissionen gibt, wird das Kreditrisiko über das Portfolio verteilt und angemessen diversifiziert. Wenn eine der Anleihen eine Herabstufung der Kreditqualität aufweist, ist nur ein Teil der gesamten Leiter betroffen.

Generell sollten Sie anstreben, mindestens 10 „Sprossen“ in Ihrer Bindungsleiter zu haben. Alles in allem gilt: Je mehr Sprossen in der Leiter, desto höher die Diversifikation, Liquidität und Ertragsstabilität.

Beispiel einer Bondleiter

Hier ist ein Beispiel für eine einfache Anleiheleiter, die Kleinanleger erstellen können.

Um eine Leiter für Staatsanleihen mit 10 Jahren Laufzeit aufzubauen, würde ein Anleger einfach die folgenden 10 ETFs in gleichen Beträgen kaufen:

• Der iShares iBonds Dec 2021 Term Treasury ETF (IBTA)

• Der iShares iBonds Dec 2022 Term Treasury ETF (IBTB)

• Der iShares iBonds Dec 2023 Term Treasury ETF (IBTD)

• Der iShares iBonds Dec 2024 Term Treasury ETF (IBTE)

• Der iShares iBonds Dec 2025 Term Treasury ETF (IBTF)

• Der iShares iBonds Dec 2026 Term Treasury ETF (IBTG)

• Der iShares iBonds Dec 2027 Term Treasury ETF (IBTH)

• Der iShares iBonds Dec 2028 Term Treasury ETF (IBTI)

• Der iShares iBonds Dec 2029 Term Treasury ETF (IBTJ)

• Der iShares iBonds Dec 2030 Term Treasury ETF (IBTK)

Häufig gestellte Fragen zur Bond-Leiter

Sollten Sie mit kündbaren Anleihen eine Bond-Leiter aufbauen?

Nein. Da kündbare Anleihen vom Emittenten vor Fälligkeit zurückgezahlt werden können, sind sie für den Aufbau einer Anleiheleiter nicht ideal.

Wie baut man eine ETF-Anleihenleiter auf?

Um eine ETF-Anleiheleiter aufzubauen, muss ein Anleger einfach einen gleichen Geldbetrag in eine Reihe verschiedener ETFs investieren; alle mit unterschiedlich definiertem Fälligkeitsdatum.

Um beispielsweise eine 10-jährige Unternehmensanleihenleiter aufzubauen, könnte ein Anleger die folgenden ETFs in gleichen Beträgen kaufen:

• Der Invesco BulletShares 2021 Corporate Bond ETF (BSCL)

• Der Invesco BulletShares 2022 Corporate Bond ETF (BSCM)

• Der Invesco BulletShares 2023 Corporate Bond ETF (BSCN)

• Der Invesco BulletShares 2024 Corporate Bond ETF (BSCO)

• Der Invesco BulletShares 2025 Corporate Bond ETF (BSCP)

• Der Invesco BulletShares 2026 Corporate Bond ETF (BSJQ)

• Der Invesco BulletShares 2027 Corporate Bond ETF (BSJR)

• Der Invesco BulletShares 2028 Corporate Bond ETF (BSJS)

• Der Invesco BulletShares 2029 Corporate Bond ETF (BSCT)

• Der Invesco BulletShares 2030 Corporate Bond ETF (BSCU)

Was sind Alternativen zu einer Bond Ladder?

Anstatt eine Anleihenleiter aufzubauen, kann ein Anleger einen ETF kaufen, der ein diversifiziertes Portfolio von Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten hält.

Zu den beliebten All-Duration-ETFs gehören der iShares Core US Aggregate Bond ETF (ASG), der Vanguard Total Bond Market ETF (BND), der Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) und der iShares TIPS Bond ETF.