قيمة التفكك

ما هي قيمة التفكك؟

قيمة تفكك الشركة هي قيمة كل قطاع من قطاعات أعمالها الرئيسية إذا تم فصلها عن الشركة الأم. وتسمى أيضًا قيمة مجموع الأجزاء.

إذا كان لدى شركة كبرى رسملة سوقية أقل من قيمة تفككها لفترة طويلة من الزمن ، فقد يضغط كبار المستثمرين على الشركة لتقسيمها من أجل زيادة أرباح المساهمين إلى أقصى حد.

فهم قيمة التفكك

تنطبق قيمة التفكك على الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة التي تعمل في العديد من الأسواق أو الصناعات المتميزة.

إذا لم تواكب أسهم الشركة المستوى المتصور لقيمتها الكاملة ، فقد يطالب المستثمرون بتقسيم الشركة ، مع إعادة العائدات إلى المستثمرين كنقد ، أو أسهم جديدة في الشركات المنبثقة ، أو مزيج من الاثنين معًا.

تعتبر قيمة الانهيار أيضًا مؤشرًا على القيمة الجوهرية للشركة ، أي مجموع أجزائها.

قد يحسب المستثمرون أيضًا قيمة الانهيار في شركة تتمتع بصحة جيدة كطريقة لتحديد أرضية محتملة لسعر سهمها أو نقطة دخول محتملة لمشتري الأسهم المحتمل.

لحساب قيمة تفكك الشركة بدقة ، هناك حاجة إلى بيانات حول إيرادات كل وحدة تشغيل مميزة وأرباحها وتدفقاتها النقدية. من هناك ، يمكن استخدام التقييمات النسبية ، المستندة إلى أقران الصناعة المتداولة علنًا ، لتحديد قيمة للقطاع.

قيمة الانفصال وتقييم الأعمال

والنتيجة النهائية هي تحليل قيمة التفكك لكل قطاع أعمال للشركة. تتمثل إحدى طرق القيام بذلك في التقييم النسبي ، والذي يقيس أداء كل قطاع مقابل نظرائه في الصناعة. استخدام المضاعفات مثل السعر إلى الأرباح (P / E) ، السعر إلى الأرباح الآجلة ، السعر إلى المبيعات (P / S) ، السعر إلى الكتاب (P / B) ، والسعر لتحرير التدفق النقدي ، والمحللين تقييم أداء قطاع الأعمال مقارنة بأقرانه.

قد يستخدم المحللون أيضًا نموذج تقييم جوهري مثل التدفقات النقدية المخصومة أو نموذج التدفقات النقدية المخصومة. في هذا السيناريو ، يستخدم المحللون توقعات التدفق النقدي الحر المستقبلية لقطاع الأعمال ويقومون بخصمها باستخدام معدل سنوي مطلوب للوصول إلى تقدير القيمة الحالية.

** يتم احتساب DCF على النحو التالي: **

DCF = [CF1 / (1 + r) 1] + [CF2 / (1 + r) 2] + ... + [CFn / (1 + r) n]

CF = التدفق النقدي

r = معدل الخصم (WACC)

طرق التقييم الأخرى

تشمل طرق تقييم الأعمال الأخرى القيمة السوقية ، وهي عملية حسابية مباشرة يتم فيها ضرب سعر سهم الشركة في إجمالي عدد الأسهم القائمة. أنا

تعتمد طريقة الإيرادات على تدفق الإيرادات المتولدة على مدى فترة زمنية ، والتي يطبق عليها المحلل مضاعفًا محددًا ، مشتقًا من الصناعة والبيئة الاقتصادية. على سبيل المثال ، قد تقدر قيمة شركة تكنولوجيا في صناعة عالية النمو بإيرادات 3 أضعاف ، في حين أن شركة الخدمات الأقل إثارة قد تقدر بعائد 0.5x.

يسلط الضوء

• قيمة التفكك هي تحليل لقيمة خطوط الأعمال المميزة لكل شركة كبيرة.

• إذا كانت قيمة الانهيار أكبر من قيمتها السوقية ، فقد يضغط المستثمرون من أجل فصل واحد أو أكثر من الأقسام.

• يكافأ المستثمرون بأسهم في الشركات المشكلة حديثًا أو نقدًا أو كليهما.