التدفق النقدي المخصوم (DCF)
التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، هي طريقة يستخدمها المحللون والمستثمرون لفحص مدى جاذبية فرصة الاستثمار ، والتي تستخدم توقعات التدفق النقدي الحر في المستقبل. يتم خصم هذه التوقعات ، أو تعديلها لحساب القيمة الزمنية للنقود ، من أجل تحديد قيمة الاستثمار بالدولار اليوم (القيمة الحالية ، أو PV).
يسلط الضوء
إذا كان DCF أعلى من التكلفة الحالية للاستثمار ، فقد ينتج عن الفرصة عوائد إيجابية.
يتم التوصل إلى القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة باستخدام معدل الخصم لحساب التدفقات النقدية المخصومة.
هناك قيود على التدفقات النقدية المخصومة DCF ، في المقام الأول من حيث أنها تعتمد على تقديرات التدفقات النقدية المستقبلية ، والتي قد تكون غير دقيقة.
يساعد التدفق النقدي المخصوم (DCF) في تحديد قيمة الاستثمار بناءً على التدفقات النقدية المستقبلية.
عادة ما تستخدم الشركات المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) لمعدل الخصم ، لأنه يأخذ في الاعتبار معدل العائد المتوقع من قبل المساهمين.
التعليمات
ما هو مثال على حساب DCF؟
لديك معدل خصم 10٪ وفرصة استثمارية من شأنها أن تنتج 100 دولار في السنة للسنوات الثلاث التالية. هدفك هو حساب القيمة اليوم - وبعبارة أخرى ، "القيمة الحالية" - لهذا التدفق من التدفقات النقدية. نظرًا لأن المال في المستقبل يساوي أقل من المال اليوم ، فإنك تقلل القيمة الحالية لكل من هذه التدفقات النقدية بمعدل خصم 10٪. على وجه التحديد ، يبلغ التدفق النقدي للسنة الأولى 90.91 دولارًا اليوم ، والتدفقات النقدية للسنة الثانية تبلغ 82.64 دولارًا اليوم ، والتدفقات النقدية للسنة الثالثة تبلغ 75.13 دولارًا اليوم. بجمع هذه التدفقات النقدية الثلاثة ، تستنتج أن DCF للاستثمار هو 248.68 دولارًا.
هل التدفقات النقدية المخصومة هي نفس صافي القيمة الحالية؟
لا ، DCF ليس هو نفسه NPV ، على الرغم من أن المفهومين مرتبطان ارتباطًا وثيقًا. بشكل أساسي ، يضيف NPV خطوة رابعة إلى عملية حساب DCF. بعد التنبؤ بالتدفقات النقدية المتوقعة ، واختيار معدل الخصم ، وخصم تلك التدفقات النقدية ، تقوم NPV بعد ذلك بخصم التكلفة الأولية للاستثمار من DCF الخاص بالاستثمار. على سبيل المثال ، إذا كانت تكلفة شراء الاستثمار في المثال أعلاه 200 دولار ، فإن صافي القيمة الحالية لهذا الاستثمار سيكون 248.68 دولارًا ناقصًا 200 دولارًا أو 48.68 دولارًا.
كيف تحسب التدفقات النقدية المخصومة؟
يتضمن حساب التدفقات النقدية المخصومة التدفقات النقدية ثلاث خطوات أساسية - واحدة ، توقع التدفقات النقدية المتوقعة من الاستثمار. ثانيًا ، يمكنك تحديد معدل الخصم ، بناءً على تكلفة تمويل الاستثمار أو تكلفة الفرصة البديلة التي تقدمها الاستثمارات البديلة. ثالثًا ، الخطوة الأخيرة هي خصم التدفقات النقدية المتوقعة إلى يومنا هذا ، باستخدام آلة حاسبة مالية أو جدول بيانات أو حساب يدوي.
