Hajoamisarvo

Mikä on hajoamisarvo?

Yrityksen hajoamisarvo on kunkin sen pääliiketoimintasegmentin arvo, jos ne erotettiin emoyhtiöstä. Sitä kutsutaan myös osien summaksi.

Jos suuren yrityksen markkina-arvo on pienempi kuin sen hajoamisarvo useaan otteeseen, suuret sijoittajat voivat painostaa yhtiön hajottamista osakkeenomistajien voittojen maksimoimiseksi.

Hajoamisarvon ymmärtäminen

Jakoarvoa sovelletaan suuriin osakkeisiin, jotka toimivat useilla erillisillä markkinoilla tai toimialoilla.

Jos yhtiön osakkeita ei ole pidetty sen arvostetulla tasolla, sijoittajat voivat vaatia yhtiön hajottamista ja tuotto palautetaan sijoittajille käteisenä, spinoff-yhtiöiden uusina osakkeina tai näiden yhdistelmänä.

Hajoamisarvo on myös indikaattori yrityksen itseisarvosta, sen osien summasta.

Sijoittajat voivat myös laskea hajoamisarvon täysin terveelle yritykselle, jotta he voivat määrittää sen osakehinnan mahdollisen alimman tason tai mahdollisen osakkeen ostajan mahdollisen sisääntulopisteen .

Yrityksen hajoamisarvon laskemiseksi tarkasti tarvitaan tietoja kunkin erillisen toimintayksikön liikevaihdosta, tuloksesta ja kassavirroista. Sieltä segmentin arvon määrittämiseen voidaan käyttää suhteellisia arvostuksia , jotka perustuvat julkisesti noteerattujen toimialojen vertailuihin.

Hajoamisen arvo ja liiketoiminnan arvostus

Lopputuloksena on hajoamisarvoanalyysi yhtiön kullekin liiketoimintasegmentille. Yksi tapa tehdä tämä on suhteellinen arvostus,. joka mittaa kunkin segmentin suorituskykyä sen toimialaan verrattuna. Analyytikot käyttävät kertoimia,. kuten hinta-tulos (P/E), termiini P/E, hinta-myynti (P/S), hinta-kirjanpito (P/B) ja hinta vapaaseen kassavirtaan. arvioida, kuinka liiketoimintasegmentti menestyy verrattuna sen muihin.

Analyytikot voivat myös käyttää sisäistä arvostusmallia, kuten diskontattuja kassavirtoja tai DCF-mallia. Tässä skenaariossa analyytikot käyttävät liiketoimintasegmentin tulevaisuuden vapaan kassavirran ennusteita ja diskonttaavat ne vaaditulla vuosikorolla saadakseen nykyarvoarvion.

DCF lasketaan seuraavasti:

DCF = [CF1 / (1+r)1] + [CF2 / (1+r)2] + ... + [CFn / (1+r)n]

CF = Kassavirta

r = diskonttokorko (WACC)

Muut arvostusmenetelmät

Muita liiketoiminnan arvostusmenetelmiä ovat markkina-arvo,. suoraviivainen laskelma, jossa yrityksen osakkeen hinta kerrotaan sen ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärällä. minä

Kerran tulomenetelmä perustuu tietyn ajanjakson aikana syntyneeseen tulovirtaan, johon analyytikko soveltaa tiettyä toimialasta ja taloudellisesta ympäristöstä johdettua kerrointa. Esimerkiksi nopeasti kasvavan alan teknologiayrityksen tuotto voidaan arvostaa 3-kertaiseksi, kun taas vähemmän mainostettu palveluyritys voi olla 0,5-kertainen.

##Kohokohdat

• Hajoamisarvo on analyysi suuren yrityksen jokaisen erillisen liiketoiminta-alueen arvosta.

• Jos hajoamisarvo on suurempi kuin sen markkina-arvo, sijoittajat voivat vaatia yhden tai useamman divisioonan irtoamista.

• Sijoittajat palkittaisiin uusien yhtiöiden osakkeilla, käteisellä tai molemmilla.