Ayrılık Değeri
Ayrılık Değeri Nedir?
Bir şirketin dağılma değeri, ana şirketten ayrılmaları durumunda, ana iş bölümlerinin her birinin değeridir. Parçaların toplamı değeri olarak da adlandırılır.
Büyük bir şirketin, artan bir süre için dağılma değerinden daha düşük bir piyasa değeri varsa, büyük yatırımcılar, hissedar karlarını maksimize etmek için şirketin bölünmesi için baskı yapabilir.
Ayrılık Değerini Anlama
Ayrışma değeri, birkaç farklı pazarda veya sektörde faaliyet gösteren büyük ölçekli hisse senetleri için geçerlidir.
Bir şirketin hissesi, tam değerinin algılanan düzeyine ayak uyduramamışsa, yatırımcılar şirketin bölünmesini, gelirlerin yatırımcılara nakit olarak, yan şirketlerde yeni paylar veya her ikisinin bir kombinasyonu olarak iade edilmesini isteyebilir.
Ayrılık değeri aynı zamanda bir şirketin içsel değerinin, parçalarının toplamının bir göstergesidir.
bir hisse senedi alıcısı için potansiyel bir giriş noktası belirlemenin bir yolu olarak, tamamen sağlıklı bir şirketteki ayrılma değerini hesaplayabilir .
Bir şirketin dağılma değerini doğru bir şekilde hesaplamak için, her bir ayrı işletme biriminin geliri, kazancı ve nakit akışıyla ilgili verilere ihtiyaç vardır. Buradan , halka açık sektör emsallerine dayalı göreli değerlemeler , segment için bir değer oluşturmak için kullanılabilir.
Ayrılık Değeri ve İş Değerlemesi
Nihai sonuç, şirketin her bir iş bölümü için bir kırılma değeri analizidir. Bunu yapmanın bir yolu , her segmentin kendi sektördeki emsallerine karşı performansını ölçen göreli değerlemedir . Fiyat-kazanç (F/K), ileri F/K, satış-fiyat (P/S), defter-fiyat (P/B) ve fiyat-serbest nakit akışı gibi katları kullanma,. analistler iş segmentinin emsallerine kıyasla nasıl performans gösterdiğini değerlendirin.
DCF modeli gibi içsel bir değerleme modeli de kullanabilirler . Bu senaryoda, analistler, iş bölümünün gelecekteki serbest nakit akışı tahminlerini kullanır ve mevcut bir değer tahminine ulaşmak için gerekli bir yıllık oranı kullanarak bunları iskonto eder.
DCF şu şekilde hesaplanır:
DCF = [CF1 / (1+r)1] + [CF2 / (1+r)2] + ... + [CFn / (1+r)n]
CF = Nakit Akışı
r = iskonto oranı (WACC)
Diğer Değerleme Yöntemleri
Diğer iş değerleme yöntemleri arasında , bir şirketin hisse fiyatının ödenmemiş toplam hisse sayısı ile çarpıldığı basit bir hesaplama olan piyasa değeri bulunur. ben
Zaman geliri yöntemi, bir analistin endüstriden ve ekonomik ortamdan türetilen belirli bir çarpan uyguladığı, belirli bir süre boyunca üretilen bir gelir akışına dayanır. Örneğin, yüksek büyüme endüstrisindeki bir teknoloji şirketi 3 kat gelirle değerlenirken, daha az heyecanlı bir hizmet şirketi 0,5 kat gelirle değerlendirilebilir.
##Öne çıkanlar
Ayrışma değeri, büyük bir şirketin farklı iş kollarının her birinin değerinin analizidir.
Ayrışma değeri piyasa değerinden büyükse, yatırımcılar bir veya daha fazla bölümün bölünmesi için baskı yapabilir.
Yatırımcılar yeni kurulan şirketlerde hisse senedi veya nakit veya her ikisi ile ödüllendirilecektir.
