Nilai Perpisahan

Apakah Nilai Perpisahan?

Nilai pecah perbadanan ialah nilai setiap segmen perniagaan utamanya jika ia dipisahkan daripada syarikat induk. Ia juga dipanggil nilai jumlah bahagian.

Jika perbadanan utama mempunyai permodalan pasaran yang kurang daripada nilai pecahnya untuk tempoh masa yang semakin berkembang, pelabur utama mungkin mendesak syarikat itu dipecahkan untuk memaksimumkan keuntungan pemegang saham.

Memahami Nilai Perpisahan

Nilai pecahan digunakan untuk saham bermodal besar yang beroperasi di beberapa pasaran atau industri yang berbeza.

Jika saham syarikat tidak dikekalkan dengan tahap yang dianggap nilai penuhnya, pelabur boleh meminta syarikat itu dipecahkan, dengan hasil dikembalikan kepada pelabur sebagai tunai, saham baharu dalam syarikat spinoff atau gabungan kedua-duanya.

Nilai perpecahan juga merupakan penunjuk nilai intrinsik perbadanan, jumlah bahagiannya.

Pelabur juga boleh mengira nilai pecah pada syarikat yang sihat sempurna sebagai satu cara untuk menentukan tahap yang berpotensi untuk harga sahamnya atau titik masuk yang berpotensi untuk bakal pembeli saham.

Untuk mengira nilai pecah syarikat dengan tepat, data diperlukan pada setiap hasil, pendapatan dan aliran tunai unit operasi yang berbeza. Dari situ, penilaian relatif,. berdasarkan rakan industri yang didagangkan secara awam, boleh digunakan untuk menetapkan nilai bagi segmen tersebut.

Nilai Perpisahan dan Penilaian Perniagaan

Hasil akhirnya ialah analisis nilai pecahan untuk setiap segmen perniagaan perbadanan. Satu cara untuk melakukan ini ialah dengan penilaian relatif,. yang mengukur prestasi setiap segmen berbanding rakan industrinya. Menggunakan gandaan seperti harga-kepada-pendapatan (P/E), P/E hadapan, harga-untuk-jualan (P/S), harga-untuk-buku (P/B) dan harga kepada aliran tunai percuma, penganalisis menilai prestasi segmen perniagaan berbanding rakan setaranya.

Penganalisis juga boleh menggunakan model penilaian intrinsik seperti aliran tunai terdiskaun atau model DCF. Dalam senario ini, penganalisis menggunakan unjuran aliran tunai percuma masa hadapan segmen perniagaan dan mendiskaunkannya, menggunakan kadar tahunan yang diperlukan, untuk mencapai anggaran nilai semasa.

DCF dikira sebagai:

DCF = [CF1 / (1+r)1] + [CF2 / (1+r)2] + ... + [CFn / (1+r)n]

CF = Aliran Tunai

r = kadar diskaun (WACC)

Kaedah Penilaian Lain

Kaedah penilaian perniagaan lain termasuk permodalan pasaran,. pengiraan mudah di mana harga saham syarikat didarabkan dengan jumlah bilangan saham tertunggaknya. saya

Kaedah hasil kali bergantung pada aliran hasil yang dijana dalam tempoh masa, yang mana penganalisis menggunakan pengganda khusus, yang diperoleh daripada industri dan persekitaran ekonomi. Sebagai contoh, syarikat teknologi dalam industri pertumbuhan tinggi mungkin dinilai pada hasil 3x, manakala firma perkhidmatan yang kurang digembar-gemburkan mungkin dinilai pada hasil 0.5x.

##Sorotan

• Nilai pecahan ialah analisis nilai bagi setiap barisan perniagaan yang berbeza syarikat besar.

• Jika nilai pecahan lebih besar daripada permodalan pasarannya, pelabur boleh meminta spinoff satu atau lebih bahagian.

• Pelabur akan diberi ganjaran dengan saham dalam syarikat yang baru ditubuhkan, atau wang tunai, atau kedua-duanya.