Liquidationswert
Was ist der Trennungswert?
Der Auflösungswert einer Kapitalgesellschaft ist der Wert jedes ihrer Hauptgeschäftsbereiche, wenn sie von der Muttergesellschaft abgespalten wurden. Er wird auch Sum-of-Parts-Wert genannt.
Wenn ein Großunternehmen über einen längeren Zeitraum eine Marktkapitalisierung hat, die unter seinem Auflösungswert liegt, können Großinvestoren darauf drängen, dass das Unternehmen aufgeteilt wird, um die Gewinne der Aktionäre zu maximieren.
Trennungswert verstehen
Breakup Value gilt für Large-Cap- Aktien, die in mehreren unterschiedlichen Märkten oder Branchen tätig sind.
Wenn die Aktie eines Unternehmens nicht mit dem wahrgenommenen Niveau seines vollen Wertes Schritt gehalten hat, können Anleger die Aufspaltung des Unternehmens fordern, wobei die Erlöse den Anlegern in Form von Bargeld, neuen Aktien der Spinoff-Unternehmen oder einer Kombination aus beidem zurückgegeben werden.
Breakup Value ist auch ein Indikator für den inneren Wert eines Unternehmens, der Summe seiner Teile.
Anleger können auch den Aufbruchswert eines vollkommen gesunden Unternehmens berechnen, um eine potenzielle Untergrenze für den Aktienkurs oder einen potenziellen Einstiegspunkt für einen potenziellen Aktienkäufer zu bestimmen.
Um den Auflösungswert eines Unternehmens genau zu berechnen, werden Daten zu den Einnahmen, Erträgen und Cashflows jeder einzelnen Betriebseinheit benötigt. Von dort aus können relative Bewertungen,. basierend auf börsennotierten Branchenkollegen, verwendet werden, um einen Wert für das Segment zu ermitteln.
Breakup Value und Unternehmensbewertung
Das Endergebnis ist eine Breakup-Value-Analyse für jedes Geschäftssegment des Unternehmens. Eine Möglichkeit, dies zu tun, ist die relative Bewertung,. die die Leistung jedes Segments im Vergleich zu seinen Mitbewerbern in der Branche misst. Analysten verwenden Multiplikatoren wie Kurs-Gewinn (P/E), Forward-KGV, Preis-Umsatz (P/S), Preis-Buchwert (P/B) und Preis-zu-Free-Cashflow bewerten, wie das Geschäftssegment im Vergleich zu seinen Mitbewerbern abschneidet.
Analysten können auch ein intrinsisches Bewertungsmodell wie diskontierte Cashflows oder ein DCF-Modell verwenden. In diesem Szenario verwenden Analysten die Prognosen des künftigen freien Cashflows des Geschäftssegments und diskontieren sie unter Verwendung einer erforderlichen Jahresrate, um zu einer Barwertschätzung zu gelangen.
Ein DCF wird wie folgt berechnet:
DCF = [CF1 / (1+r)1] + [CF2 / (1+r)2] + ... + [CFn / (1+r)n]
CF = Cashflow
r = Abzinsungssatz (WACC)
Andere Bewertungsmethoden
Andere Methoden zur Unternehmensbewertung umfassen die Marktkapitalisierung,. eine einfache Berechnung, bei der der Aktienkurs eines Unternehmens mit der Gesamtzahl der ausstehenden Aktien multipliziert wird. ich
Die Times-Revenue-Methode stützt sich auf einen über einen bestimmten Zeitraum generierten Ertragsstrom, auf den ein Analyst einen spezifischen Multiplikator anwendet, der aus der Branche und dem wirtschaftlichen Umfeld abgeleitet wird. Beispielsweise kann ein Technologieunternehmen in einer wachstumsstarken Branche mit dem 3-fachen Umsatz bewertet werden, während ein weniger gehyptes Dienstleistungsunternehmen mit dem 0,5-fachen Umsatz bewertet werden kann.
Höhepunkte
Breakup Value ist eine Analyse des Wertes der einzelnen Geschäftszweige eines großen Unternehmens.
Wenn der Auflösungswert größer als die Marktkapitalisierung ist, können Anleger auf eine Ausgliederung einer oder mehrerer Sparten drängen.
Investoren würden mit Aktien der neu gegründeten Unternehmen oder Bargeld oder beidem belohnt.
