Valore di rottura
Che cos'è il valore di rottura?
Il valore di rottura di una società è il valore di ciascuno dei suoi principali segmenti di attività se sono stati scorporati dalla società madre. Viene anche chiamato valore della somma delle parti.
Se una grande società ha una capitalizzazione di mercato inferiore al suo valore di rottura per un periodo di tempo prolungato, i principali investitori possono premere affinché la società venga scissa al fine di massimizzare i profitti degli azionisti.
Capire il valore di rottura
Il valore di rottura è applicabile ai titoli a grande capitalizzazione che operano in diversi mercati o settori distinti.
Se le azioni di una società non hanno tenuto il passo con il livello percepito del suo pieno valore, gli investitori possono chiedere che la società venga divisa, con i proventi restituiti agli investitori in contanti, nuove azioni nelle società spin-off o una combinazione di entrambi.
Il valore di rottura è anche un indicatore del valore intrinseco di una società, la somma delle sue parti.
Gli investitori possono anche calcolare il valore di rottura di una società perfettamente sana come un modo per determinare un potenziale minimo per il prezzo delle sue azioni o un potenziale punto di ingresso per un potenziale acquirente di azioni.
Per calcolare con precisione il valore di rottura di un'azienda, sono necessari dati sui ricavi, sugli utili e sui flussi di cassa di ciascuna distinta unità operativa. Da lì, le valutazioni relative,. basate su concorrenti del settore quotati in borsa, possono essere utilizzate per stabilire un valore per il segmento.
Valore di rottura e valutazione aziendale
Il risultato finale è un'analisi del valore di rottura per ciascun segmento di attività della società. Un modo per farlo è la valutazione relativa,. che misura le prestazioni di ciascun segmento rispetto ai suoi colleghi del settore. Utilizzando multipli come prezzo-utili (P/E), P/E a termine, prezzo-vendita (P/S), prezzo-prenotazione (P/B) e prezzo del flusso di cassa libero, gli analisti valutare come sta andando il segmento di business rispetto ai suoi pari.
Gli analisti possono anche utilizzare un modello di valutazione intrinseco come i flussi di cassa scontati o un modello DCF. In questo scenario, gli analisti utilizzano le proiezioni del flusso di cassa libero futuro del segmento di business e le attualizzano, utilizzando un tasso annuo richiesto, per arrivare a una stima del valore attuale.
Un DCF è calcolato come:
DCF = [CF1 / (1+r)1] + [CF2 / (1+r)2] + ... + [CFn / (1+r)n]
CF = flusso di cassa
r = tasso di sconto (WACC)
Altri metodi di valutazione
Altri metodi di valutazione aziendale includono la capitalizzazione di mercato,. un semplice calcolo in cui il prezzo delle azioni di una società viene moltiplicato per il numero totale di azioni in circolazione. io
Il metodo delle entrate temporali si basa su un flusso di entrate generate in un periodo di tempo, a cui un analista applica uno specifico moltiplicatore, derivato dal settore e dall'ambiente economico. Ad esempio, un'azienda tecnologica in un settore in forte crescita può essere valutata 3 volte i ricavi, mentre un'azienda di servizi meno pubblicizzata può essere valutata 0,5 volte i ricavi.
Mette in risalto
Il valore di rottura è un'analisi del valore di ciascuna delle distinte linee di business di una grande società.
Se il valore di rottura è maggiore della sua capitalizzazione di mercato, gli investitori possono premere per uno spin-off di una o più divisioni.
Gli investitori verrebbero ricompensati con azioni nelle società di nuova costituzione, o contanti, o entrambi.
