Oppløsningsverdi

Hva er bruddverdi?

Oppløsningsverdien til et selskap er verdien av hvert av hovedforretningssegmentene hvis de ble skilt ut fra morselskapet. Det kalles også summen av deler-verdien.

Hvis et større selskap har en markedsverdi som er mindre enn oppløsningsverdien i en stadig større periode, kan store investorer presse på for at selskapet skal splittes for å maksimere aksjonærfortjenesten.

Forstå bruddverdi

Oppdelingsverdi gjelder for store aksjer som opererer i flere forskjellige markeder eller bransjer.

Hvis et selskaps aksjer ikke har blitt holdt opp med det oppfattede nivået av dens fulle verdi, kan investorer kreve at selskapet splittes opp, med utbytte tilbake til investorene som kontanter, nye aksjer i spinoff-selskapene eller en kombinasjon av begge.

Bruddverdi er også en indikator på egenverdien til et selskap, summen av dets deler.

Investorer kan også beregne bruddverdien på et helt sunt selskap som en måte å bestemme et potensielt gulv for aksjekursen eller et potensielt inngangspunkt for en potensiell aksjekjøper.

For nøyaktig å beregne et selskaps oppløsningsverdi, er det nødvendig med data om hver enkelt driftsenhets inntekter, inntjening og kontantstrømmer. Derfra kan relative verdivurderinger,. basert på børsnoterte bransjekolleger, brukes til å etablere en verdi for segmentet.

Oppdelingsverdi og forretningsverdi

Sluttresultatet er en verdianalyse for hvert forretningssegment i selskapet. En måte å gjøre dette på er ved relativ verdsettelse,. som måler ytelsen til hvert segment mot sine bransjekolleger. Analytikere bruker multipler som pris-til-inntekt (P/E), forward P/E, pris-til-salg (P/S), pris-til-bok (P/B) og pris til fri kontantstrøm evaluere hvordan forretningssegmentet presterer sammenlignet med sine jevnaldrende.

Analytikere kan også bruke en egenverdsettelsesmodell som diskonterte kontantstrømmer eller en DCF-modell. I dette scenariet bruker analytikere forretningssegmentets fremtidige frie kontantstrømanslag og diskonterer dem ved å bruke en nødvendig årlig rente for å komme frem til et nåverdiestimat.

En DCF beregnes som:

DCF = [CF1 / (1+r)1] + [CF2 / (1+r)2] + ... + [CFn / (1+r)n]

CF = Kontantstrøm

r = diskonteringsrente (WACC)

Andre verdsettelsesmetoder

Andre verdivurderingsmetoder inkluderer markedsverdi,. en enkel beregning av hvor et selskaps aksjekurs multipliseres med det totale antall utestående aksjer. Jeg

Tidsinntektsmetoden er avhengig av en strøm av inntekter generert over en tidsperiode, som en analytiker bruker en spesifikk multiplikator på, avledet fra industrien og det økonomiske miljøet. For eksempel kan et teknologiselskap i en bransje med høy vekst verdsettes til 3x omsetning, mens et mindre hyped servicefirma kan verdsettes til 0,5x omsetning.

##Høydepunkter

• Breakup value er en analyse av verdien av hver av et stort selskaps distinkte bransjer.

• Hvis bruddverdien er større enn markedsverdien, kan investorer presse på for en spinoff av en eller flere divisjoner.

• Investorer vil bli belønnet med aksjer i de nyopprettede selskapene, eller kontanter, eller begge deler.