مزاد المكالمات
ما هو مزاد المكالمات؟
مزاد المكالمات ، أو سوق المكالمات ، هو المكان الذي يضع فيه المشاركون في السوق أوامر الشراء أو البيع بسعر عرض معين أو معروض (طلب) ، والتي يتم تجميعها معًا ومطابقتها على فترات زمنية محددة مسبقًا. يتم تنفيذ جميع الطلبات التي يتم جمعها أثناء مزاد المكالمات بالسعر الذي يشكل أفضل تطابق شامل. قد تختلف قواعد مزاد المكالمات حسب التبادل.
فهم مزادات المكالمات
في سوق الأوراق المالية ، يحل مزاد المكالمات محل طريقة المطابقة المستمرة للأوامر. يحدد المشترون الحد الأقصى للسعر الذي سيشترون به الأسهم ويحدد البائعون الحد الأدنى للسعر الذي يرغبون في بيع الأسهم به.
تفتح معظم أسواق الأسهم الرئيسية وتغلق التداول بمزاد تحت الطلب ، بينما يعمل السوق المستمر للتداول بقية اليوم. قم باستدعاء أوامر دفعة المزادات معًا لإنشاء صفقات كبيرة متعددة الأطراف يصل فيها المشترون والبائعون بسعر واحد.
في مزاد المكالمات التقليدية ، "ينادي" البائع بالمزاد لطلب أوامر البيع والشراء للورقة المالية ثم يقوم بتجميعها للتنفيذ في أوقات محددة خلال يوم التداول. تتمثل وظيفة البائع بالمزاد في التوفيق بين العرض والطلب على الورقة المالية للوصول إلى سعر المقاصة.
جميع أوامر mar ket للشراء والبيع بسعر المقاصة هذا. ينفذ المسؤول بالمزاد أوامر محدودة للشراء بسعر المقاصة أو أقل ويحد من أوامر البيع بسعر المقاصة أو أعلى.
أسواق الاتصال مفيدة للأوراق المالية أو الأصول غير السائلة .
فوائد مزاد المكالمات
يمسح مزاد المكالمات الإلكترونية أوامر البيع والشراء لأصل معين في نقاط زمنية محددة مسبقًا. من خلال تجميع العديد من المعاملات معًا ، يزيد سوق المكالمات من السيولة ويمكن أن يقلل بشكل كبير من تكاليف المعاملات للمشاركين. كهيكل سوق بديل ، تؤثر مزادات المكالمات على تدفق الأوامر وقرارات المعالجة واكتشاف الأسعار وشفافية السوق.
الطلبات المجمعة في المزادات تحت الطلب هي أوامر "مسعرة" ، مما يعني أن جميع الطلبات هي أوامر محدودة ؛ لا توجد أوامر السوق المعنية. على النقيض من ذلك ، في التداول المستمر ، يتم تداول أوامر التحديد فقط بأسعارها المحددة عندما تؤدي أسعار السوق إلى الحد.
ومع ذلك ، في مزاد المكالمات ، يمكن أن تتحسن الأسعار للجميع. على سبيل المثال ، قد يُدرج طلب الشراء في مكالمة ما 20.50 دولارًا كأقصى سعر يجب دفعه ولكن يتم تنفيذه فعليًا عند 20.40 دولارًا. في غضون ذلك ، قد يكون لدى البائع أدنى حد للسعر قدره 20.30 دولارًا ، لكنه يتلقى 20.40 دولارًا في مزاد المكالمات.
تعد مزادات الاتصال أكثر سيولة من أسواق التداول المستمر ، بينما تمنح أسواق التداول المستمر المشاركين قدرًا أكبر من المرونة.
المزادات تحت الطلب مقابل التداول المستمر
في سوق تداول مستمر ، يمكن للمتداولين التداول في أي وقت عندما يكون السوق مفتوحًا. يضع المشترون والبائعون طلباتهم باستمرار ويتم مطابقتها على أساس مستمر. معظم الأسواق التي نراها اليوم ، بما في ذلك البورصات ، والمشتقات المالية ، وسوق الفوركس ، هي أسواق تداول مستمرة.
في مزاد تحت الطلب ، يتم تنفيذ الصفقات بدلاً من ذلك وفقًا لنظام يحركه الأمر. يستخدمون المزادات أحادية السعر التي تتطابق مع أوامر المشترين والبائعين ، ثم يتم اختيار سعر تداول واحد من شأنه زيادة الحجم إلى الحد الأقصى.
كلا النوعين من الأسواق لهما مزايا وعيوب. تتمثل أكبر ميزة لمزاد المكالمات في أنه يوفر سيولة عالية حيث يتعين على جميع المتداولين المهتمين بالورقة المالية إجراء تداولاتهم في نفس الوقت والمكان. وفي الوقت نفسه ، تمنح الأسواق المستمرة المتداولين المرونة لإجراء تداولاتهم وقتما يريدون.
مثال على مزاد المكالمات
يبدأ مزاد شراء في مخزون غير سائل ليتم تداوله في الساعة 1:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. يقوم متخصص الأسهم بتجميع أوامر البيع والشراء التالية مسبقًا:
شراء 50 سهمًا بسعر 885 دولارًا
شراء 75 سهمًا بسعر 875 دولارًا
شراء 100 سهم بسعر 870 دولارًا
بيع 100 سهم بسعر 870 دولار
بيع 75 سهمًا بسعر 880 دولارًا
بيع 50 سهمًا بسعر 890 دولارًا
تم تحديد أفضل مباراة عند 870 دولارًا للسهم. هذا هو سعر المكالمة الذي يتم تنفيذه لجميع الطلبات التي تم تجميعها معًا في تلك اللحظة.
يسلط الضوء
بدلاً من التداول المستمر على مدار اليوم ، يضع مزاد المكالمات الطلبات الصغيرة معًا لإجراء صفقات أكبر يصل فيها المشاركون إلى سعر واحد.
في مزاد المكالمات ، يتم تجميع العطاءات والعروض ومطابقتها مع بعضها البعض ثم تنفيذها على فترات زمنية محددة مسبقًا بأفضل الأسعار المطابقة.
مثال على مزاد تحت الطلب هو فتح أو إغلاق تداول الأسهم في البورصة من قبل متخصص.
من خلال وضع العديد من الطلبات معًا في مجموعات يتم تداولها بعد ذلك في أوقات محددة ، يحافظ مزاد الاتصال على تدفق السيولة ويمكن أن يخفض تكاليف المعاملات للمتداولين.
