Chamar leilão
O que é um leilão de chamadas?
Um leilão de compra, ou mercado de compra, é onde os participantes do mercado colocam ordens para comprar ou vender a determinados preços de oferta ou oferta (ask),. que são então agrupados e combinados em intervalos de tempo predeterminados. As ordens coletadas durante um leilão de chamada são todas executadas ao preço que forma a melhor correspondência geral. As regras do leilão de chamadas podem variar de acordo com a troca.
Entendendo os leilões de chamadas
No mercado de valores mobiliários, um leilão de chamada substitui o método de correspondência contínua de ordens. Os compradores estabelecem um preço máximo pelo qual comprarão as ações e os vendedores estabelecem um preço mínimo pelo qual estão dispostos a vender as ações.
A maioria dos principais mercados de ações abre e fecha a negociação com um leilão de chamada, enquanto um mercado contínuo para negociação opera o resto do dia. Convoque os pedidos em lote de leilões para criar grandes negócios multilaterais nos quais compradores e vendedores chegam a um preço único.
Em um leilão de chamada tradicional, um leiloeiro "chama" para solicitar ordens de compra e venda de um título e, em seguida, agrupa-as para execução em horários especificados durante um dia de negociação. O trabalho do leiloeiro é combinar melhor a oferta e a demanda de um título para chegar a um preço de compensação.
Todas as ordens de mercado para compra e venda serão executadas a esse preço de compensação. O leiloeiro executará ordens limitadas para comprar ao preço de compensação ou abaixo e ordens limitadas para vender ao preço de compensação ou acima.
Os mercados de compra são úteis para títulos ou ativos ilíquidos .
Benefícios de um leilão de chamadas
Um leilão de chamada eletrônica compensa as ordens de compra e venda de um determinado ativo em pontos predeterminados no tempo. Ao agrupar muitas transações, um mercado de chamadas aumenta a liquidez e pode diminuir significativamente os custos de transação para os participantes. Como uma estrutura de mercado alternativa, os leilões de chamadas afetam o fluxo de pedidos e as decisões de manuseio, descoberta de preços e transparência do mercado.
Ordens agrupadas em leilões de chamada são ordens “precificadas”, o que significa que todas as ordens são ordens limitadas; não há ordens de mercado envolvidas. Por outro lado, na negociação contínua, as ordens limitadas são negociadas apenas em seus preços limite quando os preços de mercado acionam o limite.
No leilão de chamadas, no entanto, os preços podem melhorar para todos. Por exemplo, uma ordem de compra em uma chamada pode listar $ 20,50 como o preço máximo a pagar, mas na verdade ser executada em $ 20,40. Enquanto isso, um vendedor pode ter o limite de preço mais baixo de US$ 20,30, mas recebe US$ 20,40 no leilão de chamadas.
Os leilões de compra são mais líquidos do que os mercados de negociação contínua, enquanto os mercados de negociação contínua proporcionam maior flexibilidade aos participantes.
Leilões de Chamada vs. Negociação Contínua
Em um mercado de negociação contínua,. os traders podem negociar a qualquer momento quando o mercado estiver aberto. Compradores e vendedores fazem seus pedidos continuamente e são correspondidos continuamente. A maioria dos mercados que vemos hoje, incluindo as bolsas de valores, as bolsas de derivativos e o mercado cambial, são mercados de negociação contínua.
Em um leilão de chamada, as negociações são executadas de acordo com um sistema orientado a pedidos. Eles usam leilões de preço único que correspondem aos pedidos de compradores e vendedores e, em seguida, é escolhido um único preço de negociação que maximizará o volume.
Ambos os tipos de mercado têm suas próprias vantagens e desvantagens. A maior vantagem de um leilão de chamada é que ele fornece alta liquidez,. pois todos os traders interessados em um título precisam fazer suas negociações no mesmo horário e local. Enquanto isso, os mercados contínuos dão aos traders a flexibilidade de fazer suas negociações sempre que quiserem.
Exemplo de um leilão de chamada
Um leilão de compra é iniciado em uma ação ilíquida a ser negociada às 13:00 EST. O especialista em ações reúne antecipadamente as seguintes ordens de compra e venda:
Compre 50 ações por $ 885
Compre 75 ações por $ 875
Compre 100 ações a $ 870
Vender 100 ações a $ 870
Vender 75 ações a $ 880
Vender 50 ações a $ 890
A melhor combinação é decidida em $ 870 por ação. Este é o preço de compra que é executado para todas as ordens que foram agrupadas naquele momento.
Destaques
Em vez de negociar continuamente ao longo do dia, um leilão de chamadas reúne pequenos pedidos para fazer negócios maiores nos quais os participantes chegam a um preço.
Em um leilão de chamada, lances e ofertas são agregados e combinados entre si e, em seguida, executados em intervalos predeterminados a um preço de melhor correspondência.
Um exemplo de leilão de compra seria a rotação de abertura ou fechamento de uma ação em bolsa por um especialista.
Ao reunir muitos pedidos em lotes que são negociados em horários específicos, um leilão de chamadas mantém a liquidez fluindo e pode reduzir os custos de transação para os traders.
