オークションに電話する

##コールオークションとは何ですか？

ビッドまたはオファー（アスク）価格で売買する注文を出し、それらが一緒にバッチ処理され、所定の時間間隔で照合される場所です。コールオークション中に収集された注文はすべて、全体的に最も一致する価格で実行されます。コールオークションのルールは、取引所によって異なる場合があります。

##コールオークションを理解する

証券市場では、コールオークションが注文を継続的に照合する方法に取って代わります。買い手は株を購入する最高価格を設定し、売り手は株を売る最低価格を設定します。

ほとんどの主要な株式市場はコールオークションで取引を開始および終了しますが、取引の継続的な市場はその日の残りの時間に運営されます。オークションのバッチ注文を一緒に呼び出して、買い手と売り手が単一の価格で到着する大規模な多国間取引を作成します。

従来のコールオークションでは、競売人は証券の売買注文を求めるために「コール」し、取引日の指定された時間に実行するためにそれらをグループ化します。競売人の仕事は、証券の需要と供給を最もよく一致させて、清算価格に到達することです。

すべての市場注文は、その清算価格で実行されます。競売人は、清算価格以下で購入する指値注文を実行し、清算価格以上で売る指値注文を実行します。

コールマーケットは、流動性の低い証券や資産に役立ちます。

##コールオークションのメリット

電子コールオークションは、所定の時点で特定の資産の売買注文を決済します。多くの取引をまとめることにより、コールマーケットは流動性を高め、参加者の取引コストを大幅に削減できます。代替の市場構造として、コールオークションは、注文フローと処理の決定、価格発見、および市場の透明性に影響を与えます。

コールオークションにまとめられた注文は「価格設定された」注文です。つまり、すべての注文は指値注文です。関係する成行注文はありません。対照的に、連続取引では、指値注文は、市場価格が指値をトリガーするときにのみ指値で取引されます。

ただし、コールオークションでは、すべての人の価格が向上する可能性があります。たとえば、コールの買い注文は、支払う最大価格として$ 20.50をリストする場合がありますが、実際には$20.40で実行されます。一方、売り手は最低価格が$ 20.30であった可能性がありますが、コールオークションでは$20.40を受け取ります。

コールオークションは継続的な取引市場より流動的ですが、継続的な取引市場は参加者により大きな柔軟性を与えます。

##コールオークションと継続取引

継続的な取引市場では、トレーダーは市場が開いているときにいつでも取引することができます。買い手と売り手は継続的に注文を出し、継続的に照合されます。証券取引所、デリバティブ取引所、外国為替市場など、今日私たちが目にしているほとんどの市場は、継続的な取引市場です。

注文主導型システムに従って取引が実行されます。彼らは買い手と売り手の注文に一致する単一価格のオークションを使用し、次にボリュームを最大化する単一の取引価格が選択されます。

どちらのタイプの市場にも、それぞれ長所と短所があります。コールオークションの最大の利点は、証券に関心のあるすべてのトレーダーが同時に同じ場所で取引を行う必要があるため、高い流動性を提供することです。一方、継続的な市場は、トレーダーにいつでも好きなときに取引を行う柔軟性を提供します。

##コールオークションの例

コールオークションは、東部標準時午後1時に取引される流動性の低い株式で開始されます。株式のスペシャリストは、事前に次の売買注文を収集します。

-885ドルで50株を購入

-875株を875ドルで購入

-870ドルで100株を購入

-100株を870ドルで売る

-75株を880ドルで売る

-890ドルで50株を売る

ベストマッチは1株あたり870ドルで決定されます。これは、その時点で一緒にバッチ処理されたすべての注文に対して実行されるコール価格です。

##ハイライト

-コールオークションは、1日中継続的に取引するのではなく、小さな注文をまとめて、参加者が1つの価格で到着するより大きな取引を行います。

-コールオークションでは、ビッドとオファーが集約されて相互に照合され、所定の間隔で最適な価格で実行されます。

-コールオークションの例は、スペシャリストによる取引所での株式のオープニングまたはクロージングローテーションです。

-多くの注文をまとめて特定の時間に取引することにより、コールオークションは流動性を維持し、トレーダーの取引コストを削減できます。