Soita huutokauppa
Mikä on soittohuutokauppa?
Puheluhuutokauppa tai puhelumarkkinat ovat tilanne, jossa markkinaosapuolet tekevät osto- tai myyntimääräyksiä tietyillä osto- tai tarjoushinnoilla, jotka sitten kootaan yhteen ja sovitetaan yhteen ennalta määrätyin aikavälein. Puheluhuutokaupan aikana kerätyt tilaukset toteutetaan hintaan, joka muodostaa parhaan kokonaishinnan. Puheluhuutokaupan säännöt voivat vaihdella pörssin mukaan.
Puheluhuutokauppojen ymmärtäminen
Arvopaperimarkkinoilla soittohuutokauppa korvaa toimeksiantojen jatkuvan täsmäämisen menetelmän. Ostajat asettavat enimmäishinnan, jolla he ostavat osakkeita, ja myyjät asettavat vähimmäishinnan, jolla he ovat valmiita myymään osakkeet.
Useimmat suuret osakemarkkinat avaa ja sulkee kaupankäynnin huutokaupalla, kun taas jatkuva kaupankäyntimarkkina toimii loppupäivän. Kutsu huutokaupat erätilaukset yhteen luodaksesi suuria monenvälisiä kauppoja, joissa ostajat ja myyjät saapuvat samaan hintaan.
Perinteisessä soittohuutokaupassa huutokaupanpitäjä "kutsuu" pyytääkseen arvopaperin osto- ja myyntimääräyksiä ja ryhmittelee ne sitten suoritettavaksi tiettyinä aikoina kaupankäyntipäivän aikana. Huutokaupanpitäjän tehtävänä on sovittaa parhaiten yhteen arvopaperin tarjonta ja kysyntä, jotta saadaan selvityshinta.
Kaikki osto- ja myyntitoimeksiannot toteutetaan kyseisellä selvityshinnalla. Huutokaupanpitäjä toteuttaa rajoitustoimeksiantoja ostaa selvityshintaan tai sitä alhaisempaan hintaan ja rajoittaa myyntitoimeksiantoja selvityshinnalla tai sitä korkeammalla.
Puhelumarkkinat ovat hyödyllisiä epälikvideille arvopapereille tai omaisuuserille.
Puheluhuutokaupan edut
Sähköinen huutokauppa tyhjentää tietyn omaisuuden osto- ja myyntitoimeksiannot ennalta määrättyinä aikoina. Yhdistämällä monia transaktioita yhteen puhelumarkkinat lisäävät likviditeettiä ja voivat merkittävästi vähentää osallistujien transaktiokustannuksia. Vaihtoehtoisena markkinarakenteena puheluhuutokaupat vaikuttavat tilausvirtaan ja käsittelypäätöksiin, hintojen selvittämiseen ja markkinoiden läpinäkyvyyteen.
Puheluhuutokauppoihin asetettavat tilaukset ovat "hinnoiteltuja" toimeksiantoja, mikä tarkoittaa, että kaikki toimeksiannot ovat rajatoimeksiantoja; siihen ei liity markkinatilauksia. Sitä vastoin jatkuvassa kaupankäynnissä rajatoimeksiannot käyvät kauppaa vain niiden rajahintaan, kun markkinahinnat laukaisevat rajan.
Puheluhuutokaupassa hinnat voivat kuitenkin parantua kaikkien kannalta. Esimerkiksi puhelun aikana tehdyssä ostotilauksessa maksimihinta voi olla 20,50 dollaria, mutta se voidaan toteuttaa 20,40 dollarilla. Myyjällä on saattanut olla alin hintaraja 20,30 dollaria, mutta hän saa 20,40 dollaria puheluhuutokaupassa.
Huutokaupat ovat likvidimpiä kuin jatkuvan kaupankäynnin markkinat, kun taas jatkuvan kaupankäynnin markkinat antavat osallistujille enemmän joustavuutta.
Puheluhuutokaupat vs. jatkuva kauppa
Jatkuvan kaupankäynnin markkinoilla kauppiaat voivat käydä kauppaa milloin tahansa markkinoiden ollessa auki. Ostajat ja myyjät tekevät jatkuvasti tilauksensa, ja ne kohtaavat jatkuvasti. Useimmat markkinat, joita näemme nykyään, mukaan lukien pörssit, johdannaispörssit ja valuuttamarkkinat, ovat jatkuvan kaupankäynnin markkinoita.
Puheluhuutokaupassa kaupat tehdään sen sijaan toimeksiantopohjaisen järjestelmän mukaisesti. He käyttävät yksihintaisia huutokauppoja, jotka vastaavat ostajien ja myyjien tilauksia, ja sitten valitaan yksi kauppahinta, joka maksimoi volyymin.
Molemmilla markkinatyypeillä on omat etunsa ja haittansa. Puheluhuutokaupan suurin etu on, että se tarjoaa korkean likviditeetin,. koska kaikkien arvopaperista kiinnostuneiden kauppiaiden on tehtävä kauppansa samaan aikaan ja samassa paikassa. Jatkuvat markkinat puolestaan antavat kauppiaille joustavuutta tehdä kauppansa milloin tahansa.
Esimerkki puheluhuutokaupasta
Ostohuutokauppa aloitetaan epälikvidissä osakkeessa, jolla käydään kauppaa klo 13.00 EST. Osakkeen asiantuntija kerää seuraavat osto- ja myyntitoimeksiannot etukäteen:
Osta 50 osaketta hintaan 885 dollaria
Osta 75 osaketta hintaan 875 dollaria
Osta 100 osaketta hintaan 870 dollaria
Myy 100 osaketta hintaan 870 dollaria
Myy 75 osaketta hintaan 880 dollaria
Myy 50 osaketta hintaan 890 dollaria
Paras ottelu on 870 dollaria osakkeelta. Tämä on puheluhinta, joka toteutetaan kaikille tilauksille, jotka on tuotettu yhteen sillä hetkellä.
Kohokohdat
Sen sijaan, että käydään kauppaa jatkuvasti koko päivän, puheluhuutokauppa kokoaa pienet tilaukset tehdäkseen suurempia kauppoja, joissa osallistujat saapuvat yhteen hintaan.
Puheluhuutokaupassa tarjoukset ja tarjoukset yhdistetään ja sovitetaan yhteen ja toteutetaan sitten ennalta määrätyin väliajoin parhaaseen hintaan.
Esimerkki huutokaupasta olisi asiantuntijan suorittama osakkeen avaaminen tai sulkeminen pörssissä.
Kokoamalla useita tilauksia eriin, jotka sitten käydään kauppaa tiettyinä aikoina, puheluhuutokauppa pitää likviditeetin virrassa ja voi leikata kauppiaiden transaktiokustannuksia.
