إلغاء
ما هو الإلغاء؟
في سياق خدمات الوساطة ، الإلغاء هو إشعار يرسله الوسيط إلى العميل لإبلاغه بأنه قد تم إجراء صفقة خاطئة ويتم تصحيحها.
عند معالجة الإلغاء ، تتطلب أفضل الممارسات الصناعية أن يحتفظ الوسطاء بسجلات مفصلة حول جميع الإجراءات المتخذة لتصحيح التداولات الخاطئة.
فهم الإلغاء
على الرغم من أن خدمات الوساطة اليوم مؤتمتة بشكل كبير أكثر مما كانت عليه في الماضي ، إلا أن التداولات الخاطئة لا تزال تحدث على أساس منتظم إلى حد ما. يمكن أن يكون هذا بسبب عدد من العوامل ، بدءًا من الأخطاء الفنية المعقدة التي تنطوي عليها أنظمة التداول الآلي إلى الأخطاء الإدارية الدنيوية والخطأ البشري.
عند حدوث أخطاء ، يُطلب من الوسطاء إخطار عملائهم على الفور بالخطأ والبدء في توثيق الخطوات المتخذة لحل المشكلة. إذا كانت شركة الوساطة مسؤولة عن الخطأ ، فقد يُطلب منها تعويض العميل عن أي تأثير مالي سلبي تسبب فيه.
في الماضي ، كان التداول يتم من خلال مزيج من التواصل الشفهي والمكتوب ، مما خلق العديد من الفرص للخطأ ، مثل سوء فهم أمر لفظي أو إساءة قراءة خط يد الوسيط. تم تقليل هذه الأنواع من الأخطاء بشكل كبير بسبب حوسبة العديد من هذه العمليات ، نظرًا لأن الطلبات التي يتم إدخالها مباشرة في نظام الكمبيوتر تتم معالجتها دائمًا بشكل صحيح بواسطة تلك الأنظمة.
من ناحية أخرى ، تتمثل إحدى النتائج غير المقصودة للحوسبة في أنها يمكن أن تضخم التأثير السلبي لخطأ بشري عند حدوثه. على سبيل المثال ، قد يكون للمتداول الذي يرتكب خطأ أصابع الاتهام - إدخال سعر أو كمية خاطئة للتداول ، مثل إضافة صفر إضافي إلى أمر ما - فرصة ضئيلة أو معدومة لتصحيح خطأه قبل تنفيذه من قبل القريب- نظام تداول محوسب لحظي. بعبارة أخرى ، في حين أن الأجيال السابقة من المتداولين قد ارتكبت المزيد من الأخطاء الإدارية ، فقد تكون هذه الأخطاء أقل تأثيرًا مما هي عليه اليوم.
مثال على الإلغاء
ضع في اعتبارك سيناريو تقوم فيه شركة وساطة بشراء 500 سهم من شركة XYZ نيابة عن عملائها. ومع ذلك ، نظرًا لخطأ إداري ، قام وسيط الأرضية بتقديم طلب لشراء 500 سهم من شركة ABC Corporation بدلاً من ذلك.
بمجرد أن يتحقق الخطأ ، تقوم السمسرة بالعديد من الأشياء استجابةً لذلك. أولاً ، يتلقى العميل إشعار إلغاء يوضح الخطأ ويوضح أنه في طور التصحيح. بمجرد إخطار العميل ، يجب أن تبدأ شركة الوساطة في تصحيح الخطأ - بشكل أساسي عن طريق شراء أسهم XYZ التي يريدها العميل.
إذا كان سعر أسهم شركة XYZ قد ارتفع قبل تعديل التجارة ، فقد يُطلب من شركة الوساطة تعويض عملائها عن التكلفة الإضافية لتنفيذ الصفقة.
إعتبارات خاصة
للمساعدة في التخفيف من هذه المخاطر ، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على القواعد في عام 2009 المصممة للتحكم في حدوث عمليات الإعدام التجارية الخاطئة. بموجب هذه اللوائح ، يُسمح للبورصات بإلغاء التداولات عندما يختلف السعر المعروض بأكثر من نسبة مئوية محددة عن أحدث سعر سوق سائد للأوراق المالية المعنية. من أجل استيعاب حقيقة أن الأوراق المالية ذات القيمة السوقية المختلفة تميل إلى التباين فيما يتعلق بهوامش العرض والطلب ، حددت لجنة الأوراق المالية والبورصات عتبات النسبة المئوية المختلفة اعتمادًا على سعر سهم الأوراق المالية المعنية.
خلال ساعات السوق العادية ، تكون النسب المئوية المنصوص عليها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات هي 10٪ للأسهم التي تقل عن 25 دولارًا ، و 5٪ للأسهم التي يتراوح سعرها بين 25 دولارًا و 50 دولارًا ، و 3٪ للأسهم التي تبلغ قيمتها 50 دولارًا أمريكيًا أو أكثر. تتطلب لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا أن تتم مراجعة التداولات الخاطئة في غضون ساعة واحدة من وضع علامة على التجارة. على وجه التحديد ، يطلبون أن تبدأ مراجعة التجارة في غضون 30 دقيقة من إصدار الصفقة ، بينما يجب إنهاء المراجعة نفسها في غضون 30 دقيقة.
الإرشادات المذكورة أعلاه خاصة بساعات التداول المنتظمة. نظرًا لوجود سيولة أقل في تداول ما قبل السوق وبعد ساعات التداول ، يتم مضاعفة النسبة المئوية للانحرافات التي تعتبر خاطئة ، نظرًا لوجود سيولة أقل في تلك الأوقات.
لبدء عملية المراجعة ، يجب تقديم وقت المعاملة والأمان وعدد الأسهم وسعر المعاملة والجانب (شراء أو بيع أو كليهما) وبيان سبب اعتبار الصفقة خاطئة إلى البورصة.
يسلط الضوء
على الرغم من أن الأخطاء قد تم تقليلها من خلال اعتماد أنظمة التداول الآلي ، إلا أنها لا تزال تحدث بشكل منتظم إلى حد ما.
يتم إرسال إشعارات الإلغاء من قبل الوسطاء لعملائهم عند حدوث خطأ يؤثر على أحد تداولات العملاء.
يتحمل الوسطاء مسؤولية إرسال إشعارات الإلغاء على الفور والبدء على الفور في تصحيح الخطأ.
