Kansellering
Hva er en kansellering?
I sammenheng med meglertjenester er en kansellering et varsel som sendes av en megler til en klient, som informerer dem om at en feilhandel er gjort og blir rettet.
Ved behandling av kanselleringer krever bransjens beste praksis at meglere opprettholder detaljerte oversikter over alle handlingene som er tatt for å korrigere feilhandlene.
Forstå kanselleringer
Selv om meglertjenester i dag er langt mer automatiserte enn de har vært tidligere, forekommer fortsatt feilhandler på en ganske regelmessig basis. Dette kan skyldes en rekke faktorer, alt fra komplekse tekniske feil involvert i de automatiserte handelssystemene til dagligdagse administrative feil og menneskelige feil.
Når feil oppstår, må meglere umiddelbart varsle kundene om feilen og begynne å dokumentere trinnene som er tatt for å løse problemet. Hvis meglerforetaket er ansvarlig for feilen, kan de bli pålagt å kompensere kunden for eventuelle negative økonomiske konsekvenser den har forårsaket.
Tidligere ble handel drevet gjennom en blanding av verbal og skriftlig kommunikasjon, noe som skapte mange muligheter for feil, for eksempel feilhøring av en verbal kommando eller feillesing av en meglers håndskrift. Denne typen feil har blitt betydelig redusert på grunn av databehandlingen av mange av disse prosessene, siden bestillinger som legges direkte inn i et datasystem nesten alltid behandles riktig av disse systemene.
På den annen side er en av de utilsiktede konsekvensene av databehandling at den potensielt kan forsterke den negative effekten av en menneskelig feil når en skjer. For eksempel kan en trader som begår en feil med en fet finger – å angi feil pris eller mengde for en handel, for eksempel å legge til en ekstra null til en ordre – ha liten eller ingen mulighet til å rette feilen før den utføres av nær- øyeblikkelig datastyrt handelssystem. Med andre ord, mens tidligere generasjoner av handelsmenn kan ha begått flere administrative feil, kan disse feilene ha vært mindre virkningsfulle enn de er i dag.
Eksempel på en kansellering
Tenk på et scenario der et meglerfirma kjøper 500 aksjer i XYZ Corporation på vegne av sin klient. På grunn av en administrativ feil legger imidlertid gulvmegleren inn en ordre på 500 aksjer i ABC Corporation i stedet.
Når feilen er realisert, gjør meglerhuset flere ting som svar. Først mottar klienten en avbestillingsmelding som skisserer feilen og presiserer at den er i ferd med å bli rettet. Når de har varslet kunden, må meglerfirmaet begynne å rette feilen – hovedsakelig ved å kjøpe XYZ-aksjene kunden ønsket.
Hvis prisen på XYZ Corporations aksjer skulle stige før handelen ble endret, kan meglerfirmaet bli pålagt å kompensere kunden for tilleggskostnadene ved å utføre handelen.
Spesielle hensyn
For å bidra til å redusere disse risikoene, godkjente Securities and Exchange Commission (SEC) regler i 2009 utformet for å kontrollere forekomsten av feilaktige handelsutførelser. I henhold til disse forskriftene har børser tillatelse til å kansellere handler når prisen som tilbys avviker med mer enn en spesifisert prosentandel fra den siste gjeldende markedsprisen for det aktuelle verdipapiret. For å imøtekomme det faktum at verdipapirer med forskjellig markedsverdi har en tendens til å variere med hensyn til deres bud-ask-spreader,. skisserte SEC forskjellige prosentvise terskler avhengig av aksjekursen til de aktuelle verdipapirene.
I løpet av vanlige markedstider er prosentene fastsatt av SEC 10 % for aksjer under $25, 5% for aksjer priset mellom $25 og $50, og 3% for aksjer med en verdi på $50 og høyere. SEC-regelverket krever også at feilhandler må gjennomgås innen én time etter at handelen ble flagget. Spesifikt krever de at handelsgjennomgangen må begynne innen 30 minutter etter at handelen er utstedt, mens selve gjennomgangen må avsluttes innen 30 minutter.
Retningslinjene ovenfor er for vanlige åpningstider. Siden det er mindre likviditet i før- og etterhandelen, dobles de prosentvise avvikene som skal anses som feilaktige, siden det er mindre likviditet på disse tidspunktene.
For å starte gjennomgangsprosessen må transaksjonstidspunktet, sikkerhet, antall aksjer, pris på transaksjonen, side (kjøp, salg eller begge deler), og en erklæring om hvorfor handelen anses som feil sendes til børsen.
Høydepunkter
Selv om feil har blitt redusert ved å ta i bruk automatiserte handelssystemer, er de likevel en ganske vanlig forekomst.
Kanselleringsvarsel sendes av meglere til sine kunder når det har oppstått en feil som påvirker en av kundenes handler.
Meglere er ansvarlige for raskt å sende avbestillingsmeldinger og umiddelbart begynne å rette feilen.
