Cancelación

¿Qué es una cancelación?

En el contexto de los servicios de corretaje,. una cancelación es un aviso enviado por un corredor a un cliente, informándole que se ha realizado una operación errónea y que se está rectificando.

Al procesar cancelaciones, las mejores prácticas de la industria exigen que los corredores mantengan registros detallados de todas las acciones realizadas para corregir las transacciones erróneas.

Comprender las cancelaciones

Aunque los servicios de corretaje de hoy en día están mucho más automatizados que en el pasado, todavía se producen transacciones erróneas con bastante regularidad. Esto puede deberse a varios factores, que van desde errores técnicos complejos involucrados en los sistemas de negociación automatizados hasta errores administrativos mundanos y errores humanos.

Cuando ocurren errores, los corredores deben notificar de inmediato a sus clientes sobre el error y comenzar a documentar los pasos tomados para resolver el problema. Si la casa de bolsa es responsable del error, se le puede exigir que compense al cliente por cualquier impacto financiero adverso que haya causado.

En el pasado, el comercio se realizaba a través de una combinación de comunicación verbal y escrita, lo que creaba muchas oportunidades de error, como escuchar mal un comando verbal o leer mal la letra de un corredor. Este tipo de errores se han reducido sustancialmente gracias a la informatización de muchos de estos procesos, ya que los pedidos que se introducen directamente en un sistema informático casi siempre son procesados correctamente por dichos sistemas.

Por otro lado, una de las consecuencias no deseadas de la informatización es que potencialmente puede amplificar el impacto negativo de un error humano cuando ocurre. Por ejemplo, un comerciante que comete un error de dedo gordo (ingresar el precio o la cantidad incorrectos para una operación, como agregar un cero adicional a una orden) podría tener poca o ninguna oportunidad de corregir su error antes de que sea ejecutado por el cercano. sistema de negociación computarizado instantáneo. En otras palabras, si bien las generaciones pasadas de comerciantes pueden haber cometido más errores administrativos, esos errores pueden haber tenido menos impacto que en la actualidad.

Ejemplo de una Cancelación

Considere un escenario en el que una firma de corretaje compra 500 acciones de XYZ Corporation en nombre de su cliente. Sin embargo, debido a un error administrativo, el corredor de piso realiza una orden de 500 acciones de ABC Corporation.

Una vez que se da cuenta del error, el corredor hace varias cosas en respuesta. Primero, el cliente recibe una notificación de cancelación describiendo el error y aclarando que está en proceso de rectificación. Una vez que han notificado al cliente, la firma de corretaje debe comenzar a corregir el error, principalmente comprando las acciones XYZ que el cliente deseaba.

Si el precio de las acciones de XYZ Corporation aumentara antes de que se modificara la operación, es posible que se requiera que la firma de corretaje compense a su cliente por el costo adicional de ejecutar la operación.

Consideraciones Especiales

Para ayudar a mitigar estos riesgos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó reglas en 2009 diseñadas para controlar la incidencia de ejecuciones comerciales erróneas. Bajo estas regulaciones, las bolsas pueden cancelar operaciones cuando el precio ofrecido difiere en más de un porcentaje específico del precio de mercado prevaleciente más reciente del valor en cuestión. Para acomodar el hecho de que los valores con diferentes capitalizaciones de mercado tienden a variar con respecto a sus diferenciales de oferta y demanda,. la SEC describió diferentes umbrales porcentuales según el precio de las acciones de los valores en cuestión.

Durante el horario regular de mercado, los porcentajes estipulados por la SEC son 10% para acciones de menos de $25, 5% para acciones con un precio entre $25 y $50 y 3% para acciones con un valor de $50 o más. Las reglamentaciones de la SEC también exigen que las operaciones erróneas se revisen en el plazo de una hora desde que se marcó la operación. Específicamente, requieren que la revisión de la operación comience dentro de los 30 minutos posteriores a la emisión de la operación, mientras que la revisión en sí debe concluir dentro de los 30 minutos.

Las pautas anteriores son para el horario comercial regular. Al existir menor liquidez en la negociación pre-mercado y fuera de horario, se duplican los desvíos porcentuales a considerar erróneos, ya que en esos momentos hay menor liquidez.

Para iniciar el proceso de revisión, se debe enviar a la bolsa la hora de la transacción, el valor, el número de acciones, el precio de la transacción, el lado (compra, venta o ambos) y una declaración de por qué la operación se considera errónea.

Reflejos

• Aunque los errores se han reducido gracias a la adopción de sistemas de negociación automatizados, siguen siendo una ocurrencia bastante regular.

• Los brókeres envían avisos de cancelación a sus clientes cuando se produce un error que afecta a una de las operaciones de los clientes.

• Los corredores son responsables de enviar con prontitud los avisos de cancelación y comenzar inmediatamente a corregir el error.