Peruutus

Mikä on peruutus?

Välityspalveluissa peruutus on välittäjän asiakkaalle lähettämä ilmoitus, jossa ilmoitetaan virheellisen kaupan tekemisestä ja sen korjaamisesta.

Peruutuksia käsiteltäessä alan parhaat käytännöt edellyttävät, että välittäjät pitävät yksityiskohtaista kirjaa kaikista toimista, jotka on toteutettu virheellisten kauppojen korjaamiseksi.

Peruutusten ymmärtäminen

Vaikka välityspalvelut ovat nykyään paljon voimakkaammin automatisoituja kuin aikaisemmin, virheellisiä kauppoja tapahtuu edelleen melko säännöllisesti. Tämä voi johtua useista tekijöistä, jotka vaihtelevat automatisoitujen kaupankäyntijärjestelmien monimutkaisista teknisistä virheistä arkipäiväisiin hallinnollisiin virheisiin ja inhimillisiin virheisiin.

Kun virheitä tapahtuu, välittäjien on viipymättä ilmoitettava asiakkailleen virheestä ja aloitettava ongelman ratkaisemiseksi toteutettujen toimien dokumentointi. Jos välitysyritys on vastuussa virheestä, sitä voidaan vaatia korvaamaan asiakkaalle sen aiheuttamat kielteiset taloudelliset vaikutukset.

Aiemmin kaupankäyntiä käytiin sekä suullisen että kirjallisen viestinnän avulla, mikä loi monia mahdollisuuksia virheisiin, kuten sanallisen käskyn väärin kuulemiseen tai välittäjän käsialan väärin lukemiseen. Tällaisia virheitä on huomattavasti vähentynyt monien prosessien tietokoneistamisen ansiosta, koska suoraan tietokonejärjestelmään syötetyt tilaukset käsitellään lähes aina oikein.

Toisaalta yksi tietokoneistumisen ei-toivotuista seurauksista on, että se voi mahdollisesti vahvistaa inhimillisen erehdyksen negatiivista vaikutusta, kun sellainen tapahtuu. Esimerkiksi elinkeinonharjoittajalla, joka tekee rasvasormen virheen – syöttää kauppaan väärän hinnan tai määrän, kuten lisäämällä ylimääräisen nollan toimeksiantoon – ei voi olla juurikaan tai ei ollenkaan mahdollisuutta korjata virhettään ennen kuin lähes- välitön tietokoneistettu kaupankäyntijärjestelmä. Toisin sanoen, vaikka aiemmat kauppiaiden sukupolvet ovat saattaneet tehdä enemmän hallinnollisia virheitä, nämä virheet ovat saattaneet olla vähemmän vaikuttavia kuin nykyään.

Esimerkki peruutuksesta

Harkitse skenaariota, jossa välitysyritys ostaa 500 XYZ Corporationin osaketta asiakkaansa puolesta. Hallinnollisen virheen vuoksi kerrosvälittäjä kuitenkin tilaa 500 ABC Oyj:n osaketta.

Kun virhe on havaittu, välitys tekee useita asioita vastauksena. Ensin asiakas saa peruutusilmoituksen, jossa kerrotaan virheestä ja selvitetään, että se on korjausvaiheessa. Kun he ovat ilmoittaneet asiakkaalle, pankkiiriliikkeen on aloitettava virheen korjaaminen – pääasiassa ostamalla asiakkaan haluamat XYZ-osakkeet.

Jos XYZ Corporationin osakkeiden hinta nousisi ennen kaupan muuttamista, välitysyritys voidaan vaatia korvaamaan asiakkaalleen kaupan toteuttamisesta aiheutuneet lisäkustannukset.

Erityisiä huomioita

Näiden riskien vähentämiseksi Securities and Exchange Commission (SEC) hyväksyi vuonna 2009 säännöt, jotka on suunniteltu hallitsemaan virheellisten kaupankäyntien esiintymistä. Näiden sääntöjen mukaan pörssit saavat peruuttaa kaupat, jos tarjottu hinta poikkeaa enemmän kuin tietyn prosenttiosuuden kyseisen arvopaperin viimeisimmästä vallitsevasta markkinahinnasta. Ottaakseen huomioon sen tosiasian, että arvopapereilla, joilla on erilainen markkina-arvo,. on tapana vaihdella osto- ja myyntierojen suhteen,. SEC hahmotteli erilaisia prosenttirajoja kyseisten arvopaperien osakekurssin mukaan.

SEC:n määräämät prosenttiosuudet ovat tavanomaisina markkina-aikoina 10 % alle 25 dollarin osakkeille, 5 % osakkeille, joiden hinta on 25 - 50 dollaria, ja 3 % osakkeille, joiden arvo on vähintään 50 dollaria. SEC-säännökset edellyttävät myös, että virheelliset kaupat on tarkistettava tunnin kuluessa kaupan merkitsemisestä. Erityisesti ne edellyttävät, että kaupan tarkastelu on aloitettava 30 minuutin kuluessa kaupan tekemisestä, kun taas itse tarkistus on saatava päätökseen 30 minuutin kuluessa.

Yllä olevat ohjeet koskevat normaaleja kaupankäyntiaikoja. Koska pre-market ja after-hours -kaupankäynnissä on vähemmän likviditeettiä, virheellisiksi katsottavat prosentuaaliset poikkeamat kaksinkertaistuvat, koska silloin likviditeettiä on vähemmän.

Tarkastusprosessin aloittamiseksi on toimitettava pörssille kaupan ajankohta, arvopaperi, osakkeiden lukumäärä, kaupan hinta, puoli (osta, myy tai molemmat) sekä selvitys siitä, miksi kauppa katsotaan virheelliseksi.

Kohokohdat

• Vaikka virheet ovat vähentyneet automatisoitujen kaupankäyntijärjestelmien käyttöönoton myötä, ne ovat silti melko säännöllistä.

• Välittäjät lähettävät peruutusilmoitukset asiakkailleen, kun on tapahtunut virhe, joka vaikuttaa johonkin asiakkaan kaupoista.

• Välittäjät ovat vastuussa peruutusilmoitusten nopeasta lähettämisestä ja virheen korjaamisesta välittömästi.