Pembatalan

Apakah Itu Pembatalan?

Dalam konteks perkhidmatan pembrokeran,. pembatalan ialah notis yang dihantar oleh broker kepada pelanggan, memaklumkan mereka bahawa perdagangan yang salah telah dibuat dan sedang diperbetulkan.

Apabila memproses pembatalan, amalan terbaik industri memerlukan broker mengekalkan rekod terperinci tentang semua tindakan yang diambil untuk membetulkan dagangan yang tersilap.

Memahami Pembatalan

Walaupun perkhidmatan pembrokeran hari ini jauh lebih automatik daripada yang pernah mereka lakukan pada masa lalu, dagangan yang salah masih berlaku secara agak kerap. Ini boleh disebabkan oleh beberapa faktor, daripada kesilapan teknikal yang kompleks yang terlibat dalam sistem perdagangan automatik kepada kesilapan pentadbiran biasa dan kesilapan manusia.

Apabila kesilapan berlaku, broker dikehendaki memberitahu pelanggan mereka dengan segera tentang kesilapan dan mula mendokumentasikan langkah-langkah yang diambil untuk menyelesaikan isu tersebut. Jika firma pembrokeran bertanggungjawab atas kesilapan itu, mereka mungkin dikehendaki membayar pampasan kepada pelanggan untuk sebarang kesan buruk kewangan yang ditimbulkannya.

Pada masa lalu, perdagangan dijalankan melalui gabungan komunikasi lisan dan bertulis, yang mewujudkan banyak peluang untuk kesilapan, seperti salah dengar arahan lisan atau salah baca tulisan tangan broker. Ralat jenis ini telah dikurangkan dengan ketara disebabkan pengkomputeran kebanyakan proses ini, kerana pesanan yang dimasukkan terus ke dalam sistem komputer hampir selalu diproses dengan betul oleh sistem tersebut.

Sebaliknya, salah satu akibat pengkomputeran yang tidak diingini ialah ia berpotensi meningkatkan kesan negatif kesilapan manusia apabila ia berlaku. Sebagai contoh, peniaga yang melakukan kesilapan jari gemuk —memasukkan harga atau kuantiti yang salah untuk perdagangan, seperti menambah sifar tambahan pada pesanan—boleh mempunyai sedikit atau tiada peluang untuk membetulkan kesilapan mereka sebelum ia dilaksanakan oleh hampir- sistem perdagangan berkomputer serta-merta. Dalam erti kata lain, walaupun generasi pedagang yang lalu mungkin melakukan lebih banyak kesilapan pentadbiran, kesilapan tersebut mungkin kurang memberi kesan berbanding hari ini.

Contoh Pembatalan

Pertimbangkan senario di mana firma pembrokeran membeli 500 saham XYZ Corporation bagi pihak pelanggan mereka. Disebabkan kesilapan pentadbiran, bagaimanapun, broker lantai membuat pesanan untuk 500 saham ABC Corporation sebaliknya.

Sebaik sahaja kesilapan itu disedari, pembrokeran melakukan beberapa perkara sebagai tindak balas. Pertama, pelanggan menerima pemberitahuan pembatalan yang menggariskan ralat dan menjelaskan bahawa ia sedang dalam proses untuk diperbetulkan. Sebaik sahaja mereka memberitahu pelanggan, firma pembrokeran mesti mula membetulkan kesilapan itu—terutamanya dengan membeli saham XYZ yang pelanggan inginkan.

Jika harga saham XYZ Corporation meningkat sebelum perdagangan diubah suai, maka firma pembrokeran mungkin dikehendaki membayar pampasan kepada pelanggan mereka untuk kos tambahan untuk melaksanakan perdagangan.

Pertimbangan Khas

Untuk membantu mengurangkan risiko ini, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) meluluskan peraturan pada tahun 2009 yang direka untuk mengawal insiden pelaksanaan perdagangan yang salah. Di bawah peraturan ini, pertukaran dibenarkan untuk membatalkan dagangan apabila harga yang ditawarkan berbeza lebih daripada peratusan tertentu daripada harga pasaran lazim terkini bagi sekuriti berkenaan. Untuk menampung hakikat bahawa sekuriti dengan permodalan pasaran yang berbeza cenderung berbeza-beza berkenaan dengan tebaran bid-ask mereka,. SEC menggariskan ambang peratusan yang berbeza bergantung pada harga saham sekuriti berkenaan.

Semasa waktu pasaran biasa, peratusan yang ditetapkan oleh SEC ialah 10% untuk saham di bawah $25, 5% untuk saham berharga antara $25 dan $50, dan 3% untuk saham dengan nilai $50 dan lebih tinggi. Peraturan SEC juga menghendaki perdagangan yang salah mesti dikaji semula dalam masa satu jam selepas perdagangan dibenderakan. Secara khusus, mereka memerlukan semakan perdagangan mesti bermula dalam masa 30 minit selepas perdagangan dikeluarkan, manakala semakan itu sendiri mesti diselesaikan dalam masa 30 minit.

Garis panduan di atas adalah untuk waktu dagangan biasa. Memandangkan terdapat kurang kecairan dalam dagangan pra-pasaran dan selepas waktu perniagaan, peratusan sisihan yang akan dianggap sebagai salah digandakan, kerana terdapat kurang kecairan pada masa tersebut.

Untuk memulakan proses semakan, masa urus niaga, keselamatan, bilangan saham, harga urus niaga, sisi (beli, jual, atau kedua-duanya), dan penyataan mengapa perdagangan itu dianggap tersilap mesti diserahkan kepada bursa.

Sorotan

• Walaupun kesilapan telah dikurangkan dengan penggunaan sistem perdagangan automatik, ia tetap menjadi kejadian yang agak kerap.

• Notis pembatalan dihantar oleh broker kepada pelanggan mereka apabila ralat telah berlaku yang menjejaskan salah satu dagangan pelanggan.

• Broker bertanggungjawab menghantar notis pembatalan dengan segera dan mula membetulkan kesilapan dengan segera.