Cancelamento

O que é um cancelamento?

No contexto dos serviços de corretagem,. um cancelamento é um aviso enviado por um corretor a um cliente, informando-o de que uma negociação incorreta foi realizada e está sendo corrigida.

Ao processar cancelamentos, as melhores práticas do setor exigem que os corretores mantenham registros detalhados de todas as ações tomadas para corrigir as negociações equivocadas.

Entendendo os cancelamentos

Embora os serviços de corretagem hoje sejam muito mais automatizados do que no passado, negociações errôneas ainda ocorrem com bastante regularidade. Isso pode ser devido a vários fatores, desde erros técnicos complexos envolvidos nos sistemas de negociação automatizados até erros administrativos mundanos e erro humano.

Quando ocorrem erros, os corretores são obrigados a notificar imediatamente seus clientes sobre o erro e começar a documentar as etapas tomadas para resolver o problema. Se a corretora for responsável pelo erro, ela poderá ser obrigada a compensar o cliente por qualquer impacto financeiro adverso que tenha causado.

No passado, a negociação era conduzida por meio de uma mistura de comunicação verbal e escrita, o que criava muitas oportunidades de erro, como ouvir mal um comando verbal ou ler mal a caligrafia de um corretor. Esses tipos de erros foram substancialmente reduzidos devido à informatização de muitos desses processos, uma vez que os pedidos que são inseridos diretamente em um sistema informatizado são quase sempre processados corretamente por esses sistemas.

Por outro lado, uma das consequências não intencionais da informatização é que ela pode potencialmente amplificar o impacto negativo de um erro humano quando ele ocorre. Por exemplo, um trader que comete um erro de dedo gordo - inserindo o preço ou a quantidade errada para uma negociação, como adicionar um zero adicional a um pedido - pode ter pouca ou nenhuma oportunidade de corrigir seu erro antes que ele seja executado pelo próximo. sistema de negociação computadorizado instantâneo. Em outras palavras, enquanto gerações passadas de traders podem ter cometido mais erros administrativos, esses erros podem ter sido menos impactantes do que são hoje.

Exemplo de cancelamento

Considere um cenário em que uma corretora compra 500 ações da XYZ Corporation em nome de seu cliente. No entanto, devido a um erro administrativo, o corretor de pregão faz um pedido de 500 ações da ABC Corporation.

Uma vez que o erro é percebido, a corretora faz várias coisas em resposta. Primeiro, o cliente recebe uma notificação de cancelamento descrevendo o erro e esclarecendo que ele está em processo de retificação. Depois de notificar o cliente, a corretora deve começar a corrigir o erro - principalmente comprando as ações XYZ que o cliente queria.

Se o preço das ações da XYZ Corporation aumentar antes da modificação da negociação, a corretora pode ser obrigada a compensar seu cliente pelo custo adicional de execução da negociação.

Considerações Especiais

Para ajudar a mitigar esses riscos, a Securities and Exchange Commission (SEC) aprovou regras em 2009 destinadas a controlar a incidência de execuções comerciais errôneas. De acordo com esses regulamentos, as bolsas podem cancelar negociações quando o preço oferecido diferir em mais de uma porcentagem especificada do preço de mercado predominante mais recente do título em questão. Para acomodar o fato de que títulos com diferentes capitalizações de mercado tendem a variar em relação aos seus spreads de compra e venda,. a SEC estabeleceu diferentes limites percentuais dependendo do preço das ações dos títulos em questão.

Durante o horário normal de mercado, as porcentagens estipuladas pela SEC são de 10% para ações abaixo de US$ 25, 5% para ações com preços entre US$ 25 e US$ 50 e 3% para ações com valor de US$ 50 ou superior. Os regulamentos da SEC também exigem que as negociações errôneas sejam revisadas dentro de uma hora após a negociação ser sinalizada. Especificamente, eles exigem que a revisão da negociação comece dentro de 30 minutos após a emissão da negociação, enquanto a revisão em si deve ser concluída em 30 minutos.

As diretrizes acima são para o horário normal de negociação. Como há menos liquidez nas negociações pré-mercado e after-hours, os desvios percentuais a serem considerados errôneos são duplicados, pois há menos liquidez nesses momentos.

Para iniciar o processo de revisão, deve-se apresentar à bolsa o horário da transação, título, quantidade de ações, preço da transação, lado (compra, venda ou ambos) e uma declaração do motivo pelo qual a negociação é considerada errônea.

Destaques

• Embora os erros tenham sido reduzidos pela adoção de sistemas de negociação automatizados, eles continuam sendo uma ocorrência bastante regular.

• Os avisos de cancelamento são enviados pelos corretores aos seus clientes quando ocorre um erro que afeta uma das negociações dos clientes.

• Os corretores são responsáveis por enviar prontamente os avisos de cancelamento e começar imediatamente a corrigir o erro.