Anulowanie

Co to jest anulowanie?

W kontekście usług maklerskich,. anulowanie jest powiadomieniem wysłanym przez brokera do klienta, informującym go o dokonaniu błędnej transakcji i jest ona korygowana.

Podczas przetwarzania anulowań najlepsze praktyki branżowe wymagają, aby brokerzy prowadzili szczegółowe rejestry wszystkich działań podjętych w celu skorygowania błędnych transakcji.

Zrozumienie anulowania

Chociaż usługi maklerskie są dziś znacznie bardziej zautomatyzowane niż w przeszłości, błędne transakcje nadal występują dość regularnie. Może to wynikać z wielu czynników, od złożonych błędów technicznych związanych z automatycznymi systemami handlowymi po przyziemne błędy administracyjne i błędy ludzkie.

Gdy wystąpią błędy, brokerzy są zobowiązani do niezwłocznego powiadomienia swoich klientów o błędzie i rozpoczęcia dokumentowania kroków podjętych w celu rozwiązania problemu. Jeśli dom maklerski ponosi odpowiedzialność za błąd, może być zobowiązany do zrekompensowania klientowi wszelkich negatywnych skutków finansowych, które spowodował.

W przeszłości handel odbywał się za pomocą połączenia komunikacji werbalnej i pisemnej, co stwarzało wiele możliwości popełnienia błędu, takiego jak błędne usłyszenie polecenia ustnego lub błędne odczytanie pisma odręcznego brokera. Tego rodzaju błędy zostały znacznie zredukowane dzięki komputeryzacji wielu z tych procesów, ponieważ zamówienia, które są bezpośrednio wprowadzane do systemu komputerowego, są prawie zawsze prawidłowo przetwarzane przez te systemy.

Z drugiej strony, jedną z niezamierzonych konsekwencji komputeryzacji jest to, że może ona potencjalnie wzmocnić negatywny wpływ ludzkiego błędu, gdy taki wystąpi. Na przykład przedsiębiorca, który popełni błąd grubego palca — wprowadzając niewłaściwą cenę lub ilość dla transakcji, np. dodając dodatkowe zero do zlecenia — może mieć niewielką lub żadną możliwość poprawienia swojego błędu, zanim zostanie on wykonany przez natychmiastowy skomputeryzowany system handlu. Innymi słowy, chociaż poprzednie pokolenia traderów mogły popełnić więcej błędów administracyjnych, błędy te mogły mieć mniejszy wpływ niż obecnie.

Przykład anulowania

Rozważ scenariusz, w którym firma maklerska kupuje 500 akcji XYZ Corporation w imieniu swojego klienta. Jednak z powodu błędu administracyjnego pośrednik składa zamówienie na 500 akcji ABC Corporation.

Gdy błąd zostanie zrealizowany, dom maklerski w odpowiedzi robi kilka rzeczy. Najpierw klient otrzymuje powiadomienie o anulowaniu z opisem błędu i wyjaśnieniem, że jest w trakcie naprawy. Po powiadomieniu klienta, biuro maklerskie musi rozpocząć korygowanie błędu – głównie poprzez kupno akcji XYZ, których chciał klient.

Jeśli cena akcji XYZ Corporation miałaby wzrosnąć przed modyfikacją transakcji, firma maklerska może być zobowiązana do zrekompensowania klientowi dodatkowych kosztów realizacji transakcji.

Uwagi specjalne

Aby pomóc złagodzić to ryzyko, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła w 2009 roku zasady mające na celu kontrolę występowania błędnych realizacji transakcji. Zgodnie z tymi przepisami giełdy mogą anulować transakcje, gdy oferowana cena różni się o więcej niż określony procent od ostatniej obowiązującej ceny rynkowej danego papieru wartościowego. Aby uwzględnić fakt, że papiery wartościowe o różnej kapitalizacji rynkowej zwykle różnią się pod względem spreadów bid-ask,. SEC określiła różne progi procentowe w zależności od ceny akcji danych papierów wartościowych.

W normalnych godzinach rynkowych stawki procentowe określone przez SEC wynoszą 10% dla akcji poniżej 25 USD, 5% dla akcji o cenie od 25 USD do 50 USD oraz 3% dla akcji o wartości 50 USD i wyższej. Przepisy SEC wymagają również, aby błędne transakcje zostały zweryfikowane w ciągu godziny od oflagowania transakcji. W szczególności wymagają, aby przegląd transakcji rozpoczął się w ciągu 30 minut od wystawienia transakcji, podczas gdy sam przegląd musi zostać zakończony w ciągu 30 minut.

Powyższe wytyczne dotyczą regularnych godzin handlu. Ponieważ w handlu przedrynkowym i po godzinach występuje mniejsza płynność, odchylenia procentowe, które należy uznać za błędne, są podwojone, ponieważ w tym czasie płynność jest mniejsza.

Aby rozpocząć proces przeglądu, należy przesłać do giełdy czas transakcji, zabezpieczenia, liczbę akcji, cenę transakcji, stronę (kupno, sprzedaż lub obie) oraz oświadczenie, dlaczego transakcja została uznana za błędną.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Chociaż błędy zostały zredukowane dzięki przyjęciu zautomatyzowanych systemów transakcyjnych, nadal występują one dość regularnie.

• Powiadomienia o anulowaniu są wysyłane przez brokerów do swoich klientów w przypadku wystąpienia błędu, który dotyczy jednej z transakcji klienta.

• Brokerzy są odpowiedzialni za niezwłoczne wysyłanie zawiadomień o anulowaniu i natychmiastowe rozpoczęcie naprawiania błędu.