هيكل رأس المال المعقد
ما هو هيكل رأس المال المعقد؟
استخدام أشكال مختلفة من الأوراق المالية ، بدلاً من الاعتماد فقط على فئة واحدة من الأسهم العادية. قد يكون لدى الشركة ذات الهيكل الرأسمالي المعقد مزيج من عدة أنواع مختلفة من فئات الأسهم العادية - كل منها يحمل امتيازات تصويت ومعدلات توزيعات أرباح مختلفة.
على سبيل المثال ، قد تستخدم شركة ذات هيكل رأسمالي معقد كلاً من الأسهم العادية والفئة B والأسهم المفضلة ، بالإضافة إلى السندات القابلة للاستدعاء والسندات غير القابلة للاستدعاء.
كيف يعمل هيكل رأس المال المعقد
تصدر العديد من الشركات فئات مختلفة من الأوراق المالية كوسيلة لجذب مجموعة متنوعة من المستثمرين الذين لديهم احتياجات ومزاجات مختلفة. علاوة على ذلك ، فإن تنويع أنواع الأسهم العادية يسمح للشركات بالتعامل مع ظروف السوق بمرونة أكبر من تلك التي تقدم بشكل صارم خيارات الأسهم العادية الفردية.
تقدم بعض الشركات جولات من التمويل تتضمن الحدود القصوى وضمانات الأداء والأرباح المستحقة وتعقيدات التقييم الأخرى.
تأتي كل فئة مختلفة من الأوراق المالية التي يقدمها هيكل رأس مال معقد مع مجموعة فريدة من الظروف الاقتصادية وحقوق التحكم. والجدير بالذكر أن المستثمرين الذين يمتلكون أسهمًا ممتازة يميلون إلى الحصول على حقوق تصويت أكبر من المساهمين العاديين.
على أي حال ، غالبًا ما يشار إلى الأوراق المالية المتنوعة التي تقدمها هياكل رأس المال المعقدة باسم "الأوراق المالية المخففة" لأن نشرها غالبًا ما يساهم في تقليل أرباح الشركة لكل سهم (EPS). يعتمد مستوى الانخفاض بشكل كبير على النسبة المئوية للتخفيف ، على أساس كل حالة على حدة.
امتيازات الأوراق المالية المعقدة
لا تقتصر الأوراق المالية المعقدة على المستثمرين الخارجيين فقط. في الواقع ، الأمثلة الأكثر شيوعًا للأوراق المالية المخففة هي خيارات الأسهم المدفوعة للمديرين التنفيذيين ، الذين تعوضهم الشركات تقليديًا بمزيج من المكافآت والأجور وخيارات الأسهم ، والتي تمكن المديرين التنفيذيين من شراء الأسهم العادية الصادرة حديثًا بسعر محدد ، خلال فترة زمنية محددة.
يجوز للمدير التنفيذي ممارسة خياره متى شاء ، خلال الفترة الزمنية المحددة المسموح بها ، أو قد يرفض ممارسة الخيار تمامًا. لا يملك مجلس الإدارة والمساهمون العاديون الحاليون أي سلطة لتقرير ما إذا كان هذا يحدث ومتى.
أخيرًا ، يحق لأي منظمة تعتبر هيكل رأس مال معقد زيادة العدد الإجمالي للأسهم العادية ، في أي وقت ، دون موافقة أو توجيه من مجلس الإدارة. هذا على عكس الشركات ذات الهياكل الرأسمالية البسيطة ، والتي قد تزيد فقط من عدد الأسهم العادية بمرسوم من مجلس الإدارة.
يسلط الضوء
لا تقتصر الأوراق المالية المعقدة على المستثمرين الخارجيين فقط.
يحق للمنظمات التي تعتبر هياكل رأسمالية معقدة زيادة العدد الإجمالي للأسهم العادية. يمكن القيام بذلك دون موافقة مجلس إدارة الشركة.
أمثلة الأوراق المالية المستخدمة في هيكل رأس المال المعقد يمكن أن تشمل السندات القابلة للاستدعاء وغير القابلة للاستدعاء ، بالإضافة إلى الأسهم العادية من الفئة B والفئة A.
يستخدم هيكل رأس المال المعقد أشكالًا مختلفة من الأوراق المالية بدلاً من فئة واحدة فقط من الأسهم العادية.
يمكن للشركات ذات الهيكل الرأسمالي المعقد استخدام مزيج من عدة أنواع مختلفة من فئات الأسهم العادية.
