Karmaşık Sermaye Yapısı
Karmaşık Sermaye Yapısı Nedir?
Yalnızca tek bir adi hisse senedi sınıfına güvenmek yerine, farklı menkul kıymet biçimlerinin kullanılması. Karmaşık bir sermaye yapısına sahip bir şirket, her biri farklı oy imtiyazları ve temettü oranları taşıyan birkaç farklı adi hisse senedi sınıfı kombinasyonuna sahip olabilir.
Örneğin, karmaşık bir sermaye yapısına sahip bir şirket, hem A Sınıfı hem de B Sınıfı adi hisse senedi ve imtiyazlı hisse senedinin yanı sıra hem çağrılabilir tahvilleri hem de çağrılamayan tahvilleri kullanabilir.
Karmaşık Sermaye Yapısı Nasıl Çalışır?
Birçok şirket, farklı ihtiyaçları ve mizaçları olan daha geniş bir yatırımcı yelpazesini çekmek için farklı sınıflarda menkul kıymetler ihraç eder. Ayrıca, adi hisse senedi türlerinin çeşitlendirilmesi, şirketlerin piyasa koşullarına katı bir şekilde tek adi hisse senedi seçenekleri sunanlardan daha fazla esneklikle yaklaşmalarına olanak tanır.
Bazı şirketler, üst sınırları, performans garantilerini, tahakkuk eden temettüleri ve diğer değerleme karmaşıklıklarını içeren finansman turları sunar.
Karmaşık bir sermaye yapısının sunduğu her farklı menkul kıymet sınıfı, benzersiz bir dizi ekonomik koşul ve kontrol hakkı ile birlikte gelir. Özellikle, imtiyazlı hisse senetlerine sahip yatırımcılar, adi hissedarlardan daha fazla oy hakkına sahip olma eğilimindedir.
Her halükarda, karmaşık sermaye yapıları tarafından sunulan çeşitli menkul kıymetler genellikle “seyreltici menkul kıymetler” olarak anılır çünkü bunların yayılması genellikle bir şirketin hisse başına kazancındaki (EPS) azalmaya katkıda bulunur. Düşüş seviyesi, duruma göre seyreltme yüzdesine büyük ölçüde bağlıdır.
Karmaşık Menkul Kıymetlerin Avantajları
Karmaşık menkul kıymetler yalnızca dış yatırımcılarla sınırlı değildir. Aslında, seyreltici menkul kıymetlerin en tipik örnekleri, şirketlerin geleneksel olarak bir ikramiye, ücret ve hisse senedi opsiyonları kombinasyonu ile telafi ettiği ve yöneticilerin yeni ihraç edilmiş adi hisse senetlerini belirli bir fiyat karşılığında satın almalarını sağlayan yöneticilere ödenen hisse senedi opsiyonlarıdır. belirli bir süre.
Bir yönetici, kendisine verilen süre içerisinde, dilediği zaman opsiyonunu kullanabilir veya bir opsiyonu kullanmayı tamamen reddedebilir. Yönetim kurulu ve mevcut ortakların bunun olup olmayacağına ve ne zaman olacağına karar verme yetkisi yoktur.
Son olarak, karmaşık bir sermaye yapısı olarak kabul edilen bir kuruluş, yönetim kurulunun onayı veya talimatı olmaksızın herhangi bir zamanda toplam adi hisse sayısını artırma hakkına sahiptir. Bu, sadece yönetim kurulu kararı ile adi hisse sayısını artırabilen basit sermaye yapısına sahip şirketlerden farklıdır.
Öne Çıkanlar
Karmaşık menkul kıymetler yalnızca dış yatırımcılarla sınırlı değildir.
Karmaşık sermaye yapıları olarak kabul edilen kuruluşlar, toplam adi hisse sayısını artırma hakkına sahiptir. Bu, şirketlerinin yönetim kurulu onayı olmadan yapılabilir.
Karmaşık sermaye yapısında kullanılan menkul kıymetlere örnek olarak, çağrılabilir ve çağrılmaz tahviller ile B Sınıfı ve A Sınıfı adi hisse senetleri verilebilir.
Karmaşık sermaye yapısı, yalnızca bir sınıf adi hisse senedi yerine farklı menkul kıymetler kullanır.
Karmaşık bir sermaye yapısına sahip şirketler, birkaç farklı türde adi hisse senedi sınıfının bir kombinasyonunu kullanabilir.
