복잡한 자본구조

복합자본구조란?

한 종류의 보통주에만 의존하지 않고 다양한 형태의 증권을 사용합니다. 복잡한 자본 구조를 가진 회사는 각기 다른 의결권과 배당률을 지닌 여러 종류의 보통주 종류가 조합되어 있을 수 있습니다.

예를 들어, 복잡한 자본 구조를 가진 회사는 클래스 A 및 클래스 B 보통주와 우선주, 콜러블 채권과 콜러블 채권을 모두 사용할 수 있습니다.

많은 회사들이 다양한 요구와 기질을 가진 더 다양한 투자자를 유치하기 위한 수단으로 다양한 종류의 증권을 발행합니다. 또한 보통주 유형의 다양화를 통해 기업은 단일 보통주 옵션을 엄격하게 제공하는 기업보다 더 유연하게 시장 상황에 접근할 수 있습니다.

일부 회사는 한도, 성과 보증서, 미지급 배당금 및 기타 평가 복잡성을 포함하는 자금 조달 라운드를 제공합니다.

복잡한 자본 구조가 제공하는 각기 다른 종류의 증권에는 고유한 경제적 상황과 통제권이 있습니다. 특히, 우선주를 보유한 투자자는 보통주보다 의결권이 더 큰 경향이 있습니다.

어쨌든 복잡한 자본 구조에 의해 제공되는 다양한 증권은 종종 "희석 증권"이라고 하며, 그 이유는 이러한 유가증권이 회사의 주당순이익(EPS) 감소에 기여하는 경우가 많기 때문입니다. 감소 수준은 사례별로 희석 비율에 크게 의존합니다.

복합 증권은 외부 투자자에게만 국한되지 않습니다. 실제로 희석성 유가 증권의 가장 일반적인 예는 경영진에게 지급되는 스톡 옵션으로, 기업은 전통적으로 상여금, 임금 및 스톡 옵션의 조합으로 보상합니다. 정해진 기간.

경영자는 주어진 기간 동안 선택권을 행사할 수 있으며 선택권 행사를 모두 거부할 수 있습니다. 이사회와 현재 보통주주는 이러한 일이 발생하는지 여부와 시기를 결정할 권한이 없습니다.

마지막으로 복잡한 자본 구조로 간주되는 조직은 이사회의 승인이나 지시 없이 언제든지 보통주 총수를 늘릴 수 있습니다. 이는 이사회 결의에 의해서만 보통주 수를 늘릴 수 있는 단순한 자본 구조를 가진 회사와 다릅니다.