Estructura de capital compleja
驴Qu茅 es la estructura de capital compleja?
El uso de diferentes formas de valores, en lugar de depender 煤nicamente de una clase de acciones ordinarias. Una empresa con una estructura de capital compleja puede tener una combinaci贸n de varias variedades diferentes de clases de acciones comunes, cada una con diferentes privilegios de voto y tasas de dividendos.
Por ejemplo, una empresa con una estructura de capital compleja podr铆a utilizar acciones ordinarias y preferentes tanto de Clase A como de Clase B, as铆 como bonos exigibles y no exigibles.
C贸mo funciona la estructura de capital compleja
Muchas empresas emiten diferentes clases de valores como medio para atraer a una variedad m谩s amplia de inversores, que tienen diferentes necesidades y temperamentos. Adem谩s, la diversificaci贸n de los tipos de acciones ordinarias permite a las empresas abordar las condiciones del mercado con mayor flexibilidad que aquellas que ofrecen estrictamente opciones sobre acciones ordinarias 煤nicas.
Algunas empresas ofrecen rondas de financiaci贸n que incorporan topes, garant铆as de rendimiento, dividendos devengados y otras complejidades de valoraci贸n.
Cada clase diferente de valores que ofrece una estructura de capital compleja viene con un conjunto 煤nico de circunstancias econ贸micas y derechos de control. En particular, los inversores que poseen acciones preferentes tienden a tener mayores derechos de voto que los accionistas comunes.
En cualquier caso, los valores variados ofrecidos por estructuras de capital complejas a menudo se denominan "valores dilutivos" porque su difusi贸n a menudo contribuye a reducir las ganancias por acci贸n (EPS) de una empresa. El nivel de disminuci贸n depende en gran medida del porcentaje de diluci贸n, caso por caso.
Ventajas de los valores complejos
Los valores complejos no est谩n restringidos 煤nicamente a inversores externos. De hecho, los ejemplos m谩s t铆picos de valores dilutivos son las opciones sobre acciones pagadas a los ejecutivos, a quienes las corporaciones tradicionalmente compensan con una combinaci贸n de bonos, salarios y opciones sobre acciones, que permiten a los ejecutivos comprar acciones ordinarias reci茅n emitidas por un precio fijo, durante un periodo de tiempo establecido.
Un ejecutivo puede ejercer su opci贸n cuando lo desee, durante el per铆odo de tiempo permitido, o puede negarse a ejercer una opci贸n por completo. La junta directiva y los actuales accionistas comunes no tienen autoridad para decidir si esto sucede y cu谩ndo.
Finalmente, una organizaci贸n considerada como una estructura de capital compleja tiene derecho a aumentar su n煤mero total de acciones ordinarias, en cualquier momento, sin la aprobaci贸n o direcci贸n de la junta directiva. Esto es diferente a las empresas con estructuras de capital simple, que solo pueden aumentar el n煤mero de acciones ordinarias por decreto de la junta directiva.
Reflejos
Los valores complejos no est谩n restringidos solo a inversores externos.
Las organizaciones consideradas estructuras de capital complejas tienen derecho a aumentar su n煤mero total de acciones ordinarias. Esto se puede hacer sin la aprobaci贸n de la junta directiva de su empresa.
Los ejemplos de valores utilizados en una estructura de capital compleja podr铆an incluir bonos exigibles y no exigibles, adem谩s de acciones ordinarias Clase B y Clase A.
La estructura de capital compleja utiliza diferentes formas de valores en lugar de una sola clase de acciones ordinarias.
Las empresas con una estructura de capital compleja podr铆an usar una combinaci贸n de varias variedades diferentes de clases de acciones ordinarias.
