Komplex kapitalstruktur
Vad är komplex kapitalstruktur?
Användningen av olika former av värdepapper, snarare än att förlita sig enbart på en stamaktieklass. Ett företag med en komplex kapitalstruktur kan ha en kombination av flera olika varianter av vanliga aktieklasser - var och en med olika rösträtter och utdelningssatser.
Till exempel kan ett företag med en komplex kapitalstruktur använda både klass A och klass B stamaktier och preferensaktier, såväl som både inlösbara obligationer och icke inlösbara obligationer.
Hur komplex kapitalstruktur fungerar
Många företag ger ut olika klasser av värdepapper som ett sätt att attrahera ett större utbud av investerare, som har olika behov och temperament. Dessutom tillåter diversifieringen av vanliga aktietyper företag att närma sig marknadsförhållanden med större flexibilitet än de som strikt erbjuder enskilda aktieoptioner.
Vissa företag erbjuder finansieringsronder som inkluderar tak, prestationsoptioner, upplupen utdelning och andra värderingskomplexiteter.
Varje annan klass av värdepapper som en komplex kapitalstruktur erbjuder kommer med en unik uppsättning ekonomiska omständigheter och kontrollrättigheter. Noterbart tenderar investerare som innehar preferensaktier att ha större rösträtt än vanliga aktieägare.
I vilket fall som helst kallas de olika värdepapper som erbjuds av komplexa kapitalstrukturer ofta som "utspädande värdepapper" eftersom deras spridning ofta bidrar till att minska ett företags vinst per aktie (EPS). Nivån på nedgången är starkt beroende av den procentuella utspädningen, från fall till fall.
Förmåner med komplexa värdepapper
Komplexa värdepapper är inte begränsade enbart till externa investerare. Faktum är att de mest typiska exemplen på utspädande värdepapper är aktieoptioner som betalas till chefer, som företag traditionellt kompenserar med en kombination av bonusar, löner och aktieoptioner, vilket gör det möjligt för chefer att köpa nyutgivna stamaktier till ett fast pris, under en bestämd tidsperiod.
En befattningshavare kan utnyttja sin option när de vill, under den givna tidsperioden, eller så kan de helt och hållet avböja att utnyttja en option. Styrelsen och nuvarande stamaktieägare har ingen befogenhet att besluta om och när detta sker.
Slutligen har en organisation som anses vara en komplex kapitalstruktur rätt att när som helst utöka sitt totala antal stamaktier utan styrelsens godkännande eller anvisningar. Detta till skillnad från företag med enkla kapitalstrukturer, som endast får öka antalet stamaktier genom dekret från styrelsen.
Höjdpunkter
Komplexa värdepapper är inte begränsade endast till externa investerare.
Organisationer som anses vara komplexa kapitalstrukturer har rätt att utöka sitt totala antal stamaktier. Detta kan göras utan godkännande av deras företags styrelse.
Exempel på värdepapper som används i komplexa kapitalstrukturer kan inkludera inlösbara och icke inlösbara obligationer samt stamaktier av klass B och A.
Komplex kapitalstruktur använder olika former av värdepapper snarare än bara en klass av stamaktier.
– Företag med en komplex kapitalstruktur skulle kunna använda en kombination av flera olika varianter av vanliga aktieklasser.
