Komplexe Kapitalstruktur

Was ist eine komplexe Kapitalstruktur?

Die Verwendung verschiedener Arten von Wertpapieren, anstatt sich nur auf eine Klasse von Stammaktien zu verlassen. Ein Unternehmen mit einer komplexen Kapitalstruktur kann eine Kombination aus mehreren verschiedenen Arten von Stammaktienklassen haben, die jeweils unterschiedliche Stimmrechte und Dividendensätze haben.

Beispielsweise könnte ein Unternehmen mit einer komplexen Kapitalstruktur sowohl Stammaktien der Klassen A und B als auch Vorzugsaktien sowie sowohl kündbare als auch nicht kündbare Anleihen verwenden.

Wie eine komplexe Kapitalstruktur funktioniert

Viele Unternehmen geben verschiedene Klassen von Wertpapieren aus, um eine größere Vielfalt von Anlegern mit unterschiedlichen Bedürfnissen und Temperamenten anzuziehen. Darüber hinaus ermöglicht die Diversifizierung der Arten von Stammaktien Unternehmen, die Marktbedingungen flexibler anzugehen als diejenigen, die ausschließlich einzelne Stammaktienoptionen anbieten.

Einige Unternehmen bieten Finanzierungsrunden an, die Obergrenzen, Leistungsgarantien, aufgelaufene Dividenden und andere Bewertungskomplexitäten beinhalten.

Jede unterschiedliche Klasse von Wertpapieren, die eine komplexe Kapitalstruktur bietet, ist mit einzigartigen wirtschaftlichen Umständen und Kontrollrechten verbunden. Insbesondere Anleger, die Vorzugsaktien halten, haben tendenziell größere Stimmrechte als Stammaktionäre.

In jedem Fall werden die von komplexen Kapitalstrukturen angebotenen gemischten Wertpapiere häufig als „verwässernde Wertpapiere“ bezeichnet, da ihre Verbreitung häufig dazu beiträgt, den Gewinn je Aktie (EPS) eines Unternehmens zu verringern oder zu verringern. Der Grad der Abnahme hängt stark von der prozentualen Verdünnung ab, von Fall zu Fall.

Vorteile komplexer Wertpapiere

Komplexe Wertpapiere sind nicht nur auf externe Investoren beschränkt. Tatsächlich sind die typischsten Beispiele für verwässernde Wertpapiere Aktienoptionen, die an Führungskräfte gezahlt werden, die Unternehmen traditionell mit einer Kombination aus Boni, Löhnen und Aktienoptionen entschädigen, die es Führungskräften ermöglichen, neu ausgegebene Stammaktien zu einem festgelegten Preis zu kaufen eine festgelegte Zeitspanne.

Eine Führungskraft kann ihre Option jederzeit während des vorgegebenen zulässigen Zeitraums ausüben oder sie kann die Ausübung einer Option insgesamt ablehnen. Der Vorstand und die derzeitigen Stammaktionäre sind nicht befugt zu entscheiden, ob und wann dies geschieht.

Schließlich ist eine Organisation, die als komplexe Kapitalstruktur betrachtet wird, berechtigt, ihre Gesamtzahl an Stammaktien jederzeit ohne Zustimmung oder Anweisung des Vorstands zu erhöhen. Dies ist anders als bei Unternehmen mit einfacher Kapitalstruktur, die die Anzahl der Stammaktien nur durch Beschluss des Verwaltungsrats erhöhen können.

Höhepunkte

• Komplexe Wertpapiere sind nicht nur auf externe Investoren beschränkt.

• Organisationen, die als komplexe Kapitalstrukturen gelten, sind berechtigt, ihre Gesamtzahl an Stammaktien zu erhöhen. Dies kann ohne die Zustimmung des Verwaltungsrats ihres Unternehmens erfolgen.

• Beispiele für Wertpapiere, die in komplexen Kapitalstrukturen verwendet werden, könnten kündbare und nicht kündbare Anleihen sowie Stammaktien der Klassen B und A umfassen.

• Eine komplexe Kapitalstruktur verwendet verschiedene Arten von Wertpapieren und nicht nur eine Klasse von Stammaktien.

• Unternehmen mit einer komplexen Kapitalstruktur könnten eine Kombination aus mehreren verschiedenen Arten von Stammaktienklassen verwenden.