Flókið fjármagnsskipulag
Hvað er flókið fjármagnsskipulag?
Notkun mismunandi tegunda verðbréfa, frekar en að treysta eingöngu á einn flokk almennra hlutabréfa. Fyrirtæki með flókna fjármagnsskipan gæti haft blöndu af nokkrum mismunandi afbrigðum af algengum hlutabréfaflokkum - hver með mismunandi atkvæðisréttindum og arðhlutföllum.
Til dæmis gæti fyrirtæki með flókna fjármagnsskipan notað bæði almenn hlutabréf í A- og B-flokki og forgangshlutabréf, sem og bæði innkallanleg skuldabréf og óinnkallanleg skuldabréf.
Hvernig flókin fjármagnsuppbygging virkar
Mörg fyrirtæki gefa út mismunandi flokka verðbréfa sem leið til að laða að fjölbreyttari fjárfesta, sem hafa mismunandi þarfir og skapgerð. Ennfremur gerir fjölbreytni almennra hlutabréfategunda fyrirtækjum kleift að nálgast markaðsaðstæður með meiri sveigjanleika en þeim sem bjóða eingöngu upp á staka almenna hlutabréfarétt.
Sum fyrirtæki bjóða upp á fjármögnunarlotur sem fela í sér þak, árangursábyrgðir, uppsafnaðan arð og önnur verðmatsflækjur.
Sérhver mismunandi flokkur verðbréfa sem flókin fjármagnsskipan býður upp á hefur einstakt sett af efnahagslegum aðstæðum og yfirráðaréttindum. Sérstaklega hafa fjárfestar sem eiga forgangshlutabréf tilhneigingu til að hafa meiri atkvæðisrétt en almennir hluthafar.
Í öllu falli eru margvísleg verðbréf sem flókin fjármagnsskipan býður upp á oft kölluð „þynnandi verðbréf“ vegna þess að útbreiðsla þeirra stuðlar oft að lækkun á hagnaði fyrirtækis á hlut (EPS). Lækkunin er mjög háð hlutfalli þynningar í hverju tilviki fyrir sig.
Fríðindi af flóknum verðbréfum
Flókin verðbréf eru ekki eingöngu bundin við utanaðkomandi fjárfesta. Reyndar eru dæmigerðustu dæmin um útþynnandi verðbréf kaupréttir sem greiddir eru til stjórnenda, sem fyrirtæki greiða jafnan með blöndu af bónusum, launum og kaupréttarsamningum, sem gera stjórnendum kleift að kaupa nýútgefin almenn hlutabréf fyrir ákveðið verð, á meðan ákveðið tímabil.
Framkvæmdastjóri getur nýtt valrétt sinn hvenær sem hann kýs, á tilteknu tímabili sem leyfilegt er, eða þeir geta hafnað því að nýta valrétt með öllu. Stjórn og núverandi sameiginlegir hluthafar hafa enga heimild til að ákveða hvort og hvenær það gerist.
Að lokum hefur stofnun sem telst vera flókin fjármagnsskipan rétt á að fjölga heildarfjölda almennra hluta sinna, hvenær sem er, án samþykkis eða leiðbeiningar stjórnar. Þetta er ólíkt fyrirtækjum með einfalt fjármagnsskipulag, sem einungis má fjölga almennum hlutum með úrskurði stjórnar.
Hápunktar
Flókin verðbréf eru ekki eingöngu bundin við utanaðkomandi fjárfesta.
Stofnanir sem teljast flóknar fjármagnsstofnanir eiga rétt á að fjölga heildarfjölda sameiginlegra hluta. Þetta er hægt að gera án samþykkis stjórnar félagsins.
Dæmi um verðbréf sem notuð eru í flókinni fjármagnsskipan gætu verið innkallanleg og óinnkallanleg skuldabréf, auk almennra hluta í B- og A-flokki.
Flókin fjármagnsskipan notar mismunandi form verðbréfa frekar en bara einn flokk almennra hlutabréfa.
Fyrirtæki með flókna fjármagnsskipan gætu notað blöndu af nokkrum mismunandi afbrigðum af algengum hlutabréfaflokkum.
