Struktur Modal Kompleks

Apakah Struktur Modal Kompleks?

Penggunaan bentuk sekuriti yang berbeza, dan bukannya bergantung semata-mata pada satu kelas saham biasa. Syarikat dengan struktur modal yang kompleks mungkin mempunyai gabungan beberapa jenis kelas saham biasa yang berbeza—masing-masing membawa keistimewaan pengundian dan kadar dividen yang berbeza.

Sebagai contoh, syarikat dengan struktur modal yang kompleks mungkin menggunakan kedua-dua saham biasa Kelas A dan Kelas B dan saham pilihan, serta kedua-dua bon boleh panggil dan bon tidak boleh panggil.

Bagaimana Struktur Modal Kompleks Berfungsi

Banyak syarikat mengeluarkan kelas sekuriti yang berbeza sebagai cara untuk menarik pelbagai pelabur yang lebih luas, yang mempunyai keperluan dan perangai yang berbeza. Tambahan pula, kepelbagaian jenis saham biasa membolehkan syarikat mendekati keadaan pasaran dengan fleksibiliti yang lebih besar daripada yang menawarkan pilihan saham biasa tunggal secara ketat.

Sesetengah syarikat menawarkan pusingan pembiayaan yang menggabungkan had, waran prestasi, dividen terakru dan kerumitan penilaian lain.

Setiap kelas sekuriti berbeza yang ditawarkan oleh struktur modal yang kompleks, dilengkapi dengan set keadaan ekonomi dan hak kawalan yang unik. Terutama, pelabur yang memegang saham pilihan cenderung mempunyai hak mengundi yang lebih besar daripada pemegang saham biasa.

Walau apa pun, pelbagai sekuriti yang ditawarkan oleh struktur modal yang kompleks sering dirujuk sebagai "sekuriti dilutif" kerana penyebarannya sering menyumbang kepada pengurangan dalam mengurangkan pendapatan sesaham (EPS) syarikat. Tahap penurunan sangat bergantung pada peratusan pencairan, pada kes demi kes.

Faedah Sekuriti Kompleks

Sekuriti kompleks tidak terhad kepada pelabur luar semata-mata. Malah, contoh paling tipikal bagi sekuriti dilutif ialah opsyen saham yang dibayar kepada eksekutif, yang syarikat secara tradisinya memberi pampasan dengan gabungan bonus, upah dan opsyen saham, yang membolehkan eksekutif membeli saham biasa yang baru diterbitkan untuk harga yang ditetapkan, semasa tempoh masa yang ditetapkan.

Seorang eksekutif boleh menggunakan pilihan mereka pada bila-bila masa yang mereka pilih, dalam tempoh masa tertentu yang dibenarkan, atau mereka mungkin menolak untuk menggunakan pilihan sama sekali. Lembaga pengarah dan pemegang saham biasa semasa tidak mempunyai kuasa untuk memutuskan jika dan bila ini berlaku.

Akhir sekali, organisasi yang dianggap sebagai struktur modal yang kompleks berhak menambah jumlah saham biasa mereka, pada bila-bila masa, tanpa kelulusan atau arahan lembaga pengarah. Ini tidak seperti syarikat yang mempunyai struktur modal yang mudah, yang mungkin hanya meningkatkan bilangan saham biasa melalui dekri lembaga pengarah.

Sorotan

• Sekuriti kompleks tidak terhad kepada pelabur luar sahaja.

• Organisasi yang dianggap sebagai struktur modal yang kompleks berhak untuk menambah jumlah saham biasa mereka. Ini boleh dilakukan tanpa kelulusan lembaga pengarah syarikat mereka.

• Contoh sekuriti yang digunakan dalam struktur modal kompleks boleh termasuk bon boleh panggil dan tidak boleh panggil, serta saham biasa Kelas B dan Kelas A.

• Struktur modal kompleks menggunakan bentuk sekuriti yang berbeza dan bukannya hanya satu kelas saham biasa.

• Syarikat dengan struktur modal yang kompleks boleh menggunakan gabungan beberapa jenis kelas saham biasa yang berbeza.