Estrutura de Capital Complexa
O que é estrutura de capital complexa?
O uso de diferentes formas de valores mobiliários, em vez de depender apenas de uma classe de ações ordinárias. Uma empresa com uma estrutura de capital complexa pode ter uma combinação de diversas variedades de classes de ações ordinárias – cada uma com diferentes privilégios de voto e taxas de dividendos.
Por exemplo, uma empresa com uma estrutura de capital complexa pode usar ações ordinárias e preferenciais Classe A e Classe B, bem como títulos exigíveis e títulos não exigíveis.
Como Funciona a Estrutura de Capital Complexa
Muitas empresas emitem diferentes classes de títulos como forma de atrair uma variedade maior de investidores, com necessidades e temperamentos diferentes. Além disso, a diversificação dos tipos de ações ordinárias permite que as empresas abordem as condições de mercado com maior flexibilidade do que aquelas que oferecem estritamente opções de ações ordinárias únicas.
Algumas empresas oferecem rodadas de financiamento que incorporam limites, garantias de desempenho, dividendos acumulados e outras complexidades de avaliação.
Cada classe diferente de títulos que uma estrutura de capital complexa oferece vem com um conjunto único de circunstâncias econômicas e direitos de controle. Notavelmente, os investidores que detêm ações preferenciais tendem a ter mais direitos de voto do que os acionistas ordinários.
De qualquer forma, os títulos variados oferecidos por estruturas de capital complexas são muitas vezes chamados de “títulos diluídos” porque sua disseminação muitas vezes contribui para a redução do lucro por ação (EPS) de uma empresa. O nível de declínio é altamente dependente do percentual de diluição, caso a caso.
Vantagens de títulos complexos
Títulos complexos não são restritos apenas a investidores externos. De fato, os exemplos mais típicos de títulos diluídos são opções de ações pagas a executivos, que as corporações tradicionalmente compensam com uma combinação de bônus, salários e opções de ações, que permitem aos executivos comprar ações ordinárias recém-emitidas por um preço definido, durante um determinado período de tempo.
Um executivo pode exercer sua opção sempre que quiser, durante o período de tempo concedido, ou pode recusar-se a exercer uma opção por completo. O conselho de administração e os atuais acionistas ordinários não têm autoridade para decidir se e quando isso acontece.
Por fim, uma organização considerada de estrutura de capital complexa tem o direito de aumentar seu número total de ações ordinárias, a qualquer momento, sem a aprovação ou orientação do conselho de administração. Diferentemente das empresas com estrutura de capital simples, que só podem aumentar o número de ações ordinárias por decreto do conselho de administração.
Destaques
Títulos complexos não são restritos apenas a investidores externos.
As organizações consideradas estruturas de capital complexas têm direito a aumentar o número total de ações ordinárias. Isso pode ser feito sem a aprovação do conselho de administração de sua empresa.
Exemplos de títulos usados em estrutura de capital complexa podem incluir títulos exigíveis e não exigíveis, além de ações ordinárias Classe B e Classe A.
A estrutura de capital complexa usa diferentes formas de títulos em vez de apenas uma classe de ações ordinárias.
As empresas com uma estrutura de capital complexa podem usar uma combinação de diversas variedades de classes de ações ordinárias.
