Kompleks kapitalstruktur
Hvad er kompleks kapitalstruktur?
Brugen af forskellige former for værdipapirer i stedet for udelukkende at stole på én klasse af almindelige aktier. Et selskab med en kompleks kapitalstruktur kan have en kombination af flere forskellige varianter af almindelige aktieklasser - hver med forskellige stemmerettigheder og udbyttesatser.
For eksempel kan en virksomhed med en kompleks kapitalstruktur bruge både klasse A og klasse B almindelige aktier og foretrukne aktier, såvel som både konverterbare obligationer og ikke-konverterbare obligationer.
Hvordan kompleks kapitalstruktur fungerer
Mange virksomheder udsteder forskellige klasser af værdipapirer som et middel til at tiltrække en bredere vifte af investorer, som har forskellige behov og temperamenter. Desuden giver diversificeringen af almindelige aktietyper virksomheder mulighed for at nærme sig markedsforhold med større fleksibilitet end dem, der strengt tilbyder enkeltstående aktieoptioner.
Nogle virksomheder tilbyder finansieringsrunder, der inkorporerer lofter, præstationsgarantier, påløbne udbytter og andre værdiansættelseskompleksiteter.
Hver anden klasse af værdipapirer, som en kompleks kapitalstruktur tilbyder, kommer med et unikt sæt økonomiske forhold og kontrolrettigheder. Især har investorer, der har foretrukne aktier, en tendens til at have større stemmerettigheder end almindelige aktionærer.
Under alle omstændigheder bliver de assorterede værdipapirer, der tilbydes af komplekse kapitalstrukturer, ofte omtalt som "udvandende værdipapirer", fordi deres udbredelse ofte bidrager til en reduktion i reducerer en virksomheds indtjening pr. aktie (EPS). Niveauet af fald er meget afhængig af procentdelen af fortynding, fra sag til sag.
Fordele ved komplekse værdipapirer
Komplekse værdipapirer er ikke begrænset udelukkende til eksterne investorer. Faktisk er de mest typiske eksempler på udvandende værdipapirer aktieoptioner udbetalt til ledere, som virksomheder traditionelt kompenserer med en kombination af bonusser, lønninger og aktieoptioner, som gør det muligt for ledere at købe nyudstedte almindelige aktieaktier til en fastsat pris i løbet af et fastsat tidsrum.
En direktør kan udnytte deres option, når som helst de ønsker det, inden for den givne tilladte periode, eller de kan helt afslå at udnytte en option. Bestyrelsen og de nuværende fællesaktionærer har ingen bemyndigelse til at tage stilling til, om og hvornår dette sker.
Endelig er en organisation, der anses for at være en kompleks kapitalstruktur, berettiget til at forhøje deres samlede antal almindelige aktier til enhver tid uden godkendelse eller anvisning fra bestyrelsen. Dette er i modsætning til virksomheder med simple kapitalstrukturer, som kun må øge antallet af almindelige aktier efter dekret fra bestyrelsen.
Højdepunkter
Komplekse værdipapirer er ikke begrænset til kun eksterne investorer.
Organisationer, der anses for at være komplekse kapitalstrukturer, har ret til at øge deres samlede antal almindelige aktier. Dette kan gøres uden godkendelse fra deres virksomheds bestyrelse.
Eksempler på værdipapirer, der anvendes i komplekse kapitalstrukturer, kunne omfatte konverterbare og ikke-konverterbare obligationer plus klasse B og klasse A almindelige aktier.
Kompleks kapitalstruktur bruger forskellige former for værdipapirer frem for kun én klasse af almindelige aktier.
Virksomheder med en kompleks kapitalstruktur kunne bruge en kombination af flere forskellige varianter af almindelige aktieklasser.
