تحدب
يصف التحدب العلاقة بين السعر والعائد للسند القياسي غير القابل للاستدعاء.
تتحرك أسعار وعوائد السندات في اتجاهين متعاكسين: يرتفع عائد السند عندما ينخفض سعره ، وينخفض عندما يرتفع سعره.
عندما يتم رسم العلاقة بين السعر والعائد ، فإنه ينتج خطًا منحنيًا أو محدبًا ، كما يوضح هذا الرسم البياني. لمزيد من المعلومات التفصيلية حول التحدب ، انقر هنا.
يسلط الضوء
إذا زادت مدة السند مع زيادة العائد ، يقال إن السند له تحدب سلبي.
إذا ارتفعت مدة السند وانخفضت العوائد ، يقال إن السند له تحدب إيجابي.
التحدب مقياس الانحناء في العلاقة بين أسعار السندات وعوائد السندات.
يوضح التحدب كيف تتغير مدة السند مع تغير سعر الفائدة.
التحدب هو أداة لإدارة المخاطر ، تستخدم لقياس وإدارة تعرض الحافظة لمخاطر السوق.
التعليمات
لماذا تتحرك أسعار الفائدة وأسعار السندات في اتجاه معاكس؟
مع انخفاض أسعار الفائدة ، ترتفع أسعار السندات والعكس صحيح. على سبيل المثال ، إذا ارتفعت أسعار السوق ، أو كان من المتوقع أن ترتفع ، يجب أن يكون لإصدارات السندات الجديدة أيضًا معدلات أعلى لتلبية طلب المستثمرين لإقراض المُصدر أموالهم. ومع ذلك ، فإن سعر السندات العائد أقل من هذا المعدل سينخفض حيث سيكون هناك طلب ضئيل للغاية عليها حيث سيتطلع حاملو السندات إلى بيع سنداتهم الحالية واختيار السندات ، وعلى الأرجح الإصدارات الأحدث ، ودفع عوائد أعلى. في النهاية ، سينخفض سعر هذه السندات ذات معدلات الكوبون المنخفضة إلى مستوى يكون فيه معدل العائد مساويًا لمعدلات الفائدة السائدة في السوق.
ما هو التحدب السلبي والإيجابي؟
إذا زادت مدة السند مع زيادة العوائد ، يقال إن السند لديه تحدب سلبي. بمعنى آخر ، سينخفض سعر السند بمعدل أكبر مع ارتفاع في العوائد مما لو انخفضت العوائد. لذلك ، إذا كان للسند تحدب سلبي ، فإن مدته ستزداد مع انخفاض السعر والعكس صحيح ، وإذا ارتفعت مدة السند وانخفضت العوائد ، يقال إن السند لديه تحدب إيجابي. بعبارة أخرى ، مع انخفاض العائدات ، ترتفع أسعار السندات بمعدل - أو مدة - أكبر مما لو ارتفعت العوائد. يؤدي التحدب الإيجابي إلى زيادات أكبر في أسعار السندات. إذا كان للسند محدب إيجابي ، فإنه عادة ما يواجه زيادات أكبر في الأسعار مع انخفاض العوائد ، مقارنة بانخفاض السعر عندما تزداد العوائد.
ما هي مدة السندات؟
مدة السندات تقيس التغير في سعر السند عندما تتقلب أسعار الفائدة. إذا كانت المدة عالية ، فهذا يعني أن سعر السند سيتحرك في الاتجاه المعاكس بدرجة أكبر من التغير في أسعار الفائدة. بالمقابل ، عندما يكون هذا الرقم منخفضًا ، ستظهر أداة الدين حركة أقل للتغير في أسعار الفائدة ، وبشكل أساسي ، كلما زادت مدة السند ، زاد التغيير في سعره عندما تتغير أسعار الفائدة. بمعنى آخر ، كلما زادت مخاطر سعر الفائدة. لذلك ، إذا كان المستثمر يعتقد أن تغييرًا كبيرًا في أسعار الفائدة يمكن أن يكون له تأثير سلبي على محفظة سنداته ، فعليه التفكير في السندات ذات المدة الأقل.
