凸性

凸性は、標準の呼び出し不可能な債券の価格と利回りの関係を表します。

債券の価格と利回りは反対方向に動きます。債券の利回りは、価格が下がると上昇し、価格が上がると下がるのです。

価格と利回りの関係をグラフ化すると、このグラフが示すように、曲線または凸状の線が生成されます。凸面の詳細については、ここをクリックしてください。

##ハイライト

-利回りが上がるにつれて債券のデュレーションが長くなる場合、その債券は負の凸性を持っていると言われます。

-債券のデュレーションが上昇し、利回りが低下する場合、その債券は正の凸性を持っていると言われます。

-凸性は、債券価格と債券利回りの関係における曲率の尺度です。

-凸性は、金利の変化に応じて債券の期間がどのように変化するかを示しています。

-凸性はリスク管理ツールであり、ポートフォリオの市場リスクへのエクスポージャーを測定および管理するために使用されます。

＃＃ よくある質問

###なぜ金利と債券価格は反対方向に動くのですか？

金利が下がると、債券価格は上がり、逆もまた同様です。たとえば、市場金利が上昇する場合、または上昇が見込まれる場合、発行者に資金を貸し出すという投資家の需要を満たすために、新しい債券発行もより高い金利を持たなければなりません。ただし、債券保有者は既存の債券を売却し、より新しい発行物である可能性が高い債券を選択し、より高い利回りを支払うため、需要がほとんどないため、そのレートよりも低いリターンの債券の価格は下落します。最終的に、クーポンレートが低いこれらの債券の価格は、収益率が一般的な市場金利と等しくなるレベルまで下がります。

###ネガティブおよびポジティブコンベクシティとは何ですか？

利回りが上がるにつれて債券のデュレーションが長くなる場合、その債券は負の凸性を持っていると言われます。言い換えれば、債券価格は、利回りが下がった場合よりも利回りが上がるほど、より大きな割合で下落します。したがって、債券のデュレーションが負の凸性を持っている場合、価格が下がるとデュレーションが長くなり、逆もまた同様です。債券のデュレーションが上がり、利回りが下がると、債券は正のコンベクシティを持っていると言われます。言い換えれば、利回りが低下すると、債券価格は、利回りが上昇した場合よりも大きな割合または期間で上昇します。正の凸性は、債券価格の大幅な上昇につながります。債券に正の凸性がある場合、通常、利回りが上昇すると価格が下がるのに比べて、利回りが下がると価格が大きく上昇します。

###債券デュレーションとは何ですか？

債券デュレーションは、金利が変動した場合の債券価格の変化を測定します。期間が長い場合、それは債券の価格が金利の変化よりも大きな程度で反対方向に動くことを意味します。逆に、この数字が低い場合、債務証書は金利の変化に対する動きが少なくなります。本質的に、債券の期間が長いほど、金利が変化したときの価格の変化は大きくなります。言い換えれば、その金利リスクは大きくなります。したがって、投資家が金利の大幅な変動が債券ポートフォリオに悪影響を与える可能性があると考えている場合は、期間の短い債券を検討する必要があります。