Kúpt
Kúpt lýsir sambandinu milli verðs og ávöxtunarkröfu fyrir venjulegt, óinnkallanlegt skuldabréf.
Verð og ávöxtunarkrafa skuldabréfa fara í gagnstæða átt: Ávöxtunarkrafa skuldabréfs hækkar þegar verð þess lækkar og lækkar þegar verð þess hækkar.
Þegar sambandið milli verðs og ávöxtunar er myndritað, framleiðir það línu sem er bogin, eða kúpt, eins og þetta línurit sýnir. Fyrir frekari upplýsingar um kúpt, smelltu hér.
Hápunktar
Ef endingartími skuldabréfs eykst eftir því sem ávöxtunarkrafan eykst er sagt að skuldabréfið hafi neikvæða kúpt.
Ef gildistími skuldabréfs hækkar og ávöxtunarkrafan lækkar er sagt að skuldabréfið hafi jákvæða kúpt.
Kúpt er mælikvarði á sveigju í sambandi milli verðs skuldabréfa og ávöxtunarkröfu skuldabréfa.
Kúpt sýnir hvernig endingartími skuldabréfs breytist þegar vextir breytast.
Convexity er áhættustýringartæki, notað til að mæla og stjórna útsetningu eignasafns fyrir markaðsáhættu.
Algengar spurningar
Hvers vegna hreyfast vextir og skuldabréfaverð í gagnstæða átt?
Þegar vextir lækka hækkar verð skuldabréfa og öfugt. Til dæmis, ef markaðsvextir hækka, eða búist er við að þeir hækki, verða nýjar skuldabréfaútgáfur einnig að hafa hærri vexti til að fullnægja eftirspurn fjárfesta um að lána útgefanda peningana sína. Hins vegar mun verð skuldabréfa sem skila minna en það hlutfall lækka þar sem mjög lítil eftirspurn væri eftir þeim þar sem skuldabréfaeigendur munu leitast við að selja núverandi skuldabréf sín og velja skuldabréf, líklegast nýrri útgáfur, sem borga hærri ávöxtun. Að lokum mun verð þessara skuldabréfa með lægri afsláttarmiða lækka niður í það stig að ávöxtunarkrafan er jöfn ríkjandi markaðsvöxtum.
Hvað er neikvætt og jákvætt kúpt?
Ef endingartími skuldabréfs eykst eftir því sem ávöxtunarkrafan eykst er sagt að skuldabréfið hafi neikvæða kúpt. Með öðrum orðum, verð skuldabréfa mun lækka meira við hækkun á ávöxtunarkröfu en ef ávöxtunarkrafan hefði lækkað. Þess vegna, ef skuldabréf hefur neikvæða kúpt, myndi lengd þess aukast eftir því sem verðið lækkaði og öfugt. Ef endingartími skuldabréfs hækkar og ávöxtunarkrafan lækkar er sagt að skuldabréfið hafi jákvæða kúpt. Með öðrum orðum, þegar ávöxtunarkrafan lækkar, hækkar skuldabréfaverð meira - eða tímalengd - en ef ávöxtunarkrafan hækkaði. Jákvæð kúpt leiðir til meiri hækkunar á verði skuldabréfa. Ef skuldabréf hefur jákvæða kúpt, myndi það venjulega upplifa meiri verðhækkanir þegar ávöxtunarkrafan lækkar, samanborið við verðlækkun þegar ávöxtunarkrafan hækkar.
Hvað er tímalengd skuldabréfa?
Lengd skuldabréfa mælir breytingu á verði skuldabréfs þegar vextir sveiflast. Ef lengdin er mikil þýðir það að verð skuldabréfsins mun fara í gagnstæða átt í meira mæli en vaxtabreytingin. Aftur á móti, þegar þessi tala er lág, mun skuldabréfið sýna minni hreyfingu til vaxtabreytinga. Í meginatriðum, því lengri líftíma skuldabréfs, því meiri breyting verður á verði þess þegar vextir breytast. Með öðrum orðum, því meiri vaxtaáhætta hennar. Þannig að ef fjárfestir telur að umtalsverð breyting á vöxtum gæti haft neikvæð áhrif á skuldabréfasafn sitt ætti hann að íhuga skuldabréf með minni líftíma.
