볼록성

볼록성은 표준 비호출 채권의 가격과 수익률 사이의 관계를 설명합니다.

채권 가격과 수익률은 반대 방향으로 움직입니다. 채권 수익률은 가격이 하락하면 상승하고 가격이 상승하면 하락합니다.

가격과 수익률의 관계를 그래프로 나타내면 이 그래프에서 볼 수 있듯이 곡선 또는 볼록한 선이 생성됩니다. 볼록성에 대한 자세한 내용을 보려면 여기를 클릭하십시오.

하이라이트

• 수익률이 증가함에 따라 채권의 듀레이션이 증가하면 채권은 음의 볼록성을 갖는다고 합니다.

• 채권의 듀레이션이 상승하고 수익률이 하락하면 해당 채권은 양의 볼록성을 갖는다고 합니다.

• 볼록성은 채권 가격과 채권 수익률 간의 관계에서 곡률을 측정한 것입니다.

• 볼록성은 이자율이 변화함에 따라 채권의 듀레이션이 어떻게 변하는지 보여줍니다.

• 볼록성은 시장 위험에 대한 포트폴리오의 노출을 측정하고 관리하는 데 사용되는 위험 관리 도구입니다.

자주하는 질문

금리와 채권 가격이 반대 방향으로 움직이는 이유는 무엇입니까?

금리가 하락하면 채권 가격은 상승하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 예를 들어, 시장 금리가 상승하거나 상승할 것으로 예상되는 경우 발행자에게 돈을 빌려주려는 투자자 수요를 충족시키기 위해 새로운 채권 발행의 금리도 높아야 합니다. 그러나 채권 보유자가 기존 채권을 매각하고 가장 가능성이 높은 신규 발행 채권을 선택하여 더 높은 수익률을 지불하기 때문에 채권에 대한 수요가 매우 적기 때문에 그 비율보다 적게 반환되는 채권의 가격은 하락할 것입니다. 결국, 낮은 쿠폰 이자율을 가진 이 채권의 가격은 수익률이 일반적인 시장 이자율과 동일한 수준으로 떨어질 것입니다.

음수 볼록성과 양수 볼록성이란 무엇입니까?

수익률이 증가함에 따라 채권의 듀레이션이 증가하면 채권은 음의 볼록성을 갖는다고 합니다. 즉, 채권 가격은 수익률이 하락했을 때보다 수익률이 상승할 때 더 큰 비율로 하락합니다. 따라서 채권이 음의 볼록성을 갖는다면 가격이 하락함에 따라 듀레이션이 증가하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 채권의 듀레이션이 증가하고 수익률이 하락하면 채권은 양의 볼록성을 갖는다고 합니다. 다시 말해, 수익률이 하락할 때 채권 가격은 수익률이 상승할 때보다 더 큰 비율 또는 듀레이션만큼 상승합니다. 양의 볼록성은 채권 가격의 더 큰 상승으로 이어집니다. 채권에 양의 볼록성이 있는 경우 일반적으로 수익률이 상승할 때 가격이 하락하는 것과 비교하여 수익률이 하락할 때 더 큰 가격 상승을 경험합니다.

채권 기간이란 무엇입니까?

채권 듀레이션은 금리가 변동할 때 채권 가격의 변화를 측정합니다. 듀레이션이 높다는 것은 채권 가격이 금리 변동폭보다 더 큰 방향으로 움직인다는 의미다. 반대로, 이 수치가 낮을 때 채무 상품은 이자율 변화에 대한 움직임이 더 적습니다. 본질적으로 채권의 듀레이션이 높을수록 이자율이 변할 때 가격 변동이 커집니다. 즉, 이자율 위험이 커집니다. 따라서 투자자가 금리의 상당한 변화가 채권 포트폴리오에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 믿는다면 듀레이션이 더 낮은 채권을 고려해야 합니다.