العائد النقدي على رأس المال المستثمر (CROCI)

ما هو العائد النقدي على رأس المال المستثمر (CROCI)؟

العائد النقدي على رأس المال المستثمر (CROCI) هو صيغة للتقييم تقارن العائد النقدي لشركة ما بملكية حقوق الملكية. تم تطوير CROCI بواسطة مجموعة التقييم العالمية التابعة لدويتشه بنك ، حيث يمنح المحللين مقياسًا قائمًا على التدفق النقدي لتقييم أرباح الشركة.

يشار إلى CROCI أيضًا باسم "العائد النقدي على النقد المستثمر".

فهم CROCI

في الأساس ، يقيس CROCI الأرباح النقدية للشركة كنسبة من التمويل المطلوب لتوليدها. يأخذ في الاعتبار حقوق الملكية المشتركة والمفضلة وكذلك الديون الممولة طويلة الأجل كمصادر لرأس المال.

صيغة CROCI هي:

ماذا تخبرك CROCI؟

يزيل التقييم الذي يمثله CROCI آثار النفقات غير النقدية ، مما يسمح للمستثمرين والمحللين بتركيز انتباههم على التدفق النقدي للشركة. ويمكنه أيضًا مواجهة التمثيلات الشخصية للأرباح التي يمكن أن تتأثر بالممارسات المحاسبية المعينة التي تتبناها الشركة.

يمكن استخدام CROCI كمقياس لفعالية وكفاءة إدارة الشركة ، لأنه يوضح نتائج استراتيجية استثمار رأس المال المستخدمة.

يمكن استخدام نتائج هذه الصيغة بعدة طرق. من المستحسن بطبيعة الحال وجود نسبة أعلى من الأموال المرتجعة في أي تقرير. ومع ذلك ، فإن وضع الصيغة للعمل على مدى عدة فترات مالية يمكن أن يشكل صورة أوضح.

مثال

على سبيل المثال ، قد يكون لدى الشركة مؤشر CROCI يوضح أنها تدار بشكل جيد في الوقت الحالي ، ولكن اتباع المقياس على مدى عدة فترات قد يشير إما إلى النمو أو الانخفاض. يمكن للشركة الحفاظ على تقييم إيجابي على النحو الذي يحدده هذا المقياس ولكن لا تزال تظهر انخفاضًا ثابتًا يشير إلى فقدان الكفاءة أو غيرها من الخيارات الاستراتيجية المشكوك فيها.

يمكن أن تكشف صيغة CROCI عن نقاط القوة أو أوجه القصور في الإستراتيجية ، خاصة إذا تم تتبعها بمرور الوقت.

على سبيل المثال ، تستثمر الشركات بانتظام في إنشاء منتجات جديدة أو حملات تسويقية أو استراتيجيات تطوير. يمكن الكشف عن نتائج هذه الاستثمارات من خلال صيغة CROCI لأنها تضيق الانتباه إلى التدفق النقدي. هذا رقم لا يمكن طمسه.

على سبيل المثال ، إذا قام بائع تجزئة بتخصيص رأس مال لفتح مواقع متاجر جديدة ، لكن إيرادات المبيعات لا تزيد بشكل متناسب ، فإن صيغة CROCI ستكشف عن أوجه القصور في الاستراتيجية. قد يحقق بائع تجزئة آخر CROCI أقوى من خلال اعتماد نهج مختلف ينتج عنه مبيعات أعلى أو يتطلب استثمارات رأسمالية أقل.

الفرق بين CROCI و ROIC

العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) هو حساب آخر يستخدم لتقييم كفاءة الشركة في تخصيص رأس المال تحت سيطرتها لتوليد استثمارات مربحة. يقوم حساب العائد على رأس المال المستثمر بتقييم قيمة إجمالي رأس المال ، وهو مجموع ديون الشركة وحقوق الملكية.

على النقيض من ذلك ، يهتم CROCI فقط بالتدفقات النقدية المتعلقة بحقوق الملكية.

يسلط الضوء

• بساطة الصيغة هي قوتها. يركز بشكل ضيق على التدفق النقدي.

• ربما تكون النتائج أكثر إفادة عند تتبعها على مدى عدة فترات لإعداد التقارير المالية.

• تقيس صيغة CROCI فعالية المشروع من خلال مقارنة النفقات الرأسمالية المطلوبة بالإيرادات التي يجلبها.