Денежный доход на вложенный капитал (CROCI)

Что такое денежный доход на инвестированный капитал (CROCI)?

Денежный доход на инвестированный капитал (CROCI) — это формула оценки, которая сравнивает денежный доход компании с ее собственным капиталом. Разработанный глобальной оценочной группой Deutsche Bank, CROCI предоставляет аналитикам основанную на денежных потоках метрику для оценки прибыли компании.

CROCI также называют «денежным возвратом на вложенные денежные средства».

Понимание CROCI

По сути, CROCI измеряет денежную прибыль компании как долю финансирования, необходимого для ее получения. Он учитывает обыкновенные и привилегированные акции, а также долгосрочные долговые обязательства в качестве источников капитала.

Формула CROCI:

$\begin &\text = \frac { \text }{ \text{Общая стоимость собственного капитала} } \ &\textbf{где:}\ &\text = \text{Прибыль до вычета процентов, налогов,} \ &\ text{износ и амортизация} \ \end$

Что вам говорит CROCI?

Оценка, представленная CROCI, исключает влияние неденежных расходов, позволяя инвесторам и аналитикам сосредоточить свое внимание на денежных потоках компании. Он также может противодействовать субъективным представлениям о доходах, на которые может повлиять конкретная практика бухгалтерского учета, принятая компанией.

CROCI можно использовать как показатель эффективности и результативности управления компанией, поскольку он дает представление о результатах применяемой стратегии капиталовложений.

Результаты этой формулы можно использовать по-разному. Естественно, в любом отчете желательно иметь более высокий коэффициент возврата денежных средств. Однако если применить формулу для работы в течение нескольких финансовых периодов, можно получить более четкую картину.

Пример

Например, у компании может быть CROCI, который показывает, что она хорошо управляется в данный момент, но наблюдение за индикатором в течение нескольких периодов может указывать либо на рост, либо на спад. Компания может поддерживать положительную оценку, определяемую этим показателем, но при этом демонстрировать устойчивое снижение, которое предполагает потерю эффективности или другие сомнительные стратегические решения.

Формула CROCI может выявить сильные и слабые стороны стратегии, особенно если отслеживать ее во времени.

Например, компании регулярно инвестируют в создание новых продуктов, маркетинговые кампании или стратегии развития. Результаты этих инвестиций могут быть выявлены с помощью формулы CROCI, поскольку она сужает внимание к денежным потокам. Это число, которое невозможно скрыть.

Например, если ритейлер вложил капитал в открытие новых магазинов, но выручка от продаж не увеличивается пропорционально, формула CROCI выявит недостатки стратегии. Другой ритейлер может добиться более высокого CROCI, приняв другой подход, который либо приведет к более высоким продажам, либо потребует меньших капитальных вложений.

Разница между CROCI и ROIC

Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) — это еще один расчет, используемый для оценки эффективности компании при распределении капитала, находящегося под ее контролем, для создания прибыльных инвестиций. При расчете рентабельности инвестированного капитала оценивается стоимость общего капитала, который представляет собой сумму долга и собственного капитала компании.

В отличие от этого, CROCI занимается только денежными потоками по отношению к собственному капиталу.

Особенности

• Простота формулы - ее сила. Он узко ориентирован на денежный поток.

• Результаты, пожалуй, наиболее информативны, если отслеживать их в течение нескольких отчетных периодов.

• Формула CROCI измеряет эффективность предприятия, сравнивая требуемые капитальные затраты с полученным доходом.