Cash Return sul capitale investito (CROCI)
Che cos'è il ritorno in contanti sul capitale investito (CROCI)?
Il ritorno in contanti sul capitale investito (CROCI) è una formula di valutazione che confronta il rendimento in contanti di un'azienda con il suo patrimonio netto. Sviluppato dal gruppo di valutazione globale della Deutsche Bank, CROCI offre agli analisti una metrica basata sul flusso di cassa per valutare gli utili di un'azienda.
CROCI è anche indicato come "rendimento in contanti sul denaro investito".
Capire CROCI
In sostanza, CROCI misura i profitti in contanti di un'azienda in proporzione ai finanziamenti necessari per generarli. Prende in considerazione il capitale azionario ordinario e privilegiato nonché il debito finanziato a lungo termine come fonti di capitale.
La formula per CROCI è:
Cosa ti dice CROCI?
La valutazione rappresentata da CROCI elimina gli effetti delle spese non monetarie, consentendo agli investitori e agli analisti di concentrare la propria attenzione sul flusso di cassa dell'azienda. Può anche contrastare le rappresentazioni soggettive degli utili che possono essere influenzate dalle particolari pratiche contabili adottate da un'azienda.
CROCI può essere utilizzato come indicatore dell'efficacia e dell'efficienza della gestione di un'azienda, in quanto rende chiari i risultati della strategia di investimento di capitale utilizzata.
I risultati di questa formula possono essere utilizzati in vari modi. Un rapporto più elevato di denaro restituito è naturalmente auspicabile in qualsiasi rapporto. Tuttavia, mettere in pratica la formula su più periodi finanziari può formare un quadro più chiaro.
Un esempio
Ad esempio, un'azienda potrebbe avere CROCI che mostra di essere ben gestita al momento, ma seguire l'indicatore per diversi periodi può indicare una crescita o un calo. Un'azienda può mantenere una valutazione positiva determinata da questa metrica, ma mostra comunque un calo costante che suggerisce una perdita di efficienza o altre scelte strategiche discutibili.
La formula CROCI può rivelare i punti di forza o di debolezza di una strategia, soprattutto se tracciata nel tempo.
Ad esempio, le aziende investono regolarmente nella creazione di nuovi prodotti, campagne di marketing o strategie di sviluppo. I risultati di tali investimenti possono essere rivelati dalla formula CROCI perché restringe l'attenzione al flusso di cassa. Questo è un numero che non può essere oscurato.
Ad esempio, se un rivenditore ha investito nell'apertura di nuovi punti vendita, ma i ricavi delle vendite non aumentano in proporzione, la formula CROCI rivelerà le carenze della strategia. Un altro rivenditore potrebbe ottenere un CROCI più forte adottando un approccio diverso che produca vendite più elevate o richieda un investimento di capitale inferiore.
La differenza tra CROCI e ROIC
Il ritorno sul capitale investito (ROIC) è un altro calcolo utilizzato per valutare l'efficienza di un'azienda nell'allocare il capitale sotto il suo controllo per generare investimenti redditizi. Il calcolo del ritorno sul capitale investito valuta il valore del capitale totale, che è la somma del debito e del patrimonio netto di una società .
Al contrario, CROCI si occupa solo di flussi di cassa relativi al patrimonio netto.
Mette in risalto
La semplicità della formula è la sua forza. Si concentra strettamente sul flusso di cassa.
I risultati sono forse più informativi se tracciati su diversi periodi di rendicontazione finanziaria.
La formula CROCI misura l'efficacia di un'impresa confrontando la spesa in conto capitale richiesta con le entrate che ha portato.
