Cash Return on Capital Invested (CROCI)

Vad är kontantavkastning på investerat kapital (CROCI)?

Kontantavkastning på investerat kapital (CROCI) är en formel för värdering som jämför ett företags kontantavkastning med dess eget kapital. Utvecklat av Deutsche Banks globala värderingsgrupp ger CROCI analytiker ett kassaflödesbaserat mått för att utvärdera ett företags resultat.

CROCI kallas också "kontantavkastning på investerade pengar."

Förstå CROCI

I huvudsak mäter CROCI ett företags kontantvinster som en andel av den finansiering som krävs för att generera dem. Den tar hänsyn till stam- och preferensaktiekapital samt långfristigt finansierad skuld som kapitalkällor.

Formeln för CROCI är:

$\begin &\text = \frac { \text }{ \text{Totalt eget kapitalvärde} } \ &\textbf{där:}\ &\text = \text{Resultat före räntor, skatter,} \ &\ text \ \end$

Vad säger CROCI dig?

Värderingen som representeras av CROCI tar bort effekterna av icke-kontanta utgifter, vilket gör att investerare och analytiker kan fokusera sin uppmärksamhet på företagets kassaflöde. Det kan också motverka subjektiva representationer av inkomster som kan påverkas av den särskilda redovisningspraxis som antagits av ett företag.

CROCI kan användas som en mätare av effektiviteten och effektiviteten hos ett företags ledning, eftersom det tydliggör resultaten av den kapitalinvesteringsstrategi som används.

Resultaten av denna formel kan användas på en mängd olika sätt. En högre andel kontanter som returneras är naturligtvis önskvärt i alla rapporter. Men att använda formeln under flera ekonomiska perioder kan ge en tydligare bild.

Ett exempel

Till exempel kan ett företag ha CROCI som visar att det är välskött för tillfället, men att följa mätaren över flera perioder kan indikera antingen tillväxt eller nedgång. Ett företag kan upprätthålla en positiv värdering som bestäms av detta mått men ändå visa en stadig nedgång som tyder på en förlust av effektivitet eller andra tvivelaktiga strategiska val.

CROCI-formeln kan avslöja styrkorna eller bristerna i en strategi, särskilt om den spåras över tid.

Till exempel investerar företag regelbundet i att skapa nya produkter, marknadsföringskampanjer eller utvecklingsstrategier. Resultaten av dessa investeringar kan avslöjas av CROCI-formeln eftersom den begränsar uppmärksamheten till kassaflödet. Det är en siffra som inte går att skymma.

Till exempel, om en återförsäljare har lagt kapital på att öppna nya butiksplatser, men försäljningsintäkterna inte ökar i proportion, kommer CROCI-formeln att avslöja bristerna i strategin. En annan återförsäljare kan uppnå en starkare CROCI genom att anta ett annat tillvägagångssätt som antingen ger högre försäljning eller kräver mindre kapitalinvesteringar.

Skillnaden mellan CROCI och ROIC

Avkastning på investerat kapital (ROIC) är en annan beräkning som används för att bedöma ett företags effektivitet när det gäller att allokera kapital under dess kontroll för att generera lönsamma investeringar. Vid beräkning av avkastning på investerat kapital bedöms värdet av totalt kapital, vilket är summan av ett företags skulder och eget kapital.

Däremot handlar CROCI endast om kassaflöden i förhållande till eget kapital.

Höjdpunkter

– Formelns enkelhet är dess styrka. Den fokuserar snävt på kassaflödet.

– Resultaten är kanske mest informativa när de spåras över flera finansiella rapporteringsperioder.

• CROCI-formeln mäter effektiviteten hos ett företag genom att jämföra de investeringar som det krävde med de intäkter som det gav.