Retorno de caixa sobre o capital investido (CROCI)

O que é o retorno de caixa sobre o capital investido (CROCI)?

O retorno em dinheiro sobre o capital investido (CROCI) é uma fórmula de avaliação que compara o retorno em dinheiro de uma empresa ao seu patrimônio. Desenvolvido pelo grupo de avaliação global do Deutsche Bank, o CROCI fornece aos analistas uma métrica baseada em fluxo de caixa para avaliar os ganhos de uma empresa.

O CROCI também é conhecido como "retorno em dinheiro sobre o dinheiro investido".

Entendendo o CROCI

Em essência, o CROCI mede os lucros em dinheiro de uma empresa como uma proporção do financiamento necessário para gerá-los. Ele leva em consideração o patrimônio de ações ordinárias e preferenciais, bem como a dívida financiada de longo prazo como fontes de capital.

A fórmula para CROCI é:

$\begin &\text = \frac { \text }{ \text } \ &\textbf\ &\text = \text{Lucro antes de juros, impostos,} \ &\ text{depreciação e amortização} \ \end$

O que o CROCI lhe diz?

A valorização representada pelo CROCI elimina os efeitos das despesas não caixa, permitindo que investidores e analistas concentrem sua atenção no fluxo de caixa da empresa. Também pode contrariar representações subjetivas de lucros que podem ser influenciadas por práticas contábeis específicas adotadas por uma empresa.

O CROCI pode ser usado como um indicador da eficácia e eficiência da gestão de uma empresa, pois deixa claro os resultados da estratégia de investimento de capital que está sendo empregada.

Os resultados desta fórmula podem ser usados de várias maneiras. Uma proporção maior de dinheiro devolvido é naturalmente desejável em qualquer relatório. No entanto, colocar a fórmula para funcionar em vários períodos financeiros pode formar uma imagem mais clara.

Um exemplo

Por exemplo, uma empresa pode ter CROCI que mostra que está bem gerenciada no momento, mas seguir o medidor por vários períodos pode indicar crescimento ou declínio. Uma empresa pode manter uma avaliação positiva determinada por essa métrica, mas ainda mostrar um declínio constante que sugere uma perda de eficiência ou outras escolhas estratégicas questionáveis.

A fórmula CROCI pode revelar os pontos fortes ou fracos de uma estratégia, especialmente se rastreada ao longo do tempo.

Por exemplo, as empresas investem regularmente na criação de novos produtos, campanhas de marketing ou estratégias de desenvolvimento. Os resultados desses investimentos podem ser revelados pela fórmula CROCI porque restringe a atenção ao fluxo de caixa. Esse é um número que não pode ser obscurecido.

Por exemplo, se um varejista investiu capital para abrir novas lojas, mas a receita de vendas não aumenta proporcionalmente, a fórmula CROCI revelará as deficiências da estratégia. Outro varejista pode obter um CROCI mais forte adotando uma abordagem diferente que gera vendas mais altas ou requer menos investimento de capital.

A diferença entre CROCI e ROIC

O retorno sobre o capital investido (ROIC) é outro cálculo usado para avaliar a eficiência de uma empresa em alocar o capital sob seu controle para gerar investimentos rentáveis. O cálculo do retorno sobre o capital investido avalia o valor do capital total, que é a soma da dívida e do patrimônio líquido de uma empresa.

Por outro lado, o CROCI está preocupado apenas com os fluxos de caixa relativos ao patrimônio líquido.

Destaques

• A simplicidade da fórmula é a sua força. Ele se concentra estritamente no fluxo de caixa.

• Os resultados são talvez mais informativos quando rastreados ao longo de vários períodos de relatórios financeiros.

• A fórmula CROCI mede a eficácia de um empreendimento comparando o gasto de capital necessário com a receita gerada.