Zwrot gotówki z zainwestowanego kapitału (CROCI)

Co to jest zwrot gotówki z zainwestowanego kapitału (CROCI)?

Zwrot gotówki z zainwestowanego kapitału (CROCI) to formuła wyceny, która porównuje zwrot gotówki firmy z jej kapitałem własnym. Opracowany przez globalną grupę wyceny Deutsche Bank, CROCI zapewnia analitykom miernik przepływu gotówki do oceny zysków firmy.

CROCI jest również określany jako „zwrot gotówki z zainwestowanej gotówki”.

Zrozumienie CROCI

Zasadniczo CROCI mierzy zyski gotówkowe firmy jako proporcję środków finansowych wymaganych do ich wygenerowania. Bierze pod uwagę zwykłe i uprzywilejowane akcje, a także długoterminowe zadłużenie kapitałowe jako źródła kapitału.

Wzór na CROCI to:

$\begin &\text = \frac { \text }{ \text{Całkowita wartość kapitału} } \ &\textbf\ &\text = \text{Zysk przed odliczeniem odsetek, podatków,} \ &\ text \ \end$

Co Ci mówi CROCI?

Wycena reprezentowana przez CROCI niweluje skutki wydatków bezgotówkowych, pozwalając inwestorom i analitykom skupić uwagę na przepływach pieniężnych firmy. Może również przeciwdziałać subiektywnym reprezentacjom dochodów, na które mogą mieć wpływ określone praktyki księgowe przyjęte przez firmę.

CROCI może być używany jako miernik skuteczności i efektywności zarządzania firmą, ponieważ jasno pokazuje wyniki stosowanej strategii inwestycji kapitałowych.

Wyniki tej formuły można wykorzystać na wiele sposobów. Wyższy wskaźnik zwrotu gotówki jest oczywiście pożądany w każdym raporcie. Jednak zastosowanie tej formuły w kilku okresach finansowych może dać wyraźniejszy obraz.

Przykład

Na przykład firma może mieć wskaźnik CROCI, który pokazuje, że jest w tej chwili dobrze zarządzany, ale podążanie za wskaźnikiem przez kilka okresów może wskazywać na wzrost lub spadek. Firma może utrzymać dodatnią wycenę określoną przez ten miernik, ale nadal wykazywać stały spadek, który sugeruje utratę wydajności lub inne wątpliwe wybory strategiczne.

Formuła CROCI może ujawnić mocne lub słabe strony strategii, zwłaszcza jeśli jest śledzona w czasie.

Na przykład firmy regularnie inwestują w tworzenie nowych produktów, kampanie marketingowe czy strategie rozwoju. Skutki tych inwestycji może ujawnić formuła CROCI, ponieważ zawęża ona uwagę do przepływów pieniężnych. To jest liczba, której nie można przesłonić.

Na przykład, jeśli detalista zainwestował kapitał w otwarcie nowych lokalizacji sklepów, ale przychody ze sprzedaży nie rosną proporcjonalnie, formuła CROCI ujawni wady strategii. Inny detalista może osiągnąć silniejszy CROCI, stosując inne podejście, które albo przyniesie wyższą sprzedaż, albo wymaga mniej inwestycji kapitałowych.

Różnica między CROCI a ROIC

Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) to kolejna kalkulacja stosowana do oceny efektywności przedsiębiorstwa w alokacji kapitału pod jej kontrolą w celu generowania rentownych inwestycji. Obliczanie zwrotu z zainwestowanego kapitału określa wartość całkowitego kapitału, który jest sumą zadłużenia i kapitałów własnych firmy.

Natomiast CROCI zajmuje się tylko przepływami pieniężnymi w stosunku do kapitału własnego.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Prostota formuły to jej siła. Koncentruje się wąsko na przepływach pieniężnych.

• Wyniki są prawdopodobnie najbardziej pouczające, gdy są śledzone w kilku okresach sprawozdawczości finansowej.

• Formuła CROCI mierzy efektywność przedsięwzięcia, porównując wymagane nakłady inwestycyjne z przychodami, które ono przyniosło.