Cash Return on Capital Invested (CROCI)

Hvad er Cash Return on Capital Invested (CROCI)?

Kontant afkast af investeret kapital (CROCI) er en formel for værdiansættelse, der sammenligner en virksomheds kontante afkast med dens egenkapital. Udviklet af Deutsche Banks globale vurderingsgruppe, giver CROCI analytikere en pengestrømsbaseret metrik til at evaluere en virksomheds indtjening.

CROCI omtales også som "kontant afkast på investerede kontanter."

Forståelse af CROCI

I det væsentlige måler CROCI en virksomheds kontante overskud som en andel af den nødvendige finansiering for at generere dem. Den tager højde for fælles og foretrukken aktiekapital samt langfristet finansieret gæld som kapitalkilder.

Formlen for CROCI er:

$\begin &\text = \frac { \text }{ \text{Samlet egenkapitalværdi} } \ &\textbf\ &\text = \text{Indtjening før renter, skat,} \ &\ tekst \ \end$

Hvad fortæller CROCI dig?

Værdiansættelsen repræsenteret af CROCI fjerner virkningerne af ikke-kontante udgifter, hvilket giver investorer og analytikere mulighed for at fokusere deres opmærksomhed på virksomhedens pengestrøm. Det kan også modvirke subjektive repræsentationer af indtjening, der kan påvirkes af den særlige regnskabspraksis, som en virksomhed har vedtaget.

CROCI kan bruges som en målestok for effektiviteten og effektiviteten af en virksomheds ledelse, da den tydeliggør resultaterne af den kapitalinvesteringsstrategi, der anvendes.

Resultaterne af denne formel kan bruges på en række forskellige måder. Et højere forhold mellem returnerede kontanter er naturligvis ønskeligt i enhver rapport. Men at sætte formlen i gang over flere regnskabsperioder kan danne et klarere billede.

Et eksempel

For eksempel kan en virksomhed have CROCI, der viser, at den er velforvaltet i øjeblikket, men at følge måleren over flere perioder kan indikere enten vækst eller tilbagegang. En virksomhed kan opretholde en positiv værdiansættelse som bestemt af denne metrik, men stadig vise et konstant fald, der tyder på et tab af effektivitet eller andre tvivlsomme strategiske valg.

CROCI-formlen kan afsløre styrkerne eller manglerne ved en strategi, især hvis den spores over tid.

For eksempel investerer virksomheder jævnligt i skabelsen af nye produkter, marketingkampagner eller udviklingsstrategier. Resultaterne af disse investeringer kan afsløres af CROCI-formlen, fordi den indsnævrer opmærksomheden på pengestrømmen. Det er et tal, der ikke kan skjules.

For eksempel, hvis en forhandler har sat kapital til at åbne nye butikslokaliteter, men salgsindtægterne stiger ikke proportionalt, vil CROCI-formlen afsløre manglerne i strategien. En anden forhandler kan opnå en stærkere CROCI ved at anvende en anden tilgang, der enten giver højere salg eller kræver mindre kapitalinvestering.

Forskellen mellem CROCI og ROIC

Afkast af investeret kapital (ROIC) er en anden beregning, der bruges til at vurdere en virksomheds effektivitet ved at allokere kapitalen under dens kontrol for at generere rentable investeringer. Ved beregning af afkast af investeret kapital vurderes værdien af den samlede kapital, som er summen af en virksomheds gæld og egenkapital.

I modsætning hertil beskæftiger CROCI sig kun med pengestrømme i forhold til egenkapitalen.

Højdepunkter

• Formlens enkelthed er dens styrke. Det fokuserer snævert på cash flow.

• Resultaterne er måske mest informative, når de spores over flere regnskabsperioder.

• CROCI-formlen måler effektiviteten af et foretagende ved at sammenligne de anlægsudgifter, det krævede, med de indtægter, det indbragte.