Kontantavkastning på investert kapital (CROCI)

Hva er kontantavkastning på investert kapital (CROCI)?

Kontantavkastning på investert kapital (CROCI) er en formel for verdsettelse som sammenligner et selskaps kontantavkastning med egenkapitalen. Utviklet av Deutsche Banks globale verdsettelsesgruppe, gir CROCI analytikere en kontantstrømbasert beregning for å evaluere et selskaps inntjening.

CROCI er også referert til som "kontantavkastning på investerte kontanter."

Forstå CROCI

I hovedsak måler CROCI kontantfortjenesten til et selskap som en andel av finansieringen som kreves for å generere dem. Den tar hensyn til felles og preferanseaksjer samt langsiktig finansiert gjeld som kapitalkilder.

Formelen for CROCI er:

$\begin &\text = \frac { \text }{ \text } \ &\textbf\ &\text = \text{Inntjening før renter, skatter,} \ &\ tekst{depreciation, and amortization} \ \end$

Hva forteller CROCI deg?

Verdivurderingen representert av CROCI fjerner effekten av ikke-kontante utgifter, slik at investorer og analytikere kan fokusere oppmerksomheten på selskapets kontantstrøm. Det kan også motvirke subjektive representasjoner av inntjening som kan påvirkes av den spesielle regnskapspraksisen som brukes av et selskap.

CROCI kan brukes som en måler på effektiviteten og effektiviteten til et selskaps ledelse, da det tydeliggjør resultatene av kapitalinvesteringsstrategien som brukes.

Resultatene av denne formelen kan brukes på en rekke måter. En høyere andel av kontanter som returneres er naturligvis ønskelig i enhver rapport. Men å bruke formelen over flere økonomiske perioder kan danne et klarere bilde.

Et eksempel

For eksempel kan et selskap ha CROCI som viser at det er godt administrert for øyeblikket, men å følge måleren over flere perioder kan indikere enten vekst eller nedgang. Et selskap kan opprettholde en positiv verdivurdering som bestemt av denne beregningen, men likevel vise en jevn nedgang som antyder tap av effektivitet eller andre tvilsomme strategiske valg.

CROCI-formelen kan avsløre styrker eller mangler ved en strategi, spesielt hvis den spores over tid.

For eksempel investerer selskaper jevnlig i å lage nye produkter, markedsføringskampanjer eller utviklingsstrategier. Resultatene av disse investeringene kan avsløres av CROCI-formelen fordi den begrenser oppmerksomheten til kontantstrømmen. Det er et tall som ikke kan skjules.

For eksempel, hvis en forhandler har satt kapital til å åpne nye butikklokasjoner, men salgsinntektene ikke øker proporsjonalt, vil CROCI-formelen avsløre manglene ved strategien. En annen forhandler kan oppnå en sterkere CROCI ved å ta i bruk en annen tilnærming som enten gir høyere salg eller krever mindre kapitalinvestering.

Forskjellen mellom CROCI og ROIC

Avkastning på investert kapital (ROIC) er en annen beregning som brukes til å vurdere et selskaps effektivitet ved å allokere kapitalen under dets kontroll for å generere lønnsomme investeringer. Ved å beregne avkastning på investert kapital vurderes verdien av totalkapitalen, som er summen av et selskaps gjeld og egenkapital.

Derimot er CROCI kun opptatt av kontantstrømmer i forhold til egenkapital.

Høydepunkter

– Formelens enkelhet er dens styrke. Den fokuserer snevert på kontantstrøm.

– Resultatene er kanskje mest informative når de spores over flere finansielle rapporteringsperioder.

• CROCI-formelen måler effektiviteten til en venture ved å sammenligne kapitalutgiftene den krevde med inntektene den brakte inn.