Pulangan Tunai atas Modal Dilabur (CROCI)

Pulangan tunai atas modal yang dilaburkan (CROCI) ialah formula untuk penilaian yang membandingkan pulangan tunai syarikat kepada ekuitinya. Dibangunkan oleh kumpulan penilaian global Deutsche Bank, CROCI memberikan penganalisis metrik berasaskan aliran tunai untuk menilai pendapatan syarikat.

CROCI juga dirujuk sebagai "pulangan tunai atas tunai yang dilaburkan."

Memahami CROCI

Pada dasarnya, CROCI mengukur keuntungan tunai syarikat sebagai bahagian pembiayaan yang diperlukan untuk menjananya. Ia mengambil kira ekuiti saham biasa dan pilihan serta hutang jangka panjang yang dibiayai sebagai sumber modal.

Formula untuk CROCI ialah:

$\begin &\text = \frac { \text }{ \text } \ &\textbf\ &\text = \text{Pendapatan sebelum faedah, cukai,} \ &\ teks \ \end$

Apa Yang CROCI Beritahu Anda?

Penilaian yang diwakili oleh CROCI menghilangkan kesan perbelanjaan bukan tunai, membolehkan pelabur dan penganalisis menumpukan perhatian mereka pada aliran tunai syarikat. Ia juga boleh menentang perwakilan subjektif pendapatan yang boleh dipengaruhi oleh amalan perakaunan tertentu yang diterima pakai oleh syarikat.

CROCI boleh digunakan sebagai pengukur keberkesanan dan kecekapan pengurusan syarikat, kerana ia menjelaskan keputusan strategi pelaburan modal yang digunakan.

Hasil formula ini boleh digunakan dalam pelbagai cara. Nisbah tunai yang dipulangkan yang lebih tinggi adalah wajar dalam mana-mana laporan. Walau bagaimanapun, meletakkan formula berfungsi dalam beberapa tempoh kewangan boleh membentuk gambaran yang lebih jelas.

Satu contoh

Sebagai contoh, syarikat mungkin mempunyai CROCI yang menunjukkan ia diurus dengan baik pada masa ini, tetapi mengikut tolok dalam beberapa tempoh mungkin menunjukkan sama ada pertumbuhan atau penurunan. Sebuah syarikat boleh mengekalkan penilaian positif seperti yang ditentukan oleh metrik ini tetapi masih menunjukkan penurunan yang stabil yang menunjukkan kehilangan kecekapan atau pilihan strategik lain yang boleh dipersoalkan.

Formula CROCI boleh mendedahkan kekuatan atau kelemahan sesuatu strategi, terutamanya jika dijejaki dari semasa ke semasa.

Contohnya, syarikat kerap melabur dalam penciptaan produk baharu, kempen pemasaran atau strategi pembangunan. Keputusan pelaburan tersebut boleh didedahkan oleh formula CROCI kerana ia menyempitkan perhatian kepada aliran tunai. Itu adalah nombor yang tidak boleh dikaburkan.

Sebagai contoh, Jika peruncit telah meletakkan modal untuk membuka lokasi kedai baharu, tetapi hasil jualan tidak meningkat mengikut perkadaran, formula CROCI akan mendedahkan kelemahan strategi tersebut. Peruncit lain mungkin mencapai CROCI yang lebih kukuh dengan menggunakan pendekatan berbeza yang sama ada menghasilkan jualan yang lebih tinggi atau memerlukan pelaburan modal yang lebih sedikit.

Perbezaan Antara CROCI dan ROIC

Pulangan atas modal yang dilaburkan (ROIC) ialah satu lagi pengiraan yang digunakan untuk menilai kecekapan syarikat dalam memperuntukkan modal di bawah kawalannya untuk menjana pelaburan yang menguntungkan. Mengira pulangan ke atas modal yang dilaburkan menilai nilai jumlah modal, yang merupakan jumlah hutang dan ekuiti syarikat.

Sebaliknya, CROCI hanya mementingkan aliran tunai berbanding ekuiti.

Sorotan

Kesederhanaan formula adalah kekuatannya. Ia secara sempit memberi tumpuan kepada aliran tunai.
Keputusan mungkin paling bermaklumat apabila dijejaki dalam beberapa tempoh pelaporan kewangan.
Formula CROCI mengukur keberkesanan usaha niaga dengan membandingkan perbelanjaan modal yang diperlukan dengan hasil yang dibawa masuk.