سند القسيمة صفر
السندات هي أدوات مالية تتيح للمستثمرين كسب المال عن طريق إقراض حكومة أو مؤسسة لفترة زمنية محددة. عادةً ما يكافئ مصدرو السندات (الحكومات والشركات) حاملي السندات (المستثمرين) بمدفوعات فائدة تسمى "القسائم" على مدار مدة السند قبل إعادة المبلغ الأصلي أو "القيمة الاسمية" للسند إلى حامله بمجرد استحقاق السند .
عندما يتعلق الأمر بالسندات التي تدفع الفوائد ، فإن ربح المستثمر - بافتراض أنه يحتفظ بالسند لكامل مدته ولا يعيد بيعه - هو القيمة الإجمالية لمدفوعات الكوبون التي يتلقاها على مدار مدة السند. إذن ما هو السند بدون قسيمة ، وكيف يربح المستثمرون المال معهم؟
ما هي سندات الكوبون الصفري وكيف تعمل؟
السندات العادية ، فإن السندات بدون قسيمة هي أوراق مالية تستحق استحقاقها بمرور الوقت ، ويتم دفع قيمتها الاسمية (الاسمية) إلى حاملها في نهاية مدتها. على عكس سندات دفع القسيمة ، لا تقدم السندات بدون قسيمة مدفوعات قسيمة دورية - ومن هنا جاءت التسمية.
نظرًا لأنها لا تقدم مدفوعات الفائدة ، يتم بيع هذه السندات بخصم لتحفيز المستثمرين على شرائها. لهذا السبب ، يشار إليها أحيانًا باسم سندات "الخصم العميق". الفرق بين سعر الشراء المخصوم لسند بدون قسيمة وقيمته الاسمية هو ربح المستثمر.
ما هي المصلحة المتنازع عليها؟
غالبًا ما يُشار إلى هذا الاختلاف بين سعر شراء السند بدون قسيمة وقيمته الاسمية (ربح المستثمر إذا احتفظوا به حتى الأجل) بالفائدة المحتسبة. ** التعويض ** يعني "التخصيص أو الإسناد إلى" ، لذا فإن ** الفائدة المحسوبة ** تعني في الأساس "الفائدة الضمنية المنسوبة إلى السند على الرغم من عدم وجود مدفوعات الفائدة الفعلية."
لذلك ، عندما يكون عائد السند العادي هو القيمة الإجمالية لجميع مدفوعات الفائدة الخاصة به ، يكون عائد السند ذو القسيمة الصفرية هو الفائدة المحتسبة ، أو المبلغ الذي تم به خصم قيمته الاسمية عند بيعه.
كيف تختلف سندات الكوبون الصفري عن السندات العادية؟
على عكس السندات التقليدية ، فإن السندات ذات القسيمة الصفرية ليست أدوات دين ذات دخل ثابت . في حين أن حاملي السندات العاديين يتلقون مدفوعات الفائدة على أساس منتظم (عادة مرتين في السنة أو سنويًا) ، لا يتلقى حاملو السندات بدون قسيمة مدفوعات الفائدة أبدًا. بدلاً من ذلك ، يحصلون على مبلغ نقدي واحد عند استحقاق السند (أو البيع ، إذا قاموا ببيعه قبل استحقاقه).
بالإضافة إلى ذلك ، تعتبر السندات بدون قسيمة أكثر تقلبًا من السندات التقليدية. هذا يعني أن قيمتها تميل إلى الارتفاع أكثر من قيمة السندات النموذجية عندما تنخفض أسعار الفائدة (والعكس صحيح)
كيف يتم تسعير سندات الكوبون الصفري؟
كلما طال الوقت حتى تنضج السند ، زادت مخاطر بيع السندات ذات الآجال الأطول بخصومات أكبر (أي ذات عوائد أعلى). عادةً ما تُستخدم الصيغة التالية لحساب سعر بيع سند بدون قسيمة بناءً على القيمة الاسمية وتاريخ الاستحقاق.
صيغة سعر السندات بدون قسيمة
سعر البيع = FV / (1 + IR) ^ N ^
أين:
** FV ** هي القيمة الاسمية للسند.
** IR ** هو سعر الفائدة المحسوب (معبرًا عنه كرقم عشري).
** N ** هو عدد السنوات حتى استحقاق السند.
مثال على تسعير السندات بدون قسيمة
إذا أراد المستثمر الحصول على فائدة محسوبة بنسبة 5 ٪ على سند بدون قسيمة بقيمة اسمية قدرها 15000 دولار تستحق خلال أربع سنوات ، فما المبلغ الذي سيكون على استعداد لدفعه؟
سعر البيع = FV / (1 + IR) ^ N ^ سعر البيع = 15000 دولار / (1 + 0.05) ^ 4 ^ سعر البيع = 15000 دولار / (1.05) ^ 4 ^ سعر البيع = 15000 دولار / (1.05) ^ 4 ^ بيع السعر = 15000 دولار / (1.05) ^ 4 ^ سعر البيع = 12295.08 دولارًا
لذلك ، في هذا السيناريو ، سيدفع المستثمر 12295.08 دولارًا أمريكيًا مقابل 15000 دولار أمريكي في أربع سنوات.
كيف يتم فرض ضريبة على الدخل من السندات الصفرية القسيمة؟
على الرغم من حقيقة أن السندات بدون قسيمة لا تدفع الفائدة فعليًا ، لا يزال حاملو السندات يخضعون لأي ضرائب سارية على ** الفائدة المحتسبة ** كل عام. هذا يعني أنه يجب عليهم دفع ضرائب على الدخل لن يحصلوا عليها حتى تنضج سنداتهم.
على سبيل المثال ، إذا تم بيع سند بدون قسيمة بخصم 100 دولار واستحق السند في غضون أربع سنوات ، فسيتعين على حامله دفع معدل ضريبة السندات المعمول به بقيمة 25 دولارًا من إجمالي عائد السند البالغ 100 دولار كل عام.
اعتمادًا على مُصدر السند ومكان شرائه ، قد تكون مدفوعات الفائدة المحتسبة خاضعة للضريبة أو لا تخضع للضريبة على المستويات الفيدرالية والولائية والمحلية. في بعض الأحيان ، يمكن تأجيل هذه الضرائب إذا تم شراء السند من خلال حساب تقاعد مؤجل للضرائب مثل IRA أو 401K. نظرًا لأن العديد من الأفراد لديهم دخل أقل بمجرد التقاعد ، فقد يقعون في شريحة ضريبية منخفضة الدخل ، لذا فإن تأجيل الضرائب من خلال حساب التقاعد يمكن أن يساعد في تقليل تأثير الضرائب على عائد السندات.
من أين يمكنك شراء سندات الكوبون الصفري؟
يمكن شراء سندات الكوبون الصفري ، مثل السندات الأخرى ، مباشرة من الحكومات والشركات التي تصدرها ، من خلال البنوك أو الوسطاء ، أو في الأسواق الثانوية.
يسلط الضوء
يتم تداول سندات الكوبون الصفري بخصومات كبيرة ، مع تقديم أرباح بالقيمة الاسمية الكاملة (الاسمية) عند الاستحقاق.
السندات بدون قسيمة هي أداة ضمان دين لا تدفع فائدة.
يشير الفرق بين سعر شراء السند بدون قسيمة والقيمة الاسمية إلى عائد المستثمر.
التعليمات
كيف يختلف سند القسيمة الصفرية عن السندات العادية؟
دفع الفائدة ، أو الكوبونات ، هو العامل الرئيسي الذي يميز بين القسيمة الصفرية والسندات العادية. السندات العادية ، والتي تسمى أيضًا سندات الكوبون ، تدفع فائدة على مدى عمر السند وأيضًا تسدد أصل الدين عند الاستحقاق. لا يدفع السند بدون قسيمة فائدة ولكنه يتداول بخصم كبير ، مما يمنح المستثمر ربحًا عند الاستحقاق عند استرداد السند بقيمته الاسمية الكاملة.
كيف يقوم المستثمر بتسعير السندات الصفرية؟
يختار المستثمر سند الكوبون الصفري الذي يرغب في شرائه بناءً على عدة معايير ، ولكن أحد المعايير الرئيسية هو سعر الفائدة المحسوب الذي يمكنه كسبه عند الاستحقاق. يمكن حساب سعر السند بدون قسيمة بالمعادلة التالية: سعر السند بدون قسيمة = قيمة الاستحقاق ÷ (1 + سعر الفائدة المطلوب) ^ عدد السنوات حتى الاستحقاق
كيف يمكن لـ IRS Tax Zero-Coupon Bonds؟
الفائدة المتنازع عليها ، والتي يشار إليها أحيانًا باسم "الفائدة الوهمية" ، هي معدل فائدة تقديري. تخضع الفائدة المحسوبة على السند لضريبة الدخل. تستخدم مصلحة الضرائب طريقة تراكمية عند حساب الفائدة المحتسبة على سندات الخزانة ولها معدلات فيدرالية قابلة للتطبيق تحدد الحد الأدنى لمعدل الفائدة فيما يتعلق بالفائدة المحتسبة وقواعد خصم الإصدار الأصلي.
