politica de dividendos
O que é uma política de dividendos?
Uma política de dividendos é a política que uma empresa usa para estruturar seu pagamento de dividendos aos acionistas. Alguns pesquisadores sugerem que a política de dividendos é irrelevante, em teoria, porque os investidores podem vender uma parte de suas ações ou portfólio se precisarem de recursos. Esta é a teoria da irrelevância do dividendo,. que infere que os pagamentos de dividendos afetam minimamente o preço de uma ação.
Como funciona uma política de dividendos
Apesar da sugestão de que a política de dividendos é irrelevante, é lucro para os acionistas. Os líderes da empresa geralmente são os maiores acionistas e têm mais a ganhar com uma política de dividendos generosa.
A maioria das empresas vê uma política de dividendos como parte integrante de sua estratégia corporativa. A administração deve decidir sobre o valor do dividendo, prazo e vários outros fatores que influenciam os pagamentos de dividendos. Existem três tipos de políticas de dividendos: uma política de dividendos estável, uma política de dividendos constantes e uma política de dividendos residuais.
Tipos de Políticas de Dividendos
Política de Dividendos Estável
Uma política de dividendos estável é a mais fácil e mais comumente usada. O objetivo da política é um pagamento de dividendos estável e previsível a cada ano, que é o que a maioria dos investidores busca. Se os lucros estão para cima ou para baixo, os investidores recebem um dividendo.
O objetivo é alinhar a política de dividendos com o crescimento de longo prazo da empresa e não com a volatilidade dos lucros trimestrais. Essa abordagem dá ao acionista mais certeza sobre o valor e o momento do dividendo.
Política de Dividendos Constantes
A principal desvantagem da política de dividendos estáveis é que os investidores podem não ver um aumento de dividendos em anos de expansão. Sob a política de dividendos constantes, uma empresa paga uma porcentagem de seus lucros como dividendos todos os anos. Dessa forma, os investidores vivenciam toda a volatilidade dos lucros da empresa.
se os lucros sobem, os investidores recebem um dividendo maior; se os lucros caírem, os investidores podem não receber um dividendo. A principal desvantagem do método é a volatilidade dos lucros e dividendos. É difícil planejar financeiramente quando a receita de dividendos é altamente volátil.
Política de Dividendos Residuais
A política de dividendos residuais também é altamente volátil, mas alguns investidores a veem como a única política de dividendos aceitável. Com uma política de dividendos residuais, a empresa paga os dividendos remanescentes após a empresa ter pago as despesas de capital (CAPEX) e capital de giro.
Essa abordagem é volátil, mas faz mais sentido em termos de operações de negócios. Os investidores não querem investir em uma empresa que justifique seu aumento de dívida com a necessidade de pagar dividendos.
Exemplo de uma política de dividendos
A Kinder Morgan (KMI) chocou o mundo dos investimentos quando, em 2015, eles cortaram o pagamento de dividendos em 75%, um movimento que viu o preço das ações despencarem. No entanto, muitos investidores encontraram a empresa em bases sólidas e tomando decisões financeiras sólidas para seu futuro. Nesse caso, uma empresa que cortou seus dividendos realmente funcionou a seu favor e, seis meses após o corte, a Kinder Morgan viu o preço de suas ações subir quase 25%. No início de 2019, a empresa elevou novamente o pagamento de dividendos em 25%, um movimento que ajudou a revigorar a confiança dos investidores na empresa de energia .
##Destaques
Estável, constante e residual são os três tipos de política de dividendos.
Embora os investidores saibam que as empresas não são obrigadas a pagar dividendos, muitos consideram isso um indicador da saúde financeira daquela empresa específica.
Os dividendos costumam fazer parte da estratégia de uma empresa. No entanto, eles não têm obrigação de reembolsar os acionistas usando dividendos.
