Política de dividendos
ÂżQuĂ© es una polĂtica de dividendos?
Una polĂtica de dividendos es la polĂtica que utiliza una empresa para estructurar su pago de dividendos a los accionistas. Algunos investigadores sugieren que la polĂtica de dividendos es irrelevante, en teorĂa, porque los inversores pueden vender una parte de sus acciones o cartera si necesitan fondos. Esta es la teorĂa de la irrelevancia de los dividendos,. que infiere que los pagos de dividendos afectan mĂnimamente el precio de una acciĂłn.
CĂłmo funciona una polĂtica de dividendos
A pesar de la sugerencia de que la polĂtica de dividendos es irrelevante, es un ingreso para los accionistas. Los lĂderes de la empresa suelen ser los mayores accionistas y tienen más que ganar con una generosa polĂtica de dividendos.
La mayorĂa de las empresas ven una polĂtica de dividendos como una parte integral de su estrategia corporativa. La gerencia debe decidir sobre el monto del dividendo, el momento y varios otros factores que influyen en los pagos de dividendos. Hay tres tipos de polĂticas de dividendos: una polĂtica de dividendos estables, una polĂtica de dividendos constantes y una polĂtica de dividendos residuales.
Tipos de pĂłlizas de dividendos
PolĂtica de dividendos estable
Una polĂtica de dividendos estable es la más fácil y la más utilizada. El objetivo de la polĂtica es un pago de dividendos constante y predecible cada año, que es lo que buscan la mayorĂa de los inversores. Ya sea que las ganancias suban o bajen, los inversores reciben un dividendo.
El objetivo es alinear la polĂtica de dividendos con el crecimiento a largo plazo de la empresa y no con la volatilidad de las ganancias trimestrales. Este enfoque le da al accionista más certeza sobre el monto y el momento del dividendo.
PolĂtica de dividendos constantes
El principal inconveniente de la polĂtica de dividendos estables es que es posible que los inversores no vean un aumento de los dividendos en los años de auge. Bajo la polĂtica de dividendos constantes, una empresa paga un porcentaje de sus ganancias como dividendos cada año. De esta forma, los inversores experimentan toda la volatilidad de las ganancias de la empresa.
Si las ganancias aumentan, los inversores obtienen un dividendo mayor; si las ganancias bajan, es posible que los inversores no reciban un dividendo. El principal inconveniente del mĂ©todo es la volatilidad de las ganancias y los dividendos. Es difĂcil planificar financieramente cuando los ingresos por dividendos son muy volátiles.
PolĂtica de dividendos residuales
La polĂtica de dividendos residuales tambiĂ©n es muy volátil, pero algunos inversores la ven como la Ăşnica polĂtica de dividendos aceptable. Con una polĂtica de dividendos residuales, la empresa paga los dividendos restantes despuĂ©s de que la empresa haya pagado los gastos de capital (CAPEX) y el capital de trabajo.
Este enfoque es volátil, pero tiene más sentido en términos de operaciones comerciales. Los inversores no quieren invertir en una empresa que justifica su mayor deuda con la necesidad de pagar dividendos.
Ejemplo de una polĂtica de dividendos
Kinder Morgan (KMI) conmocionĂł al mundo de las inversiones cuando en 2015 redujeron su pago de dividendos en un 75 %, un movimiento que hizo que el precio de sus acciones se desplomara. Sin embargo, muchos inversionistas encontraron a la compañĂa sobre una base sĂłlida y tomando decisiones financieras acertadas para su futuro. En este caso, una empresa que recortĂł su dividendo en realidad funcionĂł a su favor, y seis meses despuĂ©s del recorte, Kinder Morgan vio que el precio de sus acciones aumentĂł casi un 25%. A principios de 2019, la empresa volviĂł a aumentar el pago de dividendos en un 25 %, una medida que ayudĂł a revitalizar la confianza de los inversores en la empresa de energĂa .
Reflejos
Estable, constante y residual son los tres tipos de polĂtica de dividendos.
Aunque los inversores saben que las empresas no están obligadas a pagar dividendos, muchos lo consideran un indicador de la salud financiera de esa empresa especĂfica.
Los dividendos suelen formar parte de la estrategia de una empresa. Sin embargo, no están obligados a reembolsar a los accionistas mediante dividendos.
