arðgreiðslustefnu
Hvað er arðgreiðslustefna?
Arðgreiðslustefna er stefnan sem fyrirtæki notar til að skipuleggja arðgreiðslu sína til hluthafa. Sumir vísindamenn benda til þess að arðgreiðslustefnan sé óviðkomandi, fræðilega séð, vegna þess að fjárfestar geta selt hluta af hlutabréfum sínum eða eignasafni ef þeir þurfa fjármagn. Þetta er kenningin um óviðkomandi arð,. sem ályktar að arðgreiðsla hafi lítil áhrif á verð hlutabréfa.
Hvernig arðgreiðslustefna virkar
Þrátt fyrir ábendingu um að arðgreiðslustefnan skipti engu máli er hún tekjur fyrir hluthafa. Leiðtogar fyrirtækja eru oft stærstu hluthafarnir og hafa mest ávinning af rausnarlegri arðgreiðslustefnu.
Flest fyrirtæki líta á arðgreiðslustefnu sem óaðskiljanlegan hluta af fyrirtækjastefnu sinni. Stjórnendur verða að ákveða arðsupphæð, tímasetningu og ýmsa aðra þætti sem hafa áhrif á arðgreiðslur. Það eru þrjár gerðir af arðgreiðslustefnu - stöðug arðgreiðslustefna, stöðug arðgreiðslustefna og leifararðgreiðslustefna.
Tegundir arðgreiðslustefnu
Stöðug arðgreiðslustefna
Stöðug arðgreiðslustefna er auðveldasta og algengasta. Markmið stefnunnar er stöðug og fyrirsjáanleg arðgreiðsla á hverju ári, sem er það sem flestir fjárfestar sækjast eftir. Hvort sem tekjur eru upp eða niður, fá fjárfestar arð.
Markmiðið er að samræma arðgreiðslustefnuna við langtímavöxt félagsins frekar en ársfjórðungslega sveiflur í hagnaði . Þessi nálgun gefur hluthafa meiri vissu um upphæð og tímasetningu arðsins.
Stöðug arðgreiðslustefna
Helsti galli stöðugrar arðgreiðslustefnu er að fjárfestar sjá kannski ekki arðhækkun á uppgangsárum. Samkvæmt stöðugri arðgreiðslustefnu greiðir fyrirtæki hlutfall af tekjum sínum sem arð á hverju ári. Þannig upplifa fjárfestar fulla sveiflu í hagnaði fyrirtækja.
ef hagnaður er upp, fá fjárfestar stærri arð; ef hagnaður minnkar er ekki víst að fjárfestar fái arð. Helsti galli aðferðarinnar er sveiflur í tekjum og arði. Það er erfitt að skipuleggja fjárhagslega þegar arðstekjur eru mjög sveiflukenndar.
Afgangsarðgreiðslustefna
Afgangsarðgreiðslustefna er einnig mjög sveiflukennd, en sumir fjárfestar líta á hana sem eina ásættanlega arðsstefnu. Með afgangsarðgreiðslustefnu greiðir félagið út þann arð sem eftir er eftir að félagið hefur greitt fyrir fjárfestingarútgjöld (CAPEX) og veltufé.
Þessi nálgun er sveiflukennd, en hún er skynsamlegast hvað varðar rekstur fyrirtækja. Fjárfestar vilja ekki fjárfesta í fyrirtæki sem réttlætir auknar skuldir sínar með því að þurfa að greiða arð.
Dæmi um arðgreiðslustefnu
Kinder Morgan (KMI) hneykslaði fjárfestingarheiminn þegar árið 2015 lækkuðu þeir arðgreiðslur sínar um 75%, skref sem sá hlutabréfaverð þeirra. Hins vegar fundu margir fjárfestar fyrirtækið á traustum grunni og tóku traustar fjárhagslegar ákvarðanir um framtíð sína. Í þessu tilviki virkaði fyrirtæki sem lækkaði arðinn þeim í raun og veru í hag og sex mánuðum eftir lækkunina sá Kinder Morgan hlutabréfaverð þess hækka um tæp 25%. Snemma árs 2019 hækkaði fyrirtækið aftur arðgreiðslu sína um 25%, skref sem hjálpaði til við að endurvekja tiltrú fjárfesta á orkufyrirtækinu .
##Hápunktar
Stöðugt, stöðugt og eftirstöðvar eru þrjár tegundir arðgreiðslustefnu.
Jafnvel þó að fjárfestar viti að fyrirtæki þurfa ekki að greiða arð, telja margir það vera bjölluhögg á fjárhagslegri heilsu viðkomandi fyrirtækis.
Arðgreiðslur eru oft hluti af stefnu fyrirtækis. Hins vegar er þeim ekki skylt að endurgreiða hluthöfum með arði.
